モルガン・スタンレーの最高投資責任者リサ・シャレット氏によると、連邦準備制度理事会は11月に再び金利を引き下げると予想されているが、政策担当者は根強いインフレのため慎重に進めている。シャレット氏は最近のフォーラムで、労働市場は依然として混在しているものの、連邦準備制度理事会は2%のインフレ目標を積極的に追求する姿勢を転換したと指摘した。

Fedは慎重に利下げを進める

シャレット氏は、FRBの焦点が労働市場に移っており、インフレがもはや積極的な利下げを正当化するほど急速には下がっていないことを示していると強調した。

連邦準備制度理事会（FRB）の政策担当者のほとんどは、今後数カ月以内にさらなる利下げを行う考えで一致している。しかし、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、11月の利下げを見送る可能性を示唆し、慎重な見方を浮き彫りにした。

経済データは緩やかなインフレを示唆

最近のデータは持続的なインフレ圧力を反映している。

9月のCPIインフレ率は予想をわずかに上回ったが、PPIの伸びは横ばいだった。

9月の雇用統計やその他の好調な経済指標を受けて、市場予想は11月6～7日のFRB政策会合での50ベーシスポイントの利下げから、より控えめな25ベーシスポイントの利下げへとシフトした。

トレーダーらは現在、11月に25ベーシスポイントの利下げが行われる可能性を89％と見積もっており、インフレ期待が織り込まれるにつれて債券市場は上昇し始めている。

政治的不確実性が市場のボラティリティを高める

シャレット氏は、世論調査でカマラ・ハリス副大統領とドナルド・トランプ前大統領が7つの激戦州で同率となっていることが示されていることから、11月5日の選挙日はさらなる不確実性をもたらす可能性があると指摘した。

彼女は、明確な選挙結果がすぐには出ない可能性があり、市場のボラティリティが増す可能性があると警告した。

不安定な市場における投資戦略

現在の市場状況を踏まえて、シャレット氏は投資家に対し実物資産への避難を推奨している。

金、商品、不動産、エネルギーインフラ資産は、ボラティリティの上昇から保護します。

市場中立のポジションに重点を置くヘッジファンド戦略も、予測不可能な市場状況に対する安全策として好まれています。