新年あけましておめでとうございます、アドバイザーの皆さん！今年も毎週木曜日にアドバイザー向けの暗号ニュースをお届けするのを楽しみにしています！
本日の号では、2025年の最初のニュースレターとして、TMX VettaFiのロクサンナ・イスラムが暗号ETFの世界に関する包括的なガイドを提供し、2024年に何が起こったのか、2025年に何が期待されているのかを見ます。
その後、グリフィン・ケリーが『デイリー・アップサイド』の中でETFに関する質問に答えます。
- サラ・モートン
暗号ETF - 2024年のレビューと2025年におけるその重要性
広範な暗号業界では、上場投資信託（ETF）は、戦略的ビットコイン準備の可能性、トークン化への関心の高まり、エネルギーと暗号のより大きな交差点など、他の追い風が中心舞台に立つ中で、やや背景に退いています。しかし、アドバイザー、小売投資家、多くの機関投資家にとって、ETFはTradFiからDeFiへの橋であり、2025年のデジタル資産の物語においても関連性のある部分であり続けるでしょう。暗号の革新が続くことが期待されるなら、暗号ETFのエコシステムも成長し続けるでしょう。2024年に暗号ETFがどのような状況だったのか、2025年に何に注目すべきかを示します。
2024年：ETFにおけるビットコインの大きな影響
暗号ETFの影響を考えると、2024年のいくつかの興味深い数字を以下に示します（12月26日までのYTD）：
ETFは2024年に1兆ドル以上の純流入をもたらしました。約4,000のETFの中で、iShares Bitcoin Trust（IBIT）は、米国の広範な大型株ETF、Vanguard S&P 500 ETF（VOO）、iShares Core S&P 500 ETF（IVV）に次いで、3番目に高い流入額（372億ドル）を記録しました。
iShares Bitcoin Trust（IBIT）は527億ドルの資産を持っており、iShares Gold Trust（IAU）の330億ドルを上回っています。IBITは現在、米国の35番目に大きいETFです。
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）は、Fidelityの資産に基づく最大のETFとなりました—196億ドル以上です。次に大きいFidelity ETFはFidelity Total Bond ETF（FBND）で、166億ドルです。
レバレッジETFを除いて、Grayscale Bitcoin Trust ETFは、YTDでの2番目にパフォーマンスの良いETFでした（145.4%の上昇）。
2024年には43の暗号ETFが立ち上げられました（変換を含む）。約77の米国の暗号ETFがあり、つまり今年の半分以上が立ち上げられたことになります。
43の暗号ETFのうち、約半数がスポット型であり、12がビットコイン、9がイーサETFでした。
新たに立ち上げられた12のうち、レバレッジETFが5つ、オプション収入ETFが5つでした。残りの5つはヘッジ付き株式、暗号株式、マルチ資産ETFのミックスでした。
5つの単一株Microstrategy（MSTR）ETFはこの総カウントには含まれていませんが、依然として関連性があります。
2025年：暗号ETFの革新が待っている
2025年に向けて、いくつかのETF申請がすでにさまざまな承認段階にあります。新しい暗号に優しい米国の政権（SECのリーダーシップの変更を含む）によって、発行者は新しい製品のパイプラインを充填しています。注目すべき3つの主要な分野があるでしょう。
まず、ビットコインとイーサ以外のスポットETFの可能性があります。VanEck、21Shares、Canary Capitalは、スポットソラナおよびXRP ETFを含む暗号ETFの申請を行っています。Canary Capitalはまた、ライトコインETFおよびHBAR ETFの申請も行っています。
さらに、デジタル資産がETFラッパーでパッケージされる方法においてさらなる革新が期待されます。これには、いくつかの暗号インデックスETF（マルチトークンファンド）の申請が含まれます。提案されているファンドの1つは、ビットワイズビットコインおよびイーサリアムファンドで、両通貨へのバランスの取れたエクスポージャーを提供します。また、Grayscale Digital Large Cap Fund（GLDC）およびBitwise 10 Crypto Index Fund（BITW）をETFに変換するリクエストもありました。これらはマルチトークンファンドで、ビットコイン、イーサ、ソラナなどを保有しています。
最後に、「その他すべて」のカテゴリーがあり、文字通りあなたが考えられるすべてのものが含まれます。たとえば、Nexo 7RCCスポットビットコインおよびカーボンクレジット先物ETFは、ビットコインを約80%、カーボンクレジット先物を20%保有するESGビットコインETFです。Bitwise Bitcoin Standard Corporations ETFは、企業の財務省に少なくとも1000ビットコインを保有する企業に投資することを意図しています。Strive Bitcoin Bond ETFは、MicroStrategyによって発行された転換社債にエクスポージャーを提供することを目指しています。さらに、オプションベースの戦略がさらに増える可能性があると私は考えています。そして、2024年後半に見られたように、MicroStrategyやデータセンターの需要から利益を得るためにピボットした暗号マイナーへの関心の再燃により、暗号株も再び注目を集めています。
- ロクサンナ・イスラム、セクターおよび産業研究責任者、TMX VettaFi
専門家に聞く
Q. 世界のETF業界の現状はどうか？
アメリカは依然としてETFの本拠地です。カナダが技術的にはその発祥地ですが、米国が世界のETF市場の約70%を占めているため、現時点ではこのラッパを外国籍と呼ぶのが安全だと思います。
とはいえ、ETFは多くの外国市場で急速に tractionを得ています。今年の最初の11か月間で、アジア太平洋地域（日本を除く）で550以上のETFが立ち上げられ、ヨーロッパでは約300の製品が立ち上げられました（ETFGIによる）。アクティブおよび暗号ETFがますます魅力的になる中、このグローバルな採用トレンドはさらに加速するでしょう。
Q. ETF/ETPの未来はどうなるか？
2024年は間違いなく「ETFの年」であり、米国だけで1兆ドル以上の流入を経験しました。世界的に見ると、ETFは現在15兆ドル以上の資産を保有し、全投資資産の30%を占めています。今後10年の間に、ミューチュアルファンドを超えて優位な投資手段となるでしょう。そして、トークン化がその船を揺るがすまでは、今後毎年がETFの年になるでしょう。
Q. アメリカのビットコインとイーサETFの承認はゲームをどう変えたか？
暗号ETFは世界中でまだ立ち上がったばかりです。オーストラリア、カナダ、スイス、ブラジルなど、限られた市場でのみ提供されています。
米国は、証券取引委員会が今年初めに最初のものを承認した後、スポットETFのリーダーとなりました。iShares Bitcoin Trust ETFは530億ドル以上の純資産を持っています。一方、Grayscale Bitcoin Trust ETFは200億ドルを超え、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fundもこれに続こうとしています。暗号に非常に友好的なトランプ政権が入ってくると予想され、暗号ETFの発行とアクセスがはるかに容易になるでしょう。Dogecoinのような小規模な暗号通貨を追跡するETFが出現し始めるかもしれません。
米国のビットコインETFに関する熱狂は非常に大きく、他の市場で類似の製品から資産を引き出す投資家を引き起こした可能性があります。たとえば、ブルームバーグによって報告されたTDセキュリティーズのデータによると、カナダのビットコインETFは今年、4億ドル以上の純流出を経験しました。一方、米国のビットコインETFは360億ドルの流入を記録しています。
- グリフィン・ケリー、『デイリー・アップサイド』記者
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