ブルームバーグによると、暗号通貨業界では、創設者がプロジェクトのネイティブトークンを事業の株式として大量に保有するのが一般的です。このアプローチは透明性を促進し、より流動的な出口戦略を提供しますが、時には複雑な問題を引き起こす可能性があります。たとえば、幹部やベンチャーキャピタルの支援者がトークンのかなりの部分を保有している場合、売却時に市場の流動性が不足する可能性があります。そのため、一部の人々は保有資産を清算するために非伝統的な方法に頼るようになりました。

Curve Financeの創設者マイケル・エゴロフ氏が関与した最近の事件がその好例だ。エゴロフ氏が約9,600万ドル相当のステーブルコインローンを取引したが、その担保として同氏が保有するCRVの約1億4,000万ドルが使われていた。この担保は、Curve自身のLlamaLendを含む複数のDeFiプラットフォームに分散されていた。しかし、今月、小規模なDeFi貸し手がハッキングされCRVの価格が急落すると、エゴロフ氏の担保の価値も下がり、同氏のポジションは清算を余儀なくされた。

この強制売却の結果、エゴロフ氏とカーブは数百万ドルの不良債権を抱えることになり、CRVの投資家の間では市場パニックが広がった。コインの価値は清算後、一時的に過去最低を記録した。その後エゴロフ氏は、カーブの不良債権の大半を補うために、店頭取引でさらに多くのCRVトークンを売却した。

エゴロフ氏は声明で、不良債権の大半を個人的に返済し、すべてのユーザーが問題なく預金を引き出せるようにすることを約束したと認めた。この事件は、仮想通貨の創設者や初期の支援者が保有資産の価値を実現しようとするときに直面する課題を浮き彫りにしている。市場のボラティリティと未成熟さにより、保有資産が大量に売却されると、買い手が処理できないほど密集していることが多い。仮想通貨市場のこの実験的な性質により、このような状況が許容され、買い手、売り手、構築者は従来のルールに縛られずに金融の限界を試す自由を得ることができる。