データソース:Footprint Analytics パブリックチェーン研究データダッシュボード
2024年はパブリックチェーン業界の重要な分岐点を迎え、業界の焦点が技術競争から実際のアプリケーションの落とし込みへと移行しました。この年、パブリックチェーンの市場価値は105.3%成長し、2.8兆ドルに達し、ビットコインの価格は10万ドルを突破し、ETFを通じて機関レベルの採用を実現し、イーサリアムのLayer 2ネットワークは200を超えるチェーンに拡大し、ビットコインのLayer 2のTVLは1,277.6%増加しました。これは、業界が技術実験から実用的な現実世界のアプリケーションへの転換を示しています。パブリックチェーン業界は、技術主導の発展からアプリケーションのニーズに駆動される発展への移行の過程を体験しています。
注:特に記載がない限り、本報告書のすべてのデータは2024年12月20日現在のものです。
1、マーケットダイナミクス:成長と転換
2024年のパブリックチェーン業界は前例のない成長を遂げ、複数の重要指標が顕著に拡大しました。
パブリックチェーンの総市場価値は105.3%成長し、2.8兆ドルに達しました。ビットコインの支配的地位は69.8%に上昇し、イーサリアムのシェアは20.4%から15.2%に低下しました。BNBチェーンとソラナのシェアはそれぞれ3.5%と3.3%で安定し、他のプラットフォームは8.1%を占めています。
DeFiセクターも2024年に強力な成長を示し、年末の総ロックアップ量(TVL)は1,028億ドルに達し、前年比88.6%増加しました。TVLランキング上位10のパブリックチェーンの中で、ビットコインとTONの増加が最も顕著で、いずれも2,000%を超えました。Aptos、Sui、ソラナもそれぞれ754.4%、677.1%、321.3%の成長を示しましたが、TronとAvalancheのTVLはそれぞれ下落しました。
イーサリアムのLayer 2エコシステムは2024年に顕著な集中化の傾向を示しました。Arbitrumはリーダーの地位を保持し、TVLは106億ドルで市場シェアは41.1%、2023年の50.8%から減少しました。Baseは年間のダークホースとなり、58億ドルのTVL(22.5%シェア)で2位に飛躍し、Optimismは40億ドルのTVL(15.8%)で3位にランクインしました。この三つのプラットフォームは、イーサリアムのL2 DeFi TVLの79.1%を占めており、以前の競争者であるBlast、zkSync、Starknetの市場シェアはすべて減少しています。
一方、エコシステムの規模は引き続き拡大しており、現在50のRollupと70のValidium & Optimiumがメインネットで稼働しており、約90の新しいチェーンが今後稼働予定で、イーサリアムのL2の総数は200を超えています。
ビットコインのLayer 2およびサイドチェーンエコシステムは爆発的成長を遂げ、総ロックアップ量は26億ドルに達し、2023年と比べて1,277.6%の大幅な増加を示しました。Coreは79億ドルのTVLで市場シェア30.3%を誇り、次いでBitlayer(50億ドル、19.4%シェア)とBSquared(33億ドル、12.7%シェア)が続きます。この成長はTVLにとどまらず、年間のアクティブチェーンの数も倍増し、現在約20のチェーンが存在しています。
2、競争環境:リーダーと挑戦者
2024年、パブリックチェーンエコシステムの競争環境は顕著な変化を遂げ、主にビットコインの支配的地位の強化、ソラナの復活、新興の挑戦者の台頭が見られます。
1)ビットコイン:価値の保管から金融インフラへ
ビットコインは2024年に優れた成長を遂げ、価格は129.2%上昇し、市場価値は131.7%成長しました。この成長は現物ETFの機関採用、4月の半減イベント、および米国の選挙後のポジティブな感情によって後押しされました。10万ドルの価格のマイルストーンを突破したことに加え、ビットコインエコシステムには二つの重要な発展があります:
機関の採用が向上しています:1月の現物ETFの成功した発行は機関の参入格局を根本的に変え、ブラックロックの製品の規模は急速に200億ドルに達しています。ビットコインは銀やサウジアラムコを超えて、世界第七の資産となり、投機資産から認知された価値の保管へと変わることを示しています。
BTCfiの台頭:ビットコインエコシステムは革新的な金融商品を通じて価格の成長を超えた拡大を実現しました。Babylonのビットコインステーキングプロジェクト、Solv Protocolのクロスチェーンソリューション、およびCoreのFusionアップグレードは、ますます成熟したエコシステムを示しています。クロスチェーン機能はBOBネットワークとOptimismの統合やBEVMの「スーパービットコイン」フレームワークなどを通じて進展を遂げていますが、標準化には依然として課題があります。
2)イーサリアム:Layer 2がエコシステムの進化を推進
2024年はイーサリアムがLayer 2中心のエコシステムに転換する重要な年です。価格は55.8%上昇し3,744ドルに達しましたが、イーサリアムはLayer 2の採用の成長背景の中で役割の再定義と関連性の維持という複雑な課題に直面しています。7月に現物ETFの成功した発行はある程度の機関の認識を得ましたが、イーサリアムの価格パフォーマンスはビットコインに明らかに遅れをとっています。
イーサリアムメインネットは「カンクンアップグレード」によって重要な変革を実現し、Layer 2の取引コストを成功裏に削減し、スケーラビリティを向上させました。しかし、活動がLayer 2に移行した結果、イーサリアム自身の手数料収入が減少し、イーサリアムの長期的な持続可能性についての議論が引き起こされました。イーサリアム財団は、Proto-Danksharding(EIP-4844)の実施、L2間通信の標準化の開発、Layer 2ソリューションのセキュリティ要件の強化など、複数の取り組みを通じて応じています。
Layer 2エコシステムは通年で顕著な成長と統合を示しました。注目すべき新規参入者はエコシステムを豊かにし、World Chain、UniswapのUnichain、ソニーのSoneiumが含まれます。この進展は、イーサリアムが純粋な実行レイヤーから多様化したLayer 2エコシステムの決済とセキュリティプロバイダーへと変化していることを強調しています。収益モデルや競争のダイナミクスには未だ疑問が残りますが、イーサリアムの開発者の活発さと拡張ソリューションの革新における持続的な発展はその適応能力を示しています。
3)ソラナ:第3の巨頭
2024年はソラナの強力な回帰を目撃し、価格は70.8%上昇し、市場価値は90.9%成長し、11月には価格が260ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。この復活は1月のJupiterエアドロップから始まり、ソラナエコシステム活動は空前の活発さを示しました。ソラナは小口投資家取引の中心地としての地位を確立し、活気に満ちたミームとDeFiコミュニティを育成しました。ミーム文化に加えて、ソラナは再ステーキングプロトコル、モジュール式Layer 2ソリューション、安定コインの革新などの分野で進展を遂げました。エコシステムはEclipse、Soon、Atlas、SonicなどのSVMチェーンの拡張を通じてその影響力をさらに広げました。
3、新興勢力の台頭:TON、Sui、Base
1)TON: ソーシャル統合がプラットフォームの成長を促進
The Open Network (TON) は2024年に顕著な成長を示し、Toncoinの価格は149.6%上昇し、市場価値は84.3%成長しました。TONの成功は主にそのTelegramとの深い統合から生じており、従来のソーシャルネットワークとブロックチェーン技術の間に効果的な橋を架けています。このプラットフォームはTelegramウォレット機能とブロックチェーン統合を通じて暗号体験を簡素化し、数百万のユーザーにゲーム、ミーム、DeFiアプリケーションへの容易なアクセスを提供し、大規模な採用の典型的なモデルを築きました。
2)Sui:Move言語の先駆者からエコシステムのリーダーへ
Suiは注目の成績を収め、トークン価格は461.6%急上昇し、市場価値は1,363.8%成長しました。この成功は、Move言語技術とエコシステムの発展に対する市場の信頼を反映しています。SuiはDeFiとゲーム分野に焦点を当てており、Telegramゲーム統合や革新的なSuiPlay0X1ゲームコンソールの開発を通じて、エコシステムの成長に対する包括的な構想を示しています。プラットフォームはユーザー体験とプロトコル開発を重視し、ポジティブなネットワーク効果を生み出し、開発者とユーザーの共同参加を引き寄せました。
3)Base:機関背景による急成長
Baseの顕著な成長は複数の重要な要因によって推進されています。Coinbaseはそのユーザーフレンドリーなスマートウォレットを通じて、主流ユーザーの参入障壁を大幅に低下させました。プラットフォームはfriend.techやClankerなどの成功したソーシャルアプリから実質的な推進力を得ており、さらにmemecoinの流行がBaseチェーン上の活動を高めています。「カンクンアップグレード」の実施により取引コストが大幅に削減され、Baseは開発者やユーザーに対する魅力を高め続けています。
4、2024年のパブリックチェーン業界の主要トレンド
1)新チェーンが続々と登場
2024年、プロジェクトチームは次々と独自のパブリックチェーンを立ち上げています。DeFiの巨頭UniswapはUnichainを発表し、ゲームプラットフォームのTreasure DAOはZKベースのLayer 2を開発し、NFT分野ではPudgy PenguinsがAbstractを立ち上げ、Web3プラットフォームのGalxeはGravityを発表しました。それだけでなく、Monad、Berachain、HyperLiquidなどの革新的な新チェーンの登場は、パブリックチェーン業界が専門化されたブロックチェーンインフラへの転換を反映しています。
2)機関の採用:探索から戦略的統合へ
A、機関参加方式の転換
2024年は機関採用が実験的なブロックチェーンの取り組みから戦略的な実施への決定的な転換を迎えた年となります。金融機関がこの転換を先導し、ブラックロックのビットコインETFは急速に200億ドルに達し、PayPalはPYUSDをソラナに拡大しました。テクノロジーの巨人たちは革新的な方法で深い関与を示しています。ソニーはエンターテイメントアプリケーション向けのSoneiumチェーンを発表し、Google CloudはそのWeb3ポータルサービスを拡張しました。インフラの発展は特に注目を集めており、CircleはSui上にネイティブUSDCを展開し、Visaはソラナを統合して決済を行いました。
B、機関投資のパラダイムの変化
パブリックチェーン分野は2024年に力強い回復を示し、174件の資金調達イベントで合計17億ドルを調達し、昨年比137.1%の増加を示しました。注目すべきは、機関投資の戦略が純粋なインフラからアプリケーション指向の革新へと移行していることです。初期の投資イベントは総資金調達イベントの21.4%を占め、AラウンドとBラウンドは31.8%を占めており、エコシステムの成熟が進んでいることを反映しています。
ベンチャーキャピタルの投資理念は、伝統的なインフラ開発ではなく、ユーザー向けのアプリケーションを優先する方向に大きく変化しています。この点は、消費者向けプロジェクトへの大規模投資に表れています:Monadはユーザー体験を最適化するために2.25億ドルを調達し、CelestiaとBerachainはそれぞれ1億ドルをアプリケーション指向のインフラに使用します。
3)技術競争からアプリケーション革新へ
パブリックチェーン業界は2024年に根本的な変化を経験し、技術主導からアプリケーション駆動の戦略へと移行しました。この変化は、以前の業界を支配していた「まず構築し、ユーザーは自然に来る」という思考モデルに挑戦しています。技術能力は顕著に向上しましたが、増加したネットワーク容量は直接的に対応するユーザーの増加にはつながっていません。例えば、「ハードウェア」が制限されているにもかかわらず、イーサリアムの基盤層はほとんどのLayer 2よりも高い「秒あたり処理ユーザー数」(UOPS)を持ち、技術能力と実際の採用との間の複雑な関係を浮き彫りにしています。
この現実はエコシステムの戦略的転換を促しました。ブロックチェーンプラットフォームは、純粋な技術的進歩を追求するのではなく、特定のユーザーのニーズを特定し、ターゲットソリューションを構築することにますます重点を置いています。「ユーザーを見つけてから構築する」というアプローチは、複数の成功した取り組みに反映されています。ソーシャルファイナンスの統合は特に効果的な戦略となり、TONのTelegram統合やBaseのfriend.techは、親しみやすいソーシャルプラットフォームがどのようにブロックチェーンの採用を促進するかを示しています。アカウントの抽象化と親しみやすい認証方法を通じてユーザー体験を簡素化し、主流ユーザーの参入障壁を大幅に低下させました。
ブロックチェーン分野におけるミーム文化の進化は、アプリケーション指向の開発へのこの転換をさらに反映しています。最初は純粋に投機的な活動が、特にソラナやBaseなどのプラットフォームで効果的なユーザー獲得チャネルに進化しました。これらのネットワークは、ミーム関連の取り組みを利用してエコシステムの成長を推進し、持続可能なコミュニティ参加を築いています。ユーザー中心のアプローチの成功は、ブロックチェーン分野の持続可能な成長が純粋な技術能力の推進よりも、ユーザーのニーズを理解し、サービスを提供することにますます依存していることを示しています。
5、2025年の展望
ブロックチェーン業界が技術実験から実際の実施へと移行する中で、2025年は重要な転換の年となることが期待されています。
1)規制の明確化
規制環境は特に米国において顕著な改善の希望を示しています。より明確な規制フレームワークは、特にステーブルコインに関する立法の進展が期待されることで、業界全体に利益をもたらすと予想されます。このような規制の明確性は、機関が規制された製品やサービスを通じてブロックチェーンの採用を増やすことを促進し、各司法管轄区間での暗号規制の競争を促進するでしょう。
2)パブリックチェーンの専門化
パブリックチェーンの専門化は主導的なトレンドとなり、汎用Layer 1の競争から特定目的指向のアーキテクチャへと移行しています。クロスチェーンインフラストラクチャの支援を受けて、アプリケーション専用のチェーンと最適化された実行環境は大きな発展を遂げるでしょう。「Rollup as a Service」(RaaS)分野は拡大する見込みで、企業やプロジェクトにより便利なカスタマイズされたブロックチェーンソリューションを提供します。
3)技術革新とAI統合
2025年、技術革新は単なるブレークスルーからアプリケーション指向のインフラアップグレードに移行します。Proto-Dankshardingの実施はBlob容量を倍増させ、Layer 2の拡張を新たな段階へと推進します。チェーン抽象化技術の発展は、より直感的なユーザー体験をもたらし、クロスチェーン通信の標準化は相互運用性を簡素化します。
インフラストラクチャのレベルでは、実際の需要に駆動された開発がさらに見られると予想しています。モジュラーなブロックチェーン技術スタックは成熟に向かい、データの可用性、決済、および実行レイヤーに専門的なソリューションを提供します。特に、AI技術とブロックチェーンの深い融合がインフラストラクチャの形態を再形成し、ユーザーインターフェースの改善から複雑なオンチェーンAIエージェントの実現、分散型モデルのトレーニングからソーシャルファイナンス統合のサポートに至るまで、これらの革新は安全性と分散性を維持しながら、より複雑なアプリケーションシナリオを支えるための基盤を築くでしょう。
6、結論
過去一年は、持続可能な成長が単に技術能力に依存するのではなく、有意義なユーザー採用と実際の効用に依存することを証明しました。規制の明確性の向上、技術基盤の進展、機関の参加の増加に伴い、ブロックチェーン技術は有意義な大規模採用の基盤が整いました。「技術的に実現可能なこと」から「実際にどのようなアプリケーション価値があるか」への焦点の移行が、業界の2025年の次の成長段階を定義するでしょう。
この記事の内容は業界研究と交流のためのものであり、投資のアドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資には注意が必要です。