JPモルガン（JPM）は水曜日の調査レポートで、3月中旬に予定されているイーサリアムの上海アップグレードにより、中期的にブロックチェーンのステーキング比率が上昇すると述べた。

同銀行は、他のプルーフ・オブ・ステーク（PoS）ネットワークの平均がこの約4倍であることを考えると、14％の比率が上昇する余地は十分にあると述べた。

「ステーキング比率が時間の経過とともに他の主要なPoSネットワークの平均である60％に収束すると仮定すると、バリデーターの数は50万から220万に増加し、利回りは現在の7.4％から約5％に低下する可能性がある」とニコラオス・パニギルツォグル率いるアナリストらは書いている。プルーフ・オブ・ステーキング・システムでは、バリデーターはブロックが正確であり、ブロックチェーンに追加できることを証明する。

同銀行によると、今後のステーキングの増加の大部分は、Lidoなどの流動性ステーキングプロトコルに移行する可能性が高い。これらのプロトコルは、「取引可能なステーキングされたイーサと引き換えに同量のデリバティブトークンを提供することで、ステーキング契約でロックされるはずのステーキングされた資産の流動性を可能にする」。

JPモルガンは、流動性ステーキングプロトコルデリバティブトークンは通常、原資産よりも低い価格で取引されているが、上海アップグレードが近づくにつれて、イーサ（ETH）と同等の価格で取引されるようになっていると指摘している。

アップグレード日が近づくにつれて、これらの流動性ステーキングプロトコルの有用性は低下する可能性があると、メモには記されている。反論としては、これらのプロトコルの有用性は流動性の提供に限定されず、ステーキングに32 ETH（5万2000ドル）という障壁に直面する個人投資家のための仲介役としても機能するという点が挙げられると、メモには記されている。

その結果、流動性ステーキングプロトコルが分散型金融（DeFi）の主要なプレーヤーとなり、ネットワークの集中化に対する懸念を引き起こしていると同メモは付け加えた。

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