• ビットコインの SOPR が 1 を超えると収益性を反映しますが、下降傾向は保有者の利益の減少を示します。

  • マイナーポジション指数ではビットコインの大きな売却は見られず、マイナーは運用コストにもかかわらず資産を保有していることが示されています。

  • ネットワーク手数料と資金調達率の低下は、再び強気の勢いが生まれる可能性を伴った、冷静化の段階を示唆している。

ビットコイン市場は、108,000ドルを超えた後の最近の価格調整にもかかわらず、強気相場が続いています。以前の局面と同様に、長期的な調整に対する懸念が浮上しています。しかし、オンチェーン指標は現在の市場状況のヒントを提供し、強気サイクルの終わりではなく、冷却期間を示唆しています。

調整されたSOPRは利益の減少を示しています

7日間の単純移動平均（SMA）で計算されたSOPRは、現在の利益トレンドを示しています。cryptoQuantのチャートは、ビットコインの調整されたSOPR（aSOPR）が1を上回るトレンドを示し、保有者にとっての収益性を示しています。しかし、7日間のSMAの下向きの軌道は、時間と共に収益性が減少していることを反映しています。

出典: CryptoQuant

歴史的に、aSOPRが1未満に下がると、損失に基づく売りによる反転傾向が発生します。現在の市場フェーズは、過去の強気市場の修正中に見られた冷却パターンと一致しています。

SOPRの値が1を上回っていますが、下向きのトレンドを示しており、市場参加者は利益の減少を実感しています。歴史的に、SOPRが1未満に下がると、ビットコイン価格の反発と一致します。損失での売却はしばしば反転を引き起こし、強気市場のフェーズにおける繰り返しのパターンです。

BTCマイナー・ポジション・インデックスは保有パターンを反映しています

マイナー・ポジション・インデックス（MPI）は、7日間のSMAと共に分析され、ビットコインの販売におけるマイナーの行動を追跡します。現在、MPIは下向きのトレンドを示しており、取引所へのビットコイン転送の顕著な増加は見られません。

これは、大規模なマイニング企業が自社の準備金の一部としてビットコインを保持し続けていることを示しています。ただし、運営費用をカバーするための定期的な販売は続いています。

ネットワーク手数料、資金調達率と市場センチメント

7日間のSMAで見た総ネットワーク手数料は、取引活動の減少を示し、市場の冷却フェーズを示しています。手数料の低下は、オンチェーン活動が減速する中で市場の過熱が和らいでいることを示し、過去のサイクルにおけるボラティリティの低下期間と一致しています。

資金調達率は下向きに転じており、ビットコインは過去に資金調達率の極端な低下の後に反発しています。マイナスの資金調達率は、このサイクルの間に価格の上昇を引き起こすことが多くありました。資金調達率の継続的な低下は、新たな強気の勢いを引き起こす可能性があります。オンチェーン指標は、現在の市場フェーズが進行中の強気市場の中での冷却期間であることを確認しています。短期的な価格の動きは変動が続いていますが、歴史的なトレンドは反発の可能性を指し示しています。

ビットコイン（BTC）強気市場の後、冷却期間の中で持続: オンチェーン指標の分析はCrypto News Landに最初に掲載されました。

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