原文タイトル：2025年ビットコインの展望：データに基づく洞察
原文著者：Bitcoin Magazine Pro
原文翻訳：平易なブロックチェーン
2025年に向けて、ビットコインが直面する可能性のある状況を理性的かつ分析的に見つめる時が来た。チェーンデータ、市場周期、マクロ経済データなどの複数の要因を組み合わせることで、単なる推測を超えて、今後数ヶ月のデータに基づいた景色を描くことができる。
1、MVRV Z-スコア：巨大な上昇潜在力
MVRV Z-スコアはビットコインの実現価格（ネットワーク内のすべてのビットコインの平均購入価格）とその時価総額との比率を測定する。この比率をボラティリティ標準化することで、Z-スコアが得られる。この指標は歴史的に市場周期の動きを明確に示すことができる。
図 1：MVRV Z-スコアは市場周期のピークまでまだ長い道のりがあることを示している
現在、MVRV Z-スコアは依然として顕著な上昇潜在力があることを示している。過去の周期でZ-スコアが7を超えたこともあったが、私は6を超える値は市場の過剰拡張を意味し、他の指標と組み合わせて市場のピークをより注意深く観察する必要があると考えている。現在のレベルは2017年の5月に相当し、その時ビットコインの価格は数千ドルしかなかった。歴史的背景と組み合わせると、現在のレベルから数百パーセントの潜在的な上昇余地がある。
2、PiCycleオシレーター：強気の勢いが回復
もう一つの重要な指標はPiCycleのトップとボトム指標で、111日と350日の移動平均線（後者は2倍にされる）を追跡している。歴史的データは、これらの移動平均線が交差する時、通常ビットコインの価格が数日以内にピークに達することを示している。
図 2：マクロトレンドは依然として強気
この2つの移動平均線の間の距離が再び増加し始めており、強気の勢いが回復していることを示している。2024年にはいくつかの範囲整理を経たが、現在の突破はビットコインがより強力な成長段階に入っていることを示しており、この段階は数ヶ月続く可能性がある。
3、周期の指数成長段階
ビットコインの歴史的価格動向から見ると、周期は通常「半減後の冷却」段階で6〜12ヶ月続き、その後指数関数的な成長段階に入る。過去の周期データに基づくと、私たちはこの突破点に近づいている。初期の周期と比較するとリターンは低下する可能性があるが、依然として顕著な上昇が見込まれる。
図 3：過去のブルマーケット周期と比較して、周期の中で最も強気な段階に近づいている
背景情報として、2020年の周期において20,000ドルの過去最高値を突破した後、ビットコインの価格は約70,000ドルのピークに達し、増加率は3.5倍に達した。前回のピーク70,000ドルから保守的に2倍または3倍の成長を見込むと、ビットコインはこの周期で140,000ドルから210,000ドルに達する可能性がある。
4、2025年にビットコインのパフォーマンスを支えるマクロ要因
2024年にはいくつかの抵抗があるが、ビットコインは依然として強いパフォーマンスを示しており、ドル指数（DXY）が上昇している場合でも同様である。歴史的にビットコインとDXYの動きは通常逆相関にあるため、DXYが強い逆転を示す場合、ビットコインの上昇余地がさらに広がる可能性がある。
図 4：ドル指数が大幅に上昇してもビットコインは上昇する
高利回り信用サイクルやグローバルM2マネーサプライなどの他のマクロ経済指標は、ビットコインの市場環境が改善していることを示している。2024年に見られる貨幣供給の収縮は、2025年に逆転し、より好意的な市場環境の基盤を築くと予測される。
5、周期主图：まだまだ長い道のりがある
ビットコイン周期主図は複数のチェーン上の評価指標を集約しており、ビットコインが過剰評価に達する前にかなりの成長余地があることを示している。現在、上限は約190,000ドルであり、この上限は持続的に上昇しており、持続的な上昇の可能性をさらに強化している。
図 5：周期主図の「過剰評価」レベルが190,000ドルを超えた
6、結論
現在、ほぼすべてのデータ指標は2025年に向けて強気を指し示している。いつものように、過去のパフォーマンスが未来の結果を保証するわけではないが、データはビットコインの最良の時期がまだ先にある可能性を強く示唆している。2024年に既に異常に強いパフォーマンスを示しているにもかかわらず。
