JPモルガンのストラテジスト、マイク・ベル氏は、マーケット・インサイダーの報道によると、2023年の市場にとって最大のリスクは景気後退がないことだと述べた。景気後退がないと賃金上昇率が高まる可能性があるため、連邦準備制度理事会の行動は経済に悪影響を及ぼす可能性がある。

その結果、FRBは予想以上に金利を引き上げざるを得なくなり、インフレ抑制につながる一方で、株価や債券の下落も引き起こす可能性がある。

景気後退なしで市場は危険にさらされるか？

米国の現在の経済状況は微妙で、2022年を通じてFRBが利上げを行うことで景気後退が起こるのではないかと懸念する声が多い。しかし、JPモルガンのストラテジスト、マイク・ベル氏によると、2023年の市場にとって最大の脅威は景気後退が起こらないことだという。

ベル氏は、米国経済が景気後退を回避し、賃金の伸びが高水準を維持すれば、FRBは今年後半に利上げを再開せざるを得なくなり、債券と株価の両方が下落すると考えている。

JPモルガンの最良のシナリオは、2023年に景気後退が起こり、賃金圧力が下がり、FRBが2024年に金利を引き下げるというものだ。ベル氏は、FRBが2024年末までに金利を2.5%まで引き下げると予測している。