#加密监管 それは良いことですか、それとも悪いことですか?

恣意的な仮想通貨規制が変わろうとしている

ジョナサン・ライヒェンタール氏によると、規制当局は仮想通貨に対する行動を起こすのが遅く、的を外していることが多いという。彼らのアプローチが今後数年間で進化することを願っています。

World Wide Web は定義上、国境がなく、暗号化も同様です。インターネットと暗号通貨に共通する精神は、国境に妨げられないオープンなコミュニケーションと交換です。しかし、現場では、仮想通貨が金融システムにおいてより重要な役割を果たすようになるにつれて、各国は主権と規制の問題を検討し始めています。これまでのところ、多くの国が暗号通貨に対してオープンな姿勢を保っていますが、その使用を制限したり、完全に禁止した国もあります。国際金融システムに革命を起こす手段として、一部の人が暗号通貨やブロックチェーン技術を推進するのと同じ理由が、多くの世界の指導者たちを警戒させています。

例えば、ヒラリー・クリントン氏は、シンガポールで開催された2021年のブルームバーグ会議で仮想通貨のリスクと規制の必要性について注意を呼び掛けながら、「各国がもっと注目し始めることを望むもう一つの分野は、仮想通貨の台頭だ。それは通貨を損ない、基軸通貨としてのドルの役割を損ない、おそらく小さな国から始めて、より大きな規模で国々を不安定化させる可能性を持っています。」 これは厳しい言葉であり、政府はそれを受け入れ始めています。真剣に。暗号通貨は分散化されていますが、規制は避けられないようであり、世界中でその開発と採用が大きく変わる可能性があります。

規制環境

一般的に言えば、金融規制は金融コミュニティを監督し、金融システムの安定を維持し、その完全性を確立および維持することを目的として、金融機関の制限、要件、ガイドラインを設定します。世界中の伝統的な金融機関にとって、これらのルールは数十年にわたって進化してきました。仮想通貨市場は比較的新しい金融分野であり、それほど長い歴史はありませんが、その急速な成長と成熟を考慮して、現在は規制の可能性に直面しています。

仮想通貨市場が成長するにつれて、政府や国際通貨基金などの国際機関は、仮想通貨市場が、将来を見据えた技術的な世界という意味で、また、より困難な問題を引き起こすという意味で、確立された経済システムを破壊する可能性があることに注目しています。 、例えば、2022年11月の仮想通貨取引所FTXの破綻に関連した問題。言い換えれば、仮想通貨業界は現在十分に普及しているため、金融アナリストは、仮想通貨業界が適切に規制されていない場合、プラスの効果もある可能性があるにもかかわらず、マクロ経済に悪影響を与える可能性があると懸念しています。リスクの増大により、規制の強化を求める声が高まっています。例えば、世界経済フォーラムは仮想通貨規制について、他の金融規制と同様、その目的は「金融の安定、​​透明性、消費者と投資家の保護、そしてさまざまな市場参加者のための平等な競争の場を支援する」ことであると述べた。

現在まで、この分野におけるほとんどの規制活動は国家レベルで行われてきました。しかし、暗号通貨の使用は国境に限定されず、また国境に限定されることを意図していないため、国際的な規制協力が理想的ですが、それは遠いように思えます。しかし、規制当局にはそれを追及する理由がある。この記事の執筆時点で、アメリカ人の5人に1人が、ある程度仮想通貨取引に関与していると主張している。シンガポールでは、この数字はさらに高くなります。市場が成長するにつれ、誰もが 2008 年の金融危機の再発を避けたいと考えています。一般に、市場が大きいほど規制の影響を受けやすくなりますが、これは市場が発展するにつれて公共利益に影響を与える可能性が高くなるという前提に基づいています。

一方で、仮想通貨支持者らは、仮想通貨自体が2008年のような暴落を本質的に回避しようとしている可能性があると指摘している。これは、大手金融機関に支配されない代替的な金融構造を構成しており、規制上の制約がより緊急に必要とされています。根底にある独立した精神と仮想通貨の規制的性質の間には明らかな緊張関係があります。これは創造的な緊張ですか、それとも破壊的な緊張ですか?推測するには時期尚早かもしれませんが、それにもかかわらず、政府は自らの権威を主張し始めています。

米国における暗号通貨の規制

米国における仮想通貨規制の歴史は、ほとんどの西側諸国の歴史を反映しています。以前、米国政府の見解は、ビットコインは

などの暗号通貨は魅力的なイノベーションですが、連邦政府機関の注意はほとんど必要ありません。この摩擦のないシステムは、早期導入者を興奮させるかもしれませんが、より多くの懐疑論者は、仮想通貨は失敗する運命にあると信じています。

しかし、多くの人が驚いたことに、暗号通貨は消滅しなかっただけでなく、その価値と人気が高まり続けました。それでも、市場を規制し投資家を保護するのが任務である米国証券取引委員会などの規制当局は、しばらく様子見の姿勢をとっている。最終的に、仮想通貨市場は無視できないほど顕著になり、初期コインの提供に関する問題により、2017 年に規制が開始されました。たとえば、2022年11月にサム・バンクマン・フリード率いるFTXが破綻した後、追加規制は避けられないと思われた。 、どのような規制が実施され、どの分野に対処するかになります。

実際、政府の懸念は主に詐欺や、ダークウェブ上で違法行為を行うための暗号通貨の使用に焦点を当てているが、既存の法律はそのような状況をカバーしている。議会が仮想通貨に直接関連する追加法案を可決するまで、SECのアプローチは既存規制の「執行監視」と呼ばれるものであり続けるだろう。現在の規制には、マネーロンダリング防止とテロ資金供与に関する規定が含まれています。これらは仮想通貨関連の事件に適用される可能性がありますが、仮想通貨向けに設計された規制ではありません。

仮想通貨規制の将来

明らかなことは、仮想通貨の規制環境は不安定であるということです。非常に多くの異なるアプローチが頻繁に (時には 180 度) 変化するため、単一政府が年ごと、さらには月ごとにどのような立場にあるのかを判断することは困難です。

特に仮想通貨が置かれているような不安定な状況では、予測には常にリスクが伴います。規制の明確性と国境を越えた一貫性を求める声が大きくなることが予想されますが、政府がそのような要請に適時に応じる可能性は低いです。

明確な方向性が欠如しているため、一部の仮想通貨取引はリスクが高すぎると考える人にとって、短期および中期的に妨げられる可能性があります。しかし、仮想通貨やその他のデジタル通貨、そしてそれらを支えるブロックチェーン技術が今後も政府が検討すべき勢力であり続けることはほぼ確実だ。

暗号通貨、さらにはブロックチェーンは、第 4 次産業革命として知られる、より大きなテクノロジー主導の世界的な動きの一部です。この革命の中で、世界はデジタル変革を遂げており、私たちの生活のあらゆる側面がアナログからデジタルに移行する中で、デジタル通貨は初めて意味を持ちます。この革命において、通貨とその基盤となる分散台帳のデジタル化はどれほど重要ですか?世界経済フォーラムの創設者クラウス・シュワブ氏（スイスのダボスでの年次会議で最もよく知られている）は、「ブロックチェーンは第4次産業革命の中心である」と述べた。

人工知能や遺伝子工学の影響の可能性に関する懸念が、これらの進歩を完全に阻止するのではなく、ある程度の規制を通じて管理されるのと同様に、仮想通貨の潜在的な不安定化効果に関する国家的な懸念によって、その使用の拡大が妨げられる可能性は低いです。規制が正しく適用されれば、混乱を招きがちな仮想通貨の普及に望ましい秩序をもたらす可能性があるが、この新たな現象を規制する適切な方法を見つけることは困難であることが判明している。