Odaily によると、欧州中央銀行 (ECB) は、市場の混乱時に投資家にとってステーブルコインが「安全な避難先」であるという認識に疑問を呈し、ステーブルコインは米国の金融政策に大きく影響されると主張している。最近のワーキングペーパーでは、米国の金融政策、マネーマーケットファンド (MMF)、ステーブルコインの関係性が検討された。著者らは、「金融政策、特にドル政策は、仮想通貨と従来の金融市場をつなぐ重要なリンクである」と結論付けている。このペーパーでは、通常は固定価格であり、米ドルなどの法定通貨に連動していることが多いステーブルコインは、金利上昇を含む米国の金融政策の変更など、従来の金融市場からのショックの影響を受けやすいと強調されている。

ECBは2019年以降のデータを評価し、米国政府の金利引き上げにより、その後12週間以内にステーブルコインの市場価値が10％下落したことを発見した。対照的に、マネーマーケットファンドなどの従来の非暗号資産には、同じ期間に多額の資本流入が見られた。