Odaily星球日报讯 Kobeissi Letter 于 X 发文表示，市场对 MicroStrategy 提议的 100 億承認株式の増加に懸念を示しています。可変債券と債務発行の組み合わせを通じて、MSTR は自社のレバレッジを大いに活用しています。同社はビットコインの購入狂乱を続けるために、さらに多くの債務または株式を発行する必要があります。補足として、「承認されれば、MicroStrategyの総株式は3.3億から103.3億に増加する可能性があります。問題は、現在、同社を「ダブル・ロス」の状態に置いていることです。」Hartmann Capital の創設者フェリックス・ハートマンは、MicroStrategy の株価は「最終的に崩壊するが、大多数のショートセラーはタイミングを誤り、BTC と MSTR のショートポジションが失敗する」と述べています。ハートマンは、「5 年以内に、MSTR は最初に時価総額トップ5の企業となり、その後最終的に破産するだろう。私たちはまだ早すぎる」と述べました。しかし、彼は状況が逆になる可能性もあると付け加えました。「反論の視点は、ブル市場で同社がより多くのレバレッジを活用し、3000 億ドルの BTC を抱えているときに、2027-9 年満期の 10-40 億ドルを返済するのは簡単だということです。」Unchained 市場研究責任者のジョー・バーネットは、MicroStrategy の現在の戦略を「ハイパービットコイン化（hyperbitcoinization）」と呼びました。バーネットは、同社がプレミアムで取引されているため、レバレッジを使用して1株あたりのビットコインの価格を引き上げることができると述べ、「プレミアム取引は、彼らが純資産価値よりも高い価格で株式を販売し、より多くのビットコインを購入し、レバレッジを減少させることを可能にし、さらに1株あたりのビットコインの価格を引き上げる。このプロセスを繰り返す。」MSTR の株価は過去 30 日間で 20.18% 下落しましたが、1 月 1 日以来は 342.15% 上昇しています。（Cointelegraph）

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