ブロックワークスによると、2024年上半期はAI企業が米国株式市場をリードし、株価は目覚ましいパフォーマンスを見せた。S&P500指数とナスダック総合指数はそれぞれ14.5%と18.1%上昇し、ダウ工業株30種平均は約4%の小幅な上昇となった。しかし、この勢いが持続できるかどうかは疑問が残る。
著名な AI 企業である NVIDIA の株価は今年上半期に 150% 上昇し、S&P のトータルリターンの 3 分の 1 以上を占めました。Super Micro Computer Inc. は、株価が 213% も急上昇し、最初の 2 四半期で S&P ランキングのトップに立っています。6 月末にかけて若干の下落があったにもかかわらず、NVIDIA の株価は過去 30 日間で 10% 以上上昇しています。
しかし、モーニングスターのアナリスト、ジョーダン・クライン氏が指摘したように、半導体株からソフトウェア株への投資家のシフトは注目に値する傾向だ。クライン氏は、このシフトの例としてアドビとセールスフォースの上昇を挙げたが、これが必ずしも半導体株のトラブルを意味するわけではないと明言した。
株式市場に影響を与えるもう一つの重要な要因は、利下げの予想である。投資家は2024年、6回の利下げを予想していたが、今では大半の投資家は1回で満足するだろう。連邦準備制度理事会は、決定を下す前にさらなるデータが必要だと主張し、ほぼ1年間金利を据え置いている。市場は9月に最初の利下げが行われると期待しており、CMEグループのデータによると、フェデラルファンド（FF）先物市場では66%の確率で利下げが行われると予想されている。
連邦準備制度理事会の政策は今年前半には市場に悪影響を及ぼさなかったようだ。しかし、秋に向けてトレーダーが不安を感じ始めるかどうかはまだ分からない。