著者：Nancy、PANews

 

インフラの整備が進むにつれ、アプリケーションシーンの実装が進む中で、暗号AIエージェントエコシステムは繁栄を呈し、新しい市場発展の軌跡を示し、流動性とユーザーの参加度も上昇しています。このAIエージェントの熱潮の中で、ai16zとVirtuals Protocolは間違いなく最も強力な2つの代表的なプロジェクトであり、そのエコシステムはさまざまな資本の掘り起こしに積極的に反応しています。

ai16zとVirtualsはAIエージェント市場を主導し、半数以上のシェアを占めています

AIエージェントエコシステムが暗号市場で急速に台頭し、多くの関心と資本を引き付けているにもかかわらず、その市場構造は依然として単一であり、主に少数のリーダープロジェクトの推進に依存しています。

Cookie.funの最新データによると、12月30日時点で、AIエージェント全体の市場価値は116.8億ドルに達し、過去7日間の上昇率は約39.1%に達しました。この成長トレンドは、AIエージェントエコシステムが暗号市場で急速に成長していることを示しています。

エコシステム規模を見ると、暗号AIエージェント全体には明らかなヘッド効果があり、主にVirtualsとai16zの2つのプロジェクトが主導しています。具体的には、Virtualsのエコシステム市場価値は50.1億ドル、ai16zは16.3億ドルで、両者はAIエージェント市場シェアの56.8%を占めています。これは、現在のAIエージェントの成長と発展が主にこの2つのリーダープロジェクトの構築に依存していることを意味します。

同時に、種類から見ると、Virtualsの市場価値はカスタマイズ型AIエージェントを超えており、後者は46.7億ドル、他のカテゴリの累積市場価値は18億ドルです。

オンチェーンの分布状況に見ると、BaseとSolanaはAIエージェントの2大主要戦場です。Base上のAIエージェントの市場価値は約57.6億ドル、Solana上の市場価値は54.7億ドルで、両者合計で全体市場の96.1%を占めています。他のチェーン上のプロジェクトの市場価値は累計でわずか9.2億ドルであり、AIエージェントエコシステムがまだ萌芽段階にあることを示しています。

BaseとSolanaはAIエージェントの市場規模において拮抗していますが、両者のエコシステム構成には明確な違いがあります。Baseエコシステムの主力プロジェクトはVirtualsであり、86.9%のプロジェクトがこのエコシステムから来ています。一方で、ai16zはSolana上の市場シェアのほぼ3分の1を占めており、Solana上のAIエージェントエコシステムはBaseよりも豊かで多様であることを示しています。

異なるエコシステム発展パスを示しつつも、市場集中度は明らかです。

Virtualsとai16zの人気が高まる中、そのエコシステムプロジェクトも市場投資家の注目と賭けの焦点となっています。

daos.funのデータによると、12月30日時点で、ai16zの純資産価値（NAV）は約2335.5万ドルで、1400以上のトークンをカバーしています。これらのトークンの中で、市場価値が100万ドルを超えるトークンは3つのみで、それぞれELIZA、fxn、degenaiであり、3つの累積市場価値は全体の84.3%を占めています。資産規模が10万ドルから100万ドルのトークンは6つあり、残りのトークンの市場価値は10万ドル未満です。この分布状況は、ai16zのトークン組合が比較的集中化した特徴を示しており、少数の高価値トークンが全体の資産規模を支配している一方で、大多数のトークンの市場価値は分散しており、このエコシステムが依然として高度に分化していることを示しています。

ai16zと比較して、Virtualsエコシステムプロジェクトの質は相対的に高く、最近では市場価値がスターAIプロジェクトBittensor（TAO）を超えたために注目を集めています。それにもかかわらず、Virtualsエコシステムには一定の構造的不均衡も存在しています。

Virtualsの公式サイトによると、12月30日時点で、Virtualsエコシステムプロジェクトは約510個あります。その中で、市場価値が1億を超えるプロジェクトは4つで、それぞれAIXBT、G.A.M.E、Luna、VaderAIであり、全体エコシステムの19.2%を占めています。100万ドルから1億ドルの間のプロジェクトは99個あり、残りの約60%のプロジェクトの市場価値は10万ドル未満です。Virtuals全体エコシステムプロジェクトは市場からの認知度が高いですが、そのエコシステムの発展には一定の集中度の問題があります。

ai16zとVirtualsの異なるAIエージェント発展ルートについて、Web3独立研究者のHaotianは以前の発表で、ai16zは比較的オープンソースで、「Android式」の開発者エコシステムの同盟ルートに似ていますが、ai16zのトークンは無トークン経済学の極端な状態にあり、そのため全家族のトークンは合理的な評価モデルに欠け、短期的には合一を形成できません。しかし、このすべては体系的なTokenomicsの後に解決されるでしょう。同時に、ai16zの全家族のメンバーはそれぞれ独自の能力を発揮し、その後の力は開発者コミュニティの力に依存しています。創業者のShawが最初にやるべきことは、ばらばらな全家族を技術的にオープンソースコミュニティ駆動の大規模な成長フィードバックループに導くことです。

最近のPANewsのインタビューで、Shawはai16zが2025年1月1日前後に新しいトークン経済学提案を発表することを明らかにしました。内容にはLPペアリングメカニズム、DeFi機能統合などが含まれます。

Virtualsとai16zの比較、出典：@0xgangWhat


それに対して、Virtualsは比較的閉鎖的です。Haotianは、Virtualsが「アップル式」のエコシステム拡張ルートを採ったと指摘しており、AIエージェントの「スター製造工場」に似ています。Virtualsは初期から完備されたトークン経済学を持ち、ユーザーがAIエージェントを作成するにはVIRTUALトークンをステーキングする必要があります。ユーザーが新しいAIエージェントトークンを購入するには、VIRTUALトークンを消費する必要があるため、Virtuals上に発行されるAIエージェントが増えるほど、VIRTUALトークンの需要が高まり、正の成長フィードバックループが自然に生じます。しかし、Virtualsは資産発行プラットフォームに重点を置いており、標準のAIエージェントフレームワークの基礎を提供するため、プラットフォーム上のAIエージェントの同質化が比較的強くなります。Virtualsは資産発行は重視しますが、技術的なエコシステムの突破には限界があります。

純粋なMEMEからオンチェーンアプリケーションへ、AIエージェントが市場運営モデルを革新しています

Virtualsとai16zなどが熱狂されている背景には、AIエージェントへの関心の高まりがあり、MEMEの発展と変化の重要な表れでもあります。

「AIは今後20年の人類の科学技術と生産性向上の最大の主旋律であり、DeFi、GameFi、NFT、Desciなど、すべてのCryptoカテゴリに統合できる。高速成長期には、新しいアプリケーションや新技術が大量に生まれ、これらはすべてCryptoに適用可能です。」と暗号KOLの0xWizardは考えており、AIと結びついた新たな対象がチェーン上の資産市場価値を再構築し、さらには暗号全体の市場価値を再構築する可能性があると述べています。

「最初のGOATのような純粋なMEMEから、会話ができるAIエージェント、ai16zのようなオンチェーンファンド、VirtualやSporeのような新しい資産発行プラットフォームに至るまで、各ステップはアプリケーションに近づいています。この一連のオンチェーン市場は、新しい「アプリケーションプロジェクト」が取引所やVCを回避し、オンチェーンで新しい資産を発行する形式で利益の再分配を実現したことが本質です。同時に、プロジェクト側はVCに媚びる必要もなく、リソースを争ったり、取引所に通行料を支払ったりする必要もなく、直接市場が受け入れるかどうかを確認するためにオンチェーンで「散歩」することができます。」と暗号KOLの@Michael_Liu93は指摘しました。

Haotianも同様に、環境が変わり、市場が価値を捕らえる論理も変わっていると考えています。主に次の点に表れています：（1）従来の多くの市場実需から離れたインフラの積み重ねから、AIエージェントアプリケーションを前面に出して市場の需要を検証するように；（2）従来のVCのラウンドファイナンスがセカンダリの利益空間をますます狭くしたが、今ではオープンソースの公共財の形式でプロジェクトを構築し、セカンダリ市場に直接向けて資金調達ができ、AIエージェントが自律的に資産を管理することでプロジェクトにより大きな想像の余地をもたらすことができる；（3）過去に早期のユーザーやトラフィックを獲得するためのエアドロップ方式がその後の運営プレッシャーをもたらしたが、MEME化したセカンダリー方式での立ち上げは持続的成長のTokenomics（LP手数料、取引税、リザーブシェアの解放など）に適している；（4）CEXでの上場の終局が破られた後、DEXが主流に向かう傾向があり、優良プロジェクト側が「草の根逆襲」を果たす可能性が高くなる；（5）全く新しい市場運営のルールを実現し、コミュニティと一体にならず、常に製品の最前線に立たないプロジェクトは市場やエコシステムで頭角を現すことが難しくなる。