著者: Ben Strack、ブロックワークス;
編集者: 鄧通、ゴールデン ファイナンス
米国のスポットイーサリアムETFの設立が差し迫っているという意見は一致しているが、業界幹部のほとんどは規制当局の審査により短期的には承認が遅れることに同意している。
米国証券取引委員会は、いくつかの申請の決定を延期した後、5月23日までにそのような商品提案について裁定を下す予定である。
CoinFundのクリストファー・パーキンス社長は「承認されると100％確信しているが、いつ承認されるかは100％分からない」と述べた。 「それ以上の規制上の確実性がないというのはばかげています。」
SECが1月にスポットビットコインETF商品を承認した際、ゲーリー・ゲンスラー会長は声明で、その措置は「非有価証券商品であるビットコインを保有するETPに限定される」と述べた。
ゲンスラー氏は、昨年8月にSECがグレイスケール・インベストメンツ社に対する法廷で敗訴したこともあり、今回の承認は「最も持続可能な前進」だと付け加えた。
グレイスケールのマイケル・ソネンシャイン最高経営責任者（CEO）は火曜日、この訴訟の鍵は規制されたビットコイン先物市場とスポット市場の間に「分かちがたいつながり」があることだと述べた。
SECがビットコイン先物ETFを承認した以上、スポットBTC商品を拒否するのは不公平だという主張だ。グレイスケールの法的勝利により、過去10週間で米国市場では10のスポットビットコインETFが取引されるようになった。
米国の証券規制当局はイーサリアム先物ETFの取引開始を10月に許可した。多くの業界関係者がスポットイーサリアムETFの導入は避けられないと主張する際にこの事実を指摘した。
これらのファンドは、ビットコイン先物ETFと同様に、商品先物取引委員会によって規制されているシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）で取引される先物契約を保有しています。
「私たちが現在目にしているのは、イーサリアムの規制市場とイーサリアムのスポット市場との相関関係を示す、より強力ではないにしても、非常によく似た一連のデータだ」とソネンシャイン氏は語った。今年、SECが最初の期限を与えたとき、彼らの目の前にあるデータは本当に十分に説得力があるのだろうか？」
SkyBridge Capital の創設者である Anthony Scaramucci 氏はそうは考えていません。
同氏は水曜日、DAS委員会でイーサリアムETFが承認されるかどうかとの質問に対し、「年末になるかもしれないが、5月になる可能性は非常に低い」と述べ、「そうならなければならないが、（ゲンスラー氏は）承認を遅らせるための措置を講じるだろう」と語った。 」
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、ジェームス・セイファート氏は、これまでのところSECが発行体と関与していないことは5月の拒否を示しているようだと述べた。
ビットワイズの最高投資責任者マット・ホーガン氏はソネンシャインでのパネルディスカッションで、SECがイーサリアムETFの承認をもう少し待つだろうと述べた。
同氏は、こうしたファンドが5月ではなく年末に設立された方が、より多くの資産を集めるだろうと考えている。
「ウォール街と伝統的な金融は、ビットコインという巨大なものを吸収し始めたばかりだ」とホーガン氏は語った。 「彼らはこのウイルスにさらされ始めたばかりで、それを消化するためにもう少し時間を与える必要があると思います。」
イーサリアムETFの決定をめぐる新たな混乱？
フォーチュンは、米国証券取引委員会がイーサリアムブロックチェーンを監督する組織であるイーサリアム財団と取引したとして複数の米国企業を召喚したと報じた。
イーサリアムネットワーク開発者のパブロ・ペティナリ氏は、ブロックワークスはこの報告を確認していないが、イーサリアム財団は「国家当局から機密保持の要求を含む自発的な調査を受けた」と述べた。
「暗号プロトコル財団が連邦および州の規制当局から自発的な情報要求を受けることは非常によくあることです」とウィルキー・ファー＆ギャラガーのパートナーであるマイク・セリグ氏はXポストで述べた。
それでも、調査の可能性は、イーサリアムは有価証券なのか、それとも商品なのか、という数年前の疑問を再び提起することになる。業界観察者らは、この問題はイーサリアムETFに対するSECの裁定に影響を与えると指摘した。
CFTCはイーサリアムを商品と分類しているが、ゲンスラー氏はこれまでETHのステータスについて尋ねられても明確な答えを出していない。
当時SECの企業財務部門の責任者だったウィリアム・ヒンマン氏は2018年の講演で、「現在のイーサリアムの相場と販売は有価証券取引ではない」と述べた。
の一連の投稿で、
「私たちは、彼らが長年確立されてきたETHの規制上の地位に疑問を呈して暗号通貨を発明しようとしないことを願っていますが、それはアメリカ人にとってより良く機能するべき法律ではないと繰り返し認識しています。」
a16zの仮想通貨政策グローバル責任者で元CFTC委員のブライアン・クイテンツ氏もこう語った。
同氏はさらに、「SECがETHは管轄外であると市場に通知したことを考えると、イーサリアムETFの発行を遅らせたり拒否したりした場合にSECがどのような言い訳をするのか（もしあるなら）を見るのは興味深いことになるだろう。」と付け加えた。
イーサリアムETFはまだ待つ必要がある
潜在的なイーサリアムスポットETFは、保有株の担保に関する申請書に文言を追加した。
イーサリアムのステーキングは、イーサリアム ブロックチェーンの安全を確保するために ETH をデポジットし、その見返りとして ETH を獲得するプロセスです。
例えば、アーク・インベストメントと21シェアーズが先月改訂した提案書には、スポンサーが「1つ以上の信頼できるステーキングプロバイダーを通じて信託資産の一部を随時差し入れることができる」と記載されている。
FidelityとGrayscaleは今週初めに同様の文言を彼らの提案に追加した。
ジェミニの最高執行責任者（COO）マーシャル・ビアード氏は、SECがイーサリアムETFのスポットを承認するにはさらに6〜9か月かかる可能性があると述べた。
同氏は、この資産を保有するイーサリアムETFは「最初のバージョンにはならない」と付け加えた。
ジェミニはすでにヴァンエック・スポット・ビットコインETFの保管者であり、提案されているETHファンドに関連する議論を行っている。
「規制面だけでなく、運用面や技術面でも対処する必要がある複雑な問題が数多くあります」とビアード氏は指摘しました。
ETF.comのシニアアナリスト、スミット・ロイ氏は、SECが潜在的なイーサリアムETFに保有株の質入れを許可することを想像するのは難しいと同意した。
同氏はさらに、「ステーキング機能により、イーサリアムやその他のプルーフ・オブ・ステーク暗号通貨はより有価証券に近くなり、SECはそれを好意的に見ないだろう。」と付け加えた。
