イントロダクション

12月31日、Binance Researchは、ビットコインの流動性を解放することに特化したこのステーキングプロトコルに関する報告書を発表し、より包括的な視点を提供しました。その報告書を基に、このメガドロップフェーズIIIの分析は、Solvプロトコルの背後にある技術とトークノミクスに焦点を当て、分散型金融（DeFi）領域におけるその可能性を探り、SOLVの将来の価値に関する予測を提供します。

パートI：プロジェクト概要と主なハイライト

  • プロジェクトのポジショニング

    • Solvプロトコルは、アイドル状態のビットコイン（BTC）の問題を解決することを目的としており、BTC保有者が「ステーキング + 流動的ステーキングトークン（LST）」の組み合わせを通じて、世界中でリターンを得たりDeFiに参加したりできるよう支援します。

    • SolvBTC、SolvBTC.LST、およびステーキング抽象化レイヤー（SAL）を活用することで、保有者は常にチェーンやプロトコルを切り替える必要がなくなり、BTC資産のユーティリティを最大化します。

  • 主なハイライト

    • 1:1 BTCペッグトークン（SolvBTC）：ユーザーが異なるチェーン間で転送し、DeFiに参加できるようにし、ビットコイン関連の操作を効率化します。

    • BTCの流動的ステーキング：ユーザーが複数のチェーンや異なる利回り戦略から追加の収益を得ながら、BTC資産に対する柔軟性を維持できるようにします。

    • ステーキング抽象化レイヤー（SAL）：さまざまなブロックチェーンとスクリプトルールを集約し、BTCステーキングのワンストップソリューションを提供し、技術的および運用上のハードルを大幅に低減します。

    • 分散型ノンカストディアル構造：スマートコントラクトと複数のバリデーターがユーザーにプライベートキーを保持する権限を与え、透明性とセキュリティを強化します。

    • ビットコインリザーブオファリング（BRO）：複数の転換可能なノート販売を実施してBTCを調達し、プロトコルのリザーブに貢献します。将来的な拡張では、SOLVトークンの発行がDAO提案によって決定される可能性があります。

パートII：トークン配布および計算ロジック

  • 最大トークンサプライ：9,660,000,000トークン（2024年12月31日時点、DAOガバナンスおよびビットコインリザーブオファリング（BRO）による変更の可能性あり）。

  • ジェネシスサプライ：8,400,000,000トークン。

  • 上場時の流通供給：約1,482,600,000トークンで、ジェネシスサプライの17.65％および最大供給の15.35％を占めます。

  • 配布チャネルには、チーム、初期投資家、エコシステムインセンティブ、およびBROの資金調達が含まれ、具体的なベスティングスケジュールと販売タイムラインは公式文書に詳述されています。

FDV計算のための簡略化された例：

  • プライベートファンディングは約2億ドルの「完全希薄化評価（FDV）」を開示しました。

  • この評価が8.4Bのジェネシスサプライに対して計算された場合、理論的なトークン価格は約2億ドル ÷ 8.4B ≈ 0.0238ドルです。

  • 上場時に流通している1.4826Bトークンを考慮すると、暗示される流通時価総額は0.0238ドル × 1.4826B ≈ 3530万ドルとなります。

注意：トークン発行またはDAOの決定の可能性が残っているため、実際のトークンサプライは変動する可能性があり、これらの数字はあくまで粗いガイドとして機能します。

パートIII：上場後の価格予測

  • プライベートファンディング評価に関する言及

    • 市場がプライベートファンディング段階からの約2億ドルのFDVを受け入れ、流通供給を考慮に入れる場合、初期の流通時価総額は約3500万ドルから5000万ドルの範囲で考えられます。

    • したがって、トークン価格はおそらく0.023ドルから0.034ドルの範囲で推移するでしょう。

  • 市場の需要、供給、およびマクロ環境

    • 暗号市場は現在、マクロ経済状況、取引所の政策変更、リスクに対する投資家の嗜好の変化など、さまざまな影響を受けており、理論的計算からの乖離が生じる可能性があります。

    • FOMOやパニック売却が発生した場合、短期的な価格変動はこれらの予測を大幅に超える可能性があります。

  • 中長期的価値

    • BTCステーキングの需要が高まるにつれ、Solvプロトコルのエコシステムのさまざまな層および複数のチェーンにわたる拡張がオーガニックな需要を促進し、そのトークンの価値を引き上げる可能性があります。

    • プロジェクトがBROを通じて十分なBTCリザーブを蓄積できるかどうか、またはエコシステムの成長が、長期的にSOLVの主要な推進要因となるでしょう。

パートIV：追加の注意事項

  • プロジェクトの進捗を追跡する：トークン発行やBROの拡張に関する今後のDAOの決定がトークンサプライやFDVに影響を与える可能性があり、さらに業界の規制の変更や技術の進展がさらなる不確実性をもたらす可能性があります。

  • さらなる情報：公式のSolvプロトコルドキュメント、コミュニティDiscord、取引所の発表を監視することをお勧めします。

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