中信证券研报指出，基于其黄金价格分析框架，看好 2025 年金价。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。全球市场黄金投资热情可能延续，结构上或为“亚洲下，欧美上”。2025 年中东、俄乌等地缘冲突可能更不稳定，有利金价上行。中期内，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据模型预测，中性假设下，2025 年年中 COMEX 黄金期货价格可达到 3100 美元/盎司以上。（金十）