まず背景を簡単に説明します。SEC はここ数年、ビットコイン スポット ETF の承認に消極的でしたが、ビットコイン先物 ETF は承認しました。そして、クリプタンはスポットETFを待っている。この場合、ファンドは取引所で本物のビットコイン（キャンディーの包み紙ではない）を購入し、価格上昇を引き起こすからである。 

Grayscaleは世界最大のビットコインファンドをETFに変換したいと考えていましたが、SECは同じ理由で許可しませんでした。規制当局は、スポット市場のビットコインをコントロールできていないことを懸念しており、そこで操作が行われる可能性があると考えています。一方、先物市場はコントロールされており、そこでの操作はないと言われています。

GrayscaleはSECと訴訟を始め、昨日の最初の公聴会が行われました。そして、ついに誰か、つまり裁判官がSECに論理的な質問をしました。それは、先物の価格とスポットの価格が同じ資産である場合、どのような違いがあるのかということです。先物は、スポットで取引される実際のビットコインから派生した資産であり、その価格は99.9%の時間にわたって同じです。SECの見解では、ここでどのようにギャップが生じる可能性があるのでしょうか？

だから、委員会が自分の立場をきちんと説明できない場合、ビットコインETFの禁止が解除され、さまざまな企業からこの製品がすぐに開始されるのを待つことになります。

ちなみに、Grayscale Bitcoin Trustの株は10%の上昇に反応し、純資産価値に対するディスカウントを42%に削減しました。

しかし、Grayscaleが現在600,000 BTC以上を保有するファンドをETFに変換すると、投資家はファンドからビットコインを引き出し、市場で売却する機会を得ることを忘れてはいけません。株価のディスカウントを考慮すると、彼らはそうするでしょう。これは暗号通貨の価格に圧力をかける可能性があります。