「ブル市場では多くの針が刺さる」と言われており、Coinglassのデータによると、2024年12月24日までに、ビットコインの12月の総強制決済金額は約15億ドルであり、全体の暗号通貨市場の総強制決済金額は50億ドルを超える可能性があり、12月は今年の強制決済規模が最も高い月の一つになることが期待されます。もしあなたもビットコインが10万ドルを突破したのを見て市場に参加しようと思い、価格が高くなっているのに進捗が遅れていると感じ、合約を使って利益を増やそうと考えているなら、この記事は散発的な投資家が合約市場での勝率や、合約を開く際の相手が誰であるか、合約にはどのような隠れたコストがあるのか、ブル市場で現物を持つことが合約よりも良い理由、そして合約を開く際に注意すべき重要な点を紹介します！

暗号通貨合約とは：両刃の剣元本拡大術

まず、次の記事を読むことをお勧めします：暗号通貨合約の教育、ブル市場やベア市場でも利益を上げられる？この記事では、さまざまな合約のタイプと実際の操作方法について非常に明確に説明されています。

簡単に言えば、暗号通貨の合約は派生金融商品であり、投資家は「合約」を通じて上昇または下降の期待を取引し、暗号通貨そのものを直接購入するのではなく、市場の変動による価格差で利益を得ます。

合約取引の主な特徴は、レバレッジを使用して元本を増幅できることです。トレーダーは一定の割合のマージンを支払うだけで、より大きな規模の取引を行うことができます。たとえば、レバレッジ倍率が10倍の場合、10%の資金を投入するだけでポジションを開くことができ、最高で125倍のレバレッジを持つことができます。

つまり、もしあなたが1000ドルの元本しか持っていない場合、10倍のレバレッジをかけることで10,000ドルのポジションサイズを持つことができ、125倍のレバレッジでは125,000ドルのポジションサイズになります。魅力的に聞こえますよね、早く利益を得られそうだと思いませんか？

実際、損失が発生するのも早いです！元本がゼロになることもあります！

合約の価格変動によって強制決済されるのはどのくらいか：強制決済価格の計算方法

もしあなたが強制決済価格を計算できない場合、合約を開かないでください。ほとんどの取引所が強制決済の価格を示していますが、合約を開こうとする人は少なくともこの原則を理解しておくべきであり、さもなければ、価格が少し上昇または下降するだけで強制決済される理由を想像するのが難しいでしょう。

強制決済価格は、合約を開く前に全員が慎重に計算する必要があるデータであり、この価格は市場の変動において、資金が強制的に清算されて全て没収されるかどうかを決定します。

決済価格の計算は、あなたのレバレッジ倍率とマージンの量に依存します。レバレッジ倍率はあなたの強制決済の速度に密接に関連しています。具体的には、公式は次のとおりです：

・ロング合約：強制決済価格 = 開設価格 ×（1 − 1/レバレッジ倍率）

・ショート合約：強制決済価格 = 開設価格 ×（1 + 1/レバレッジ倍率）

👉 多くの合約プレーヤーが好む30倍のレバレッジを例に取ると、95,000のビットコインにポジションを開く場合：

・ロング合約（ロングポジション）の強制決済価格：91833.65ドル

・ショート合約（空売り）の強制決済価格：98166.35ドル

30倍のレバレッジの場合、価格が約3.33%変動するだけで強制決済が発生します。レバレッジ倍率が高くなるほど、価格の変動範囲は狭くなり、市場が少しでも逆方向に動くと強制決済が発生する可能性があります。これが、ボラティリティの高いブル市場では強制決済が日常茶飯事である理由です。

合約は取引所にとってゼロサムゲームです：一体誰が利益を得ているのでしょうか？

レバレッジが高いほど強制決済が発生しやすいだけでなく、合約の資金の流れがわかりますか？

大多数の人にとって、合約の理解はこのようなものだと信じているでしょう：

・ロング：価格の上昇による差益を得ること。

・ショート：価格の下落による差益を得ること。

では、利益はどこから来るのでしょうか？多くの人は直感的にこれらの資金は取引所が勝者に支払ったものだと考えています。

しかし実際には、合約の利益は対戦相手の損失から直接得られます。特定の極端な市場状況でのみ、取引所が提供する流動性から得られます。合約は実際にはロングとショートの投資家間の相互ゲームの戦場です。

合約市場は初心者と経験豊富な投資家が対峙していると思うかもしれませんが、実際の合約市場には小口投資家だけでなく、クジラ、マーケットメーカー、機関投資家も存在します。あなたの対戦相手は十分な資金を持ち、現物市場の価格を操作して合約市場の結果に影響を与える可能性があります。

合約取引の内蔵レバレッジの性質により、合約の勝敗の確率は実際にはトレーダーの経験と市場状況に密接に関連しています。一部の統計データによると、小口投資家は高レバレッジの合約取引において、長期的に利益を上げる割合は約6%～10%に過ぎないとされています。これは比較的楽観的な数字です！

多くの人は合約は単純にサイズを当てるものであり、勝つ確率は50/50だと考えていますが、実際にはデータが示すように、合約で利益を上げるには少なくとも90%または95%以上の勝率が必要です。

合約の隠れた罠：手数料や資金費率は収益に影響を与える要因です。

暗号通貨市場で合約を取引する際には、過度のレバレッジによる負担できないリスクや、激しい市場変動により不注意で強制決済されるこれらのリスク要因のほかにも、最初に気付かなかった隠れたコストがたくさんあります：

・取引手数料：ポジションを開閉するたびに手数料が発生し、特に頻繁に取引する場合や高レバレッジの場合、これらの費用が瞬時に利益を侵食する可能性があります。特に、テイカーはメイカーよりも通常高い手数料を負担します。

・資金費率：資金費率は永続合約の動的コストの一つで、ロングとショートの需要を均衡させるために使われます。保有している合約が現在の市場の方向と逆の場合、より高い費用を支払う必要があります。また、資金費率は8時間ごとに請求されるため、保有時間が長くなるほどコストが高くなります。

・マージン維持費用：一部の取引所は追加のマージン維持費用を請求することがあります。市場が激しく変動する際、これらの費用は投資家の収益空間をさらに圧縮する可能性があります。

👉 バイナンス取引所で合約を開く場合の例：

もし今日私が1000ドルを持っていて、それをすべてビットコインの合約に投資する場合、強制決済が発生せず、資金費率が中立の0.01%のままであれば、10日間で私の元本は手数料や資金費率でどのくらい消耗するでしょうか？

元本が1000ドル、10倍のレバレッジ、10日間のポジションを保有する場合：

・資金費率コスト30ドル + 手数料コスト4ドル = 合計損失約34ドル、元本の3.4%に相当します。

ポジションを開くのが数秒の作業だと思っているかもしれませんが、高ボラティリティの市場や市場のトレンドに逆らっている場合、資金費率はこのデータだけではありません。8時間ごとに請求されると、累積される金額はかなりのものになります。

合約の開設試算：12月の市場を例に

ビットコインの12月の市場動向を見てみると：

画像注釈を追加してください（140文字以内、任意）

12月のビットコインの平均振幅は約4.40%です。これは、12月のビットコインの日々の価格変動幅が平均約4.40%であることを意味し、20倍以上のレバレッジをかけると簡単に強制決済される可能性があります。12月5日には、10倍未満の合約でも強制決済されることがあり、ビットコインの最近の動向は上昇と下降を繰り返しており、市場の方向性を誤る可能性が高いことがわかります。

画像注釈を追加してください（140文字以内、任意）

今回のBTCの最高価格を基に計算すると、92,000以下に崩落した場合、実際には約15%の下落があり、つまり、たとえ5倍のレバレッジしかなくても、ブル市場では清算される可能性があります。

これは比較的「ボラティリティが低い」ビットコインに関するものであり、他のアルトコインの場合、毎日の価格変動がより大きく、より強制決済されやすくなります！

なぜブル市場で現物を保持することが合約よりも良いのでしょうか？

ブル市場では現物を保持することが通常合約を開くことよりも有利であり、主にブル市場全体のトレンドが上昇しているため、現物取引は市場の長期間の上昇の利益をよりよく取ることができ、合約取引の高リスクはむしろ投資収益を減少させる可能性があります。

次に、仮にあなたがブル市場だからといってロング合約を開いた場合でも、価格が一時的に調整されると強制決済が発生する可能性があります。特に高レバレッジの場合、小幅な調整でも投資家のポジションが強制決済されることがあり、その結果、後続の市場回復の機会を逃すことになります。

最終的に、合約取引は資金の資費率を継続的に支払う必要があり、ブル市場で長期にわたってポジションを持つ場合、これらの費用は最終的にあなたの利益を大幅に侵食する可能性がありますが、現物取引は一度限りの取引手数料を支払うだけで、コストが低くなります。

大多数の初心者やリスク耐性の低い投資家にとって、ブル市場で現物取引を行うことは間違いなくより堅実な選択です。

しかしもしあなたが合約を開きたいのであれば

合約の本来の目的はリスクをヘッジするツールであり、あなたがより冒険をするための道具ではありません。もしあなたが合約市場に入ることを決定する場合、以下の点を考慮することをお勧めします：

・レバレッジ倍率の管理：市場の短期変動による強制決済のリスクを低減するために、5倍以内の低倍率のレバレッジを選択することをお勧めします。

・ストップロスを設定する：取引前にストップロス価格を明確に設定し、価格がそのレベルに達したらすぐにストップロスを行い、市場が逆転した際に迅速に強制決済されるのを防ぎます。

・合理的な資金管理：多くの人は元本が少ないために合約で迅速に利益を上げようとしますが、実際には資金が少ないほど慎重に操作するべきです。資金の過剰投入やすべてを合約取引に投入することは避け、ポジションサイズを合理的に管理し、資金の損失が常に許容範囲内に収まるようにする必要があります。