投資家が規制された投資手段を通じて仮想通貨市場へのエクスポージャーを求める中、スポットビットコインETFは最近大きな注目を集めています。
これらの ETF は、投資家がデジタル資産を所有して保管するという複雑な作業を行わずに、ビットコインへのエクスポージャーを得る便利でアクセスしやすい方法を提供します。
スポット ビットコイン ETF の株式を作成するには、現物作成と現金作成という 2 つの主な方法があります。
現物創造では、参加企業または機関がビットコインなどの対応する資産を提供し、見返りとしてスポットビットコインETFの株式を受け取ります。
一方、現金設定の場合、参加者は ETF の株式を受け取るために現金を支払うことになります。
現物による設定は、ETF 株式の設定でよく使用される方法です。この方法では、市場参加者は株式と引き換えに ETF 発行者に資産を直接提供できます。
しかし、スポット ビットコイン ETF の場合、現物発行よりも現金発行の方が好まれる可能性があります。これは主に、ETF 株の発行と償還のプロセスに重要な役割を果たすブローカー ディーラーがビットコインを直接取引できないためです。
現金の創出には、投資家が ETF 発行者に現金を渡すことが含まれ、発行者は投資家に代わってビットコインの取引を担当します。
これにより、ブローカー・ディーラーが、設定および償還のプロセスを円滑に進めるために、未登録の子会社やサードパーティ企業に依存する必要性が軽減されます。
ビットコインの代わりに現金を使用することで、ブローカーディーラーは規制要件を遵守し、ETFのよりスムーズな運用を確保できます。
現金創出の主な利点の 1 つは、投資家にとってのプロセスが簡素化されることです。
投資家はビットコインを取得して ETF 発行者に渡す代わりに、より馴染みがあり広く受け入れられている支払い方法である現金を提供するだけで済みます。
これにより、暗号通貨に詳しくない、または暗号通貨に簡単にアクセスできない可能性のある個人投資家にとって、参入障壁が低くなります。
さらに、現金の発行は、ビットコインの保有と取引に関連するリスクの一部を軽減するのにも役立ちます。
暗号通貨市場はボラティリティとセキュリティ上の懸念があることで知られていますが、ビットコインの代わりに現金を使用することで、投資家はこれらのリスクを回避できます。
ETF発行者はビットコインの保有を管理し、そのセキュリティを確保する責任を負い、投資家に安心感を与えることになる。
ただし、現金による発行は、コストと税金の観点から、現物による発行ほど効率的ではない可能性があることに注意することが重要です。現物による発行では資産を直接譲渡できるため、現金をビットコインに変換する場合に比べて、コスト効率と税金効率が向上します。
さらに、現物による作成は、ビットコインの大規模な購入や販売の必要性を減らすことで、基礎となるビットコイン市場の流動性と整合性を維持するのに役立ちます。
結論として、ETF 株の創設では現物創設が一般的に使用されますが、スポット ビットコイン ETF の場合は現金創設が好まれる可能性があります。
現金の発行により、ビットコインを直接取引できないブローカーディーラーの参加が容易になり、投資家のプロセスが簡素化されます。ただし、現物発行と比較すると、コストと税務効率の点でトレードオフがあります。
スポットビットコインETFが引き続き人気を集めるにつれ、業界がどのように進化し、どの作成方法がより普及していくのかを見るのは興味深いでしょう。
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