12月30日、MicroStrategy（MSTR）は2.09億ドルでビットコイン（BTC）を購入したことを発表し、その後株価は8%以上下落しました。年間を通じての上昇幅は顕著ですが、最近8週間連続でビットコインを購入する戦略により、市場はそのレバレッジリスクに対する懸念を示しています。

市場の反応
その日、MSTRはナスダックでの取引開始から1時間以内に株価が318.89ドルから302.09ドルに下落し、下落率は5.3%でした。終値は302.96ドルで、時間外取引ではさらに293.59ドルまで下落しました。MicroStrategyはこの購入のために592,987株の株式を発行して資金を調達しました。

「スーパービットコイン化」の戦略
MicroStrategyのビットコイン保有量は10月31日以来194,180 BTCに増加しました。市場分析家は、MSTRの高レバレッジ戦略が株式と債券の継続的な発行に依存していると指摘しています。今週、MSTRは承認された資本を3.3億から103.3億に増加させることを提案し、更なる懸念を引き起こしました。

取引分析機関Kobeissi Letterは、この計画が企業を「ダブルロス」の状況に置くとコメントしています。

  • 債券の発行や株式の増資が続かない場合、そのコイン購入計画は維持できません。

  • 高レバレッジのリスクは財務危機を引き起こす可能性があります。

Hartmann Capitalの創設者Felix Hartmannはさらに、MSTRの株価が二極化する可能性があると予測しています。

  • ブルマーケットでは、企業はビットコインの価格上昇を利用して大幅な利益を上げる可能性があります。

  • しかし、長期的には、市場に大きな変動があった場合、企業は破産する可能性があります。

市場地位と論争
Unchainedの市場研究責任者Joe Burnettは、MSTRの戦略を「超ビットコイン化」と称し、プレミアム取引に依存して「コイン購入-価値増加-レバレッジ削減」のサイクルを実現すると述べています。彼は、このモデルが1株あたりのビットコインの価格を引き上げる一方で、リスクも蓄積していると考えています。

注目すべきは、12月23日、MicroStrategyがナスダック100指数に組み込まれ、ナスダックで時価総額が最も高い100社の一つとなり、その市場知名度がさらに向上したことです。

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