この記事は主にチェーン上取引と投資に関する予測に基づいており、考察のためのものです。

記事の作者：defioasis

記事の翻訳：Colin Wu

2024年はDeFi Summerに続くチェーン上での発展において最も重要な年となる可能性があり、物語型の投資機会がチェーン上で次々と生まれています。著者の観察によると、すべてがMemeになるという認識がますます深まり、Pump Funの迅速な資産発行が主流の地位を占める中、Memeは0から始まる可能性があります。また（主要なCEXに上場しない場合）、チェーン上の空間の時価総額の上限は約10億ドルであり、一般ユーザーにとってはすでに十分な利益の余地が存在し、主要なCEXは逆にチェーン上投資の退出の最後の環となるでしょう。VCCoinとのコミュニティ間の対立が激化する中、主要なCEX上に上場する新資産は往々にして芳しくないパフォーマンスを示し、すでに主要なCEXに上場している古いコインは多くが苦しんでおり、チームの動機が欠如しているか市場の変化に追いつけず、ロック解除を待っている状態です。

この記事は主にチェーン上取引と投資に関する予測に基づいており、チェーン上の細分化されたセクターに重点を置いています。著者の浅薄な予測として、投資のアドバイスとはみなされず、考察のためのものです。

1. DEX/CEXの月間取引高比率が初めて20%を超える

The Blockのデータによると、2024年12月のDEX取引量は3200億ドルを超え、歴史的な最高月間を記録し、前年比200%以上の成長を遂げました。2024年12月のDEX/CEX比率は11.64%、2023年12月の9.55%に対して改善され、2024年のDEX/CEX月間取引量比率は最高で13.86%に達します。CEXが主導するWeb3ウォレットと他のチェーン上ツールが継続的に最適化される中、チェーン上取引の採用が加速する可能性があります。Memeセクターの熱気と富の効果は、ユーザーがCEXからDEXに移行する主要な要因の一つです。

2. AIエージェント/AI Memeの総時価総額は、少なくともNFTのピーク時を超える、あるAIエージェントトークンの時価総額は100億ドルを超えるだろう

AIエージェントとトークン化の組み合わせは、2024年下半期のCrypto市場で最も急速に進展する物語であり、さまざまなタイプのAIエージェントが次々と登場しています。最初のチャットボットTruth Terminal（GOAT）がAIエージェントのパンドラの箱を開いた瞬間から、ai16z DAOおよびその背後にいるShawチームが、大規模言語モデルに基づくワンクリックデプロイAIエージェントとそのトークンのElizaフレームワークをわずか数か月で創造しました。

現在市場には少なくともai16z — Eliza、Virtuals Protocol — Game Framework、arc Framework、Zerebro — Zerepy、Dolion Frameworkなどの数種類のフレームワークが開発と運用中であり、特にai16z — ElizaとVirtuals Protocol — Game Frameworkは比較的強力なエコシステムの防衛線を形成しています。その中から生まれた各種サブトークンAIエージェントは急速に市場に投入されています。

CoinGeckoのデータによると、現在AIエージェント関連のトークンの総時価総額は120億ドルに達しており、Virtuals ProtocolのVIRTUALはBaseネットワーク上でSOLがSolanaネットワークにおける取引ペアトークンの役割を果たすことで、AIXBT、GAME、LUNAなどのサブトークンと共にエコシステムの繁栄を育み、VIRTUALの母トークンを育て、現在時価総額が最も高いAIエージェント関連トークンとなり、35億ドルに達しました。

3. Pump Funに基づく発射の垂直トラックが3〜5個現れると予想されます

Pump FunはSolanaネットワーク上で、極めて低コストで迅速にトークンを展開できるLaunchpadとして、今年Cryptoの中で最も収益性の高いアプリケーションの一つとなり、毎日数千から数万のMemecoinがそこから発射されています。Pump Funの台頭に伴い、他のブロックチェーンネットワークもこれを模倣し、TronネットワークのSunPump、AptosネットワークのUptos、Baseネットワーク上のFarcasterに基づくClankerなど、類似のMemecoin発行と取引プラットフォームを立ち上げています。

さらに、Memecoinセクターは徐々に成長しており、すべてがMemeになる中で、細分化された需要がますます強まる中で、AIエージェントの発射に特化したvvaifu、DeSciに特化したPump Scienceなど、垂直化されたPump Fun発射プラットフォームが進化しています。AIエージェントはすでに100億ドルのセクターとなり、DeSciもBinanceがDeSciに重視し、代表的なプロトコルBio Protocolが上場することでその潜在能力を見せています。本質的には、異なる物語と想像に基づく去中心発行と迅速な資産発行の需要であり、今後Pump Funに基づく垂直発射プラットフォームからさらに多くの細分化されたセクターが進化すると予想されます。

4. 少なくとも5つのBaseエコシステムネイティブトークンがBinance現物に上場する

指標となるBinanceは、DEGEN、AERO、VIRTUAL、AIXBTの永久契約取引をリストアップしましたが、Baseエコシステムのネイティブ現物はまだ上場していません。流量、取引活動、富の効果の観点から、Baseは現在唯一Solanaと競争できるEthereum L2ネットワークです。Solanaとは異なり、Baseのエコシステム効果はより集中化されており、Virtuals系とFarcaster系が代表的です。その中で、Virtuals系エコシステムの時価総額は50億ドルに迫り、Crypto x AIエージェントのリーダーの位置にあります。Baseエコシステムは、主要な取引所上場の賭けのオッズが最も高いトラックであり、Binanceが最初のBaseエコシステム現物を上場させるのは時間の問題です。

米国のコンプライアンス取引所Coinbaseの下にあるパブリックチェーンとして、Coinbase Walletに依存し、Base — USDCから銀行口座への法定通貨のチャネルを開通させています。Trump政権の正式な発足に伴い、Cryptoに有利な政策が推進されれば、CoinbaseとBaseは最優先で恩恵を受ける取引所とネットワークになる可能性があります。また、Baseの責任者Jesse Pollakが10月にCoinbaseの実行チームに正式に参加し、Coinbase Walletをリードする中で、Baseネットワークの重要性はCoinbaseの戦略的展望の中でさらに高まるでしょう。

5. Hyperliquidには10億以上の時価総額を持つ現物の機会が複数存在するでしょう

Hyperliquidは大規模なHYPEトークンのエアドロップと富の効果を通じて、コミュニティの参加度とユーザーの注目度を大幅に向上させました。現在、HyperliquidのArbitrum Bridgeの資金は20億ドルUSDCを超え、これは第15位の取引所に相当します。プラットフォームトークンHYPEの総時価総額は一時100億ドルを超え、FDVは300億ドルを超えました。

CEXの発展パスを考えると、特に比較的新しいCEXは、優れたパフォーマンスと流動性を契約からスタートさせていますが、真にブランドの防衛となるのは独占現物から得られる富の効果です。HyperliquidのHIP-1とHIP-2基準は、独占資産の導入を可能にし、これは過去に契約から現物取引へのチェーン上取引所にはなかった能力です。HIP-1基準はトークンをチェーン上で直接取引できるようにし、HIP-2基準は発行時に流動性を埋め込むことでこれらのトークンの市場パフォーマンスをサポートします。主要なCEXに上場するのが難しく、価格が高すぎる中で、Hyperliquidでの現物ポジションのオークションを開始することは良い選択肢となっています。Hyperliquidでオークションを完了したが正式には上場していないプロジェクトには、Solv Protocol（SOLV）やAzuki — Anime（ANIME）などが知られています。

現在Hyperliquidの現物の主要な時価総額と取引量はHYPEに集中しており、1億ドル以上の時価総額を持つのは2つだけです。HYPEの時価総額が高い状況では、価格を引き上げるためにはより多くの資金が必要です。プラットフォームは一部の優れた独占プロジェクトと提携して、独占資産の富の効果を共同で創造することが明らかにコストパフォーマンスが高く、HYPEは最終的にHyperliquidの取引量と評判の向上によって利益を得ることになるでしょう。