先物取引は投資家にとって有利な機会になり得ますが、独自の複雑さを伴います。そのような複雑さの 1 つが資金調達率です。資金調達率は、市場の安定性を維持し、先物契約の価格が原資産と一致するようにする上で重要な役割を果たします。資金調達率を理解することは、先物取引の世界で成功を目指すトレーダーにとって不可欠です。

► 資金調達率は永久先物契約で使用されます。これは、これらの契約が原資産の価格を無期限に追跡するように設計されているためです。固定の有効期限を持つ従来の先物契約とは異なり、永久先物契約には固定の有効期限がなく、無期限に取引するように設計されています。オンライン取引所の暗号通貨先物取引タブを閲覧しているときに、特定の数字と 8 時間のタイマーが動作していることに気付いたことがあるかもしれません。次のようなものです。

► 先物取引では、資金調達率は、契約価格を原資産に合わせて維持するためにロングトレーダーとショートトレーダーの間で支払われる定期的な手数料です。先物契約と原資産の価格の不一致を防ぐために、資金調達率は定期的に、通常は 8 時間ごとに契約に適用されます。

► 資金調達率は、先物契約の現在の価格と原資産（スポット）の価格の差に基づいて計算されます。

資金調達率 = (契約価格 - 原資産価格) / 原資産価格 x 資金調達間隔

先物契約が原資産価格を上回って取引されている場合、ロング トレーダーはショート トレーダーに資金調達率を支払います。先物契約が原資産価格を下回って取引されている場合は、その逆になります。技術的には、同じ資産がスポット市場と先物市場で通常異なる価格になるのは、このためです。中立資金調達率は 0.01% です。

► 正および負の資金調達率: たとえば、上のスクリーンショットの CFX/USDT ペアの資金調達率は 0.0312% で、これは正の資金調達であり、市場にはオープン ショート ポジションよりもオープン ロング ポジションが多いことを示しています。このような場合、8 時間ごとのカウントダウン更新ごとに、ロング トレーダーはショート トレーダーに一定の手数料を支払い、この手数料はそのロング注文のオープン マージンから差し引かれます。

APE/USDT のマイナス資金調達率 -0.0689% は、現在市場でこのペアの未決済ショートポジションが多いことを示しています。この状況では、ショートトレーダーは 8 時間のカウントダウン更新ごとにロングトレーダーに特定の手数料を支払うことになります。

資金調達率の高い先物契約を取引する場合は、カウントダウン終了時に価格が変動し、多額の手数料が発生する可能性があるため、注意が必要です。逆に、資金調達率が大幅にマイナスの資産でロングポジションを保有すると、カウントダウンのリセット後に有利な金利マージンが発生する可能性があります。

► 市場センチメント: 下のグラフに示すデータは、資金調達率と市場センチメントの関係を示しています。正の相関は、市場センチメントが強気になるにつれて資金調達率が上昇する傾向があることを示し、負の相関はその逆を示します。たとえば、ビットコインの価格が下がると、資金調達率はマイナス (赤で表示) になり、弱気なセンチメントを示します。一方、ビットコインの価格が上がると、資金調達率はプラス (緑で表示) になり、ショートポジションがクローズまたは清算され、強気なセンチメントでロングポジションを取るトレーダーが増えていることを示します。

先物注文履歴の資金調達手数料タブには、未決済ポジションに対して支払われる、または支払う資金調達手数料が表示されます。

結論として、資金調達率は先物取引において重要な役割を果たし、先物契約の市場価格がその原資産のスポット価格に近づくようにするのに役立ちます。資金調達率は予測可能性、流動性、価格安定性などのメリットをもたらしますが、トレーダーは複雑さ、予期せぬ出来事、取引コストの増加などの潜在的なデメリットにも注意する必要があります。先物取引の仕組みを理解し、資金調達率を戦略に活用することの長所と短所を慎重に比較検討することで、トレーダーは資金調達率を効果的に活用して先物取引のパフォーマンスを向上させることができます。結局のところ、資金調達率の使用はトレーダーの武器庫にある多くのツールの 1 つに過ぎないと考え、総合的な取引戦略の一部として慎重に使用する必要があります。