今日の株式市場では、最高のストーリーが勝ちます。それがより明白なのはテスラの株です。

テスラに対する強気のシナリオは、主にシンプルなストーリーに基づいています：イーロン・マスクのトランプ大統領との親密な関係は、テスラにとって非常に良いことになるでしょう。投資家はそのストーリーを大いに信じています。イーロン・マスクは、11月にトランプ大統領および他の共和党候補者を支援するために2億7700万ドルを費やしたと報じられています。選挙日以来、テスラの株は72%急騰し、驚異的な5700億ドルを市場価値に追加しました。

ブルームバーグのムスクのトランプ取引に関するストーリーで、エシャ・デイは次のように書いています。「何が転換を引き起こしたのでしょうか？ 会社の中では何も起こっておらず、そこでの自動車の需要は依然として不安定で、未来はますます不確実です。むしろ、それは投資家がテスラのリーダーであるイーロン・マスクによる政治的なマスターストロークと見なすもので、選挙戦でドナルド・トランプ大統領選出候補を積極的に支持し、彼の政権に非公式の役割を果たすことでした。『マスクが新政権に深くアクセスできるという事実にどのように価値を付けますか？』とインタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジストであるスティーブ・ソズニックは言いました。『それにほぼどんな数字でも割り当てることができます。』

テスラだけがブロックバスターのストーリーから利益を得ているわけではありません—ストーリー株は至る所にあります。

MicroStrategy（MSTR）は別の代表的な例です。株価は年初来で422%上昇し、市場価値は約690億ドル増加しました。MSTRは現在122倍の売上高で取引されていますが、S&P 500が3倍の売上高で取引されていることを考えると、これはばかげた評価のように思えます。しかし、MSTRの過去を振り返る評価や損益計算書については誰も本当に気にしていません。なぜなら、投資家を株に引きつけるのは、企業のバランスシートの未来に関する魅力的なストーリーだからです。

MSTRのバランスシートはビットコインに支配されています。カリスマ的なCEOマイケル・セイラーの指導の下、MSTRは静かなソフトウェア会社からハイパーアクティブなビットコイン取得機械に急速に変身しました。セイラーによれば、ビットコインは世界の歴史の中で最も優れた資産であり、ますます人気になる運命にあり、MicroStrategyは他の国や企業、市民が行う前にビットコインを大量購入するための革新的なアプローチを考案しました。

MSTRは、10月下旬に210億ドル相当の株式を売却し、2026年までにビットコインを購入するために同様の額の債券を発行する計画を発表して以来、株式発行のスプリーにあります。現在、同社は約420億ドル相当の439,000コインを保有しています。世界のビットコインのわずか2％を所有しており、世界最大の法人保有者です。

創造的なストーリーテリングを通じて、セイラーはかつては堅苦しい企業を世界のトップクリプトストーリーに投資する魅力的な方法に変えました。そして、その結果、彼は自身の会社をNASDAQ 100に引き上げました。

すべての企業や業界がムスクやセイラーのように自らのストーリーを売るのが上手いわけではありません。エネルギーセクターのトップ経営者は、彼らから多くのことを学ぶことができます。

11月25日以来、S&P 500エネルギー（XLE）ETFはほぼ毎日下落し、11%失っています。同じ期間で原油は+4.0%です。それは全くもってファンダメンタルに意味がありません。通常、原油価格とエネルギー株のパフォーマンスの間には強い相関関係があります。なぜなら、原油価格は利益に影響を与える最も重要な要因だからです。

しかし、これは普通の時代ではありません。資本市場がますますファンダメンタルから離れていることが日々明らかになっています。株式市場のより高い割合が小売やパッシブ投資家によって駆動されており、ファンダメンタルな数値を精査する方法を知っているプロフェッショナルに訓練された投資家が相対的に少なくなっています。

もしエネルギーのCEOたちが自社の株がその収益力にもっと沿ったパフォーマンスを見せるのを望むなら、投資家の心を掴むためのより良いストーリーを考え出す必要があります。エネルギーセクターは、他の市場よりも安い理由があります。それは、セクターに影を落とすストーリーラインが気を害するものであるからです。この業界は、化石燃料の使用の緩やかな衰退についてのストーリーを広める政治家に対抗する必要があります。彼らの会社のストーリーを革新、変革、人類の力を与えることに関するものにしてください。P/Eはそれに従います。

評価は常に投資において重要な役割を果たしますが、その役割は時とともに変化してきました。特定の評価指標に固執して株の意思決定を行う現代の投資家は、ソーシャルメディア、iPhone、ミームコイン、その他の技術など、投資の計算においてストーリーテリングがより大きな役割を果たすようになった海の変化を見逃しています。

2025年のストーリーテーマのアイデアを探しているなら、私が多くの機会を見ている分野は以下の通りです：AI、量子コンピューティング、ドローン、宇宙、核、レーザー、ロボティクス、ギグエコノミー、フィンテック。

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