2023 年 4 月 1 日、Uniswap V3 の著作権ライセンスは期限切れになります。では、これはDeFi市場全体とUniswapフォークプロジェクトにとって何を意味するのでしょうか?
Uniswap と著作権ライセンス
Uniswap は、2018 年にイーサリアム財団の年次 Devcon カンファレンスで発表されたプロトコルで、取引高が 10 億ドルを超えるトップの分散型取引所の 1 つになりました。
Uniswap V2 のアップグレード バージョンのリリース後、プロトコルは Sushiswap や他の多くのプラットフォームからのヴァンパイア攻撃の被害を受けました。これにより、Uniswapは大量のユーザー、流動性、取引量を失った。
Uniswap V2 のアップグレード バージョンは Uniswap V3 で、集中流動性 (CLMM) を提供します。この機能により、流動性プロバイダーは、トークンペアに対してどの価格範囲内で流動性を利用できるかを指定できます。これにより資本効率が 4,000 倍以上向上し、大幅に増加した費用が発生します。
集中流動性を使用するもう 1 つの Uniswap V3 競合他社は、TraderJoe です。このプロトコルは、流動性プロバイダーが流動性を提供する価格帯を選択できるようにする流動性ブックを使用しており、資本効率の向上に役立ちます。
CoinMarketCap によると、2023 年 3 月の時点で、Uniswap V3 の 24 時間取引高は合計 10 億ドル近くに達しました。 DeFillama氏によると、このプロトコルの総価値ロック（TVL）は28億5000万ドルだという。
UniswapV3 はイーサリアム (ETH) 上で開発され、Arbitrum や Optimism などの他の 5 つのチェーンに第 2 層を実装します。
Uniswap V2 と同様の重複を避けるため、Uniswap V3 のアップグレード バージョンにはコード ライセンス (ビジネス ソース ライセンス) が含まれています。このライセンスは、プロジェクトが Uniswap V3 コードをフォークしてプロトコルによって提供される利点を享受することを防ぎ、Uniswap が主導的な地位を維持するのに役立ちます。
しかし、この状況は長くは続きませんでした。
他にも AMM の機会は来るのでしょうか?
2023 年 4 月初旬には、UniswapV3 の著作権ライセンスが期限切れになり、誰でも、いかなる契約でも商用利用のために (Uniswap V3 オープンソース) ソースコードをフォークできるため、Uniswap ユーザーの注目を集めています。
これにより、SushiSwap、PancakeSwap、QuickSwap、その他の Uniswap フォーク プロトコルなどのプロトコルが Uniswap と直接競合できるようになります。多くの新しい Uniswap V3 フォーク プロジェクトが登場し、Uniswap V2 フォーク プロジェクトは引き続き Uniswap V3 にアップグレードされ、同様の機能を提供しますが、より多くのインセンティブを提供します。これは、Uniswap の現在の業界リーダーシップに影響を与える可能性があります。
良い面としては、ユーザーはより多くの機能やインセンティブを享受できるため、メリットがあります。また、流動性はより分散された方法で複数の DEX に分散され、独占に抵抗します。
BNBChain の主要な DEX プロトコルである PancakeSwap は、2023 年 4 月初旬に Pancake Swap V3 にアップグレードする予定です。アップグレードされたバージョンには、流動性の向上、取引手数料の調整、取引インセンティブ、利回りファーミング ツールなどの機能が含まれています。このリリースでは、Uniswap プロトコル V3 のフォーク バージョンが使用される予定です。
OsmosisZone は、Uniswap V3 の集中流動性機能をプロトコルに開発中です。 Evmos DAO はまた、現在テストネット段階にある Forge DEX と呼ばれるプロジェクトを通じて Uniswap V3 をフォークしました。
さらに、Uniswap は主要なブロックチェーン上の流動性を制御しようとしていますが、多くの DEX はすでに広く採用されています。
たとえば、Arbitrum では、Camelot の TVL が過去に大幅に増加しました。 Polygon では、Quickswap が TVL が最も高いプロジェクトです。 BSC では、Pancakeswap がこのブロックチェーンを支配するプロトコルです。
Uniswap V3 の集中流動性モデルを使用する DEX が増えれば、アクティブな流動性管理プロトコルの開発が促進されます。典型的なガンマ ストラテジー プロトコルは、過去に大幅な TVL の増加を経験してきました。
Uniswapの反応はどうでしたか？
Uniswap は、ライセンスの有効期限が切れる前に導入できるマルチチェーン (マルチチェーン) 機能の開発に時間との闘いを続けています。長い待ち時間の後、コミュニティは 2 月 10 日に Uniswap v3 を BNB チェーンに導入するという提案を承認しました。この遅延により、Uniswap は BSC 上の潜在的な TVL のほとんどを失いました。
BNBチェーンに関しては、Uniswapは現在BNBチェーン最大のDEXであるPancakeSwapとの競争に直面することになる。ユニスワップの取引高は過去一週間で5000万ドルの水準に達したが、そのパフォーマンスはパンケーキスワップの138億ドルのほんの一部だ。ただし、時間の経過とともに、Pancakeswap がプロトコルを変更しない場合、Uniswap が徐々に Pancakeswap の市場シェアを占める可能性があります。
現在、Uniswap コミュニティは、Uniswap を Avalanche、Kava EVM Network、および Gnosis Chain にデプロイすることに投票しています。 Uniswap は将来、他の多くの重要なブロックチェーンや新興ブロックチェーンにも登場すると予想されます。
Uniswap V4 に何を期待しますか?
Uniswap が Uniswap V3 のアップグレード版である Uniswap V4 を開発しているという噂があります。このバージョンは、Uniswap V3 が直面するいくつかの欠点を克服できます。
Uniswap V4 に表示される典型的な機能の 1 つは、資産のボラティリティに基づいた柔軟な手数料モデルです。このモデルにより、流動性プロバイダーがさまざまな時点でどのペアが変動するかを推測する必要がなくなり、一時的な損失が大きいペアの流動性プロバイダーはより大きな報酬を受け取ることができます。
最近では、Uniswap も提案 EIP1153 の適用を推進しています。このソリューションはイーサリアムに一時ストレージを導入し、トランザクション期間中のみメモリを使用できるようにします。この一時ストレージにより、スマート コントラクト設計がよりクリーンになり、ガスコストが最適化され、EVM 設計が簡素化されます。ただし、このソリューションは大きな優先事項ではなく、次のイーサリアムのアップグレード計画には含まれていませんでした。
Uniswap V3 のユーザー エクスペリエンスは依然として複雑であるため、新しいアップグレード バージョンでは、Uniswap はユーザー インターフェイスを改善し、MEV を排除し、NFT アグリゲーション、ウォレット統合、モバイル アプリケーション、または効率的なトランザクションを追加することで、より多くの情報をユーザーに提供できます。
Uniswap V4 のリリース後、UNI トークンを所有する需要が短期的に増加する可能性があります。しかし、Uniswapは規制上の配慮から取引手数料による利益をUNI保有者に分配していないため、長期的にはUNIの価値はガバナンスにのみ関係する。逆に、Uniswap V4 が取引手数料の共有や UNI 買い戻しの実施と利益の消失など、UNI 保有者に新たなメリットをもたらした場合、UNI の価格は上昇する可能性があります。
公式の確認はありませんが、上記の予測は協定の過去のデータに基づいています。競争力と革新性を維持し、主要な分散型取引所であり続けるために、Uniswap がユーザーにどのような新機能をもたらすかを楽しみに待ちましょう。
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