原文タイトル：（2025年が暗号通貨を再定義する理由7つ）
著者：ニナ・バンビシェワ、フォーブス
翻訳：ルフィ、フォーサイトニュース
暗号通貨の冬？終わりました。暗号帝国の衰退と法廷闘争？すでに過去のものとなっています。生存者は？実地試験を経て、目光る姿で新たなゴールドラッシュのようです。
アメリカ証券取引委員会（SEC）との何年にもわたる対立の後、ビットコインとイーサリアムの上場投資信託（ETF）がついに登場しました。暗号通貨研究会社K33 Researchによれば、12月16日現在、アメリカのビットコインETFが保有する資産規模は1290億ドルに達し、ゴールドETFの1250億ドルを上回りました。
アメリカの選挙後の市場興奮とドナルド・トランプの「アメリカを世界の暗号通貨の首都にする」という約束は、ビットコインの価格を一時的に10万ドルを突破させました。
Solanaは、メームコインの投機とDePINなどの新しい物語の台頭により、成長の機会を迎えています。DePINはブロックチェーン技術を利用して物理インフラの管理権と所有権を分散させるネットワークです。Polymarketなどのプラットフォーム（ユーザーはアメリカ大統領選挙の結果に賭けることができます）やバトルロイヤルゲームOff The Gridは主流市場で成功を収めています。新しい波の「デジェンズ」は、fartcoinやdogwifhatなどのトークンに賭けており、これらのトークンの時価総額は現在10億ドルを超えています。
サンフランシスコに本社を置く暗号通貨ベンチャーキャピタル会社Dragonflyの一般パートナー、ロブ・ハディックは「今年、暗号通貨は2021年にはなかった方法で主流に入りました。今やそれは持続可能な長期資産クラスであり、発言力を持ち重要な役割を果たします。」と述べています。「暗号通貨が選挙に与える影響を見れば、暗号通貨の政治献金でも立法機関や大統領候補者の間での普及でも、これは前例のないものであり、暗号通貨の合法化に大きな進展をもたらしています。」
ドナルド・トランプがテネシー州ナッシュビルで開催された2024年ビットコイン会議に出席。写真提供：（ワシントンポスト）
トランプと一群の暗号通貨支持の官僚が就任する準備を進める中、業界関係者が「暗号通貨の黄金時代」と呼ぶものが到来しました。以下は進行中のトレンドです：
歴史的な高値とアメリカのビットコインの準備
大胆な価格予測のアートが再び流行しています。暗号資産管理会社Bitwiseは、アメリカが石油や金のような戦略的備蓄を確立すれば、ビットコインの価格が20万ドル、さらには50万ドルに達する可能性があると予測しています。論理は、アメリカの公式なビットコイン準備が世界的なFOMOを引き起こすというものです。
トランプは7月のナッシュビルビットコイン会議で、犯罪者から押収した20万ビットコイン（210億ドル相当）を使って準備金を立ち上げることを提案しました。しかし、法的手続きは不明で、議会の承認が必要か、行政が単独で行動できるかは不明です。暗号通貨を支持する上院議員シンシア・ルミスは、7月に財務省が運営する準備金の提案をしました。懐疑派は、ビットコインのボラティリティが金融の安定性を脅かす可能性があると考えています。トランプはアメリカが公開市場でより多くのビットコインを購入するかどうかについて沈黙を保っており、さらに謎を深めています。
暗号通貨規制のリセット：友好的なワシントン
新しい政府は、これまでで最も暗号通貨に友好的な政府になることが期待されています。暗号通貨に関するいくつかの重要な政府官僚の任命には以下が含まれます：
アメリカ証券取引委員会（SEC）：元SEC委員、暗号通貨支持者のポール・アトキンズが、暗号通貨の死敵ゲイリー・ゲンスラーの後を引き継ぐことが期待されています。ゲンスラーは任期中に訴訟と執行で暗号企業を攻撃したことで知られています。
商品先物取引委員会（CFTC）：アンドリーセン・ホロウィッツの政策責任者、元CFTC委員のブライアン・クインテンズが同機関のリーダーとしての有力候補です。
財務省：ヘッジファンドの億万長者、ビットコイン支持者のスコット・ベッセントがトランプが選んだ財務長官候補です。
商務省：カントール・フィッツジェラルド（テザーのUSDT準備金の主要保管者）のCEOハワード・ルートニックが同省を率いることになります。
人工知能と暗号通貨の皇帝：デイビッド・サックスは長年のベンチャーキャピタリストであり、イーロン・マスクとPayPalで共事した経験があり、トランプの国家競争力強化戦略の2つの主要分野の政策を監督することになります。
下院金融サービス委員会：アーカンソー州の共和党員フレンチ・ヒルは、間もなく辞任する委員会の議長パトリック・マクヘンリーと共に暗号業界に友好的な立法を提唱しています。彼は最初の100日間に暗号市場の構造法案を優先し、いわゆる「Choke Point 2.0」を調査する計画です。この行動は、多くの人々が暗号業界を不公平にターゲットにしたと考えています。
「これは業界に良好な政策を策定する真の機会です」とワシントンD.C.に本社を置くブロックチェーン協会のCEOクリスティン・スミスは述べています。この協会は100社以上の暗号通貨会社を代表しています。「ホワイトハウスはこれを優先事項としています。政府の各部門が協力し、立法が市場構造とステーブルコインを推進し、大量の革新がアメリカに戻る重大な変化を見ることになると思います」と彼女は付け加えました。
新しい暗号IPOとベンチャーキャピタルの流入
暗号通貨IPOのプロセスが加速しています。Bitwiseは、来年上場する可能性のある5社を挙げています：
Circle：第2位のステーブルコインUSDCの発行者が、今年1月に秘密裏にIPOを申請しました。
Figure：この会社は、ブロックチェーンベースの金融サービス（モーゲージ、パーソナルローン、資産のトークン化など）で知られ、昨年から上場を模索しています。
Kraken：このアメリカに本社を置く暗号通貨取引所のIPO計画は2021年に遡ります。
Anchorage Digital：連邦特許銀行の地位が上場への道を開く可能性があります。
Chainalysis：ブロックチェーンのコンプライアンスとインテリジェンスサービスのリーダーであり、上場が期待されています。
さらに、Dragonflyのハディックは「私はLP（暗号ベンチャーキャピタルの有限責任パートナー）市場が良くなると予想しています。彼らは暗号通貨により多くの資金を投入したいと考えるでしょう。多くの伝統的なWeb2交差基金がWeb3分野に戻ってくるでしょう。このようなトレンドを、ステーブルコインや支払いなどの特定の分野で見ています。」と付け加えました。リスク投資の取引は、公開市場価格の上昇に対して1〜2四半期遅れることが多いです。
暗号関連企業が主要な株式指数に組み込まれています
MicroStrategyの株価は今年400％以上上昇しました。新しい会計規則により、企業は財務諸表でビットコイン投資を時価で反映することが許可されたため、同社は現在NASDAQ 100指数の構成銘柄となり、アナリストは同社が次にS&P 500指数に組み込まれると予測しています。この変化によりMicroStrategyはインデックス追跡ファンドに参加し、数え切れないアメリカの投資家のポートフォリオに加わる可能性があります。MicroStrategyの共同創設者兼執行会長であるマイケル・セイラーの「ビットコイン国庫」戦略（債券や株式を売却してビットコインを蓄積する）は、同社の860億ドルの企業価値をS&P 500指数の上位100社に押し上げました。アナリストは、今年70％上昇したCoinbaseもこの魅力的な指数に参加する可能性があると述べています。
ステーブルコインの急増
アメリカで待望のステーブルコイン法案が成立しようとしている中、ステーブルコイン業界は爆発的な成長を迎える見込みであり、市場価値は倍増して4000億ドルに達する可能性があります。Bitwiseのデータによれば、2024年のステーブルコイン取引額は8.3兆ドルに達し、ほぼVisaの9.9兆ドルの決済額に匹敵します。
テザーとサークルは依然として支配的な地位を占めています。しかし、ハディックは、資産管理会社としてではなく支払い会社として運営し続ける場合、彼らの成長はすぐに停滞する可能性があると警告しています。
Stripeは10月に11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収し、これはステーブルコインがフィンテックの基盤となる可能性を示しています。Stripeはこれを「金融サービスの超伝導体」と呼び、その比類のない速度、低コスト、グローバルな影響力を誇っています。Robinhoodも続いて、グローバルなステーブルコインネットワークの構築を模索しています。
一方で、次世代の「ステーブルコイン2.0」モデルが静かに浮上しています。ニューヨークの暗号通貨分析会社Delphi Digitalの研究責任者Ceterisは、「トークン保有者や実際にユーザーを引き付けるアプリケーションに収益を還元する新しいステーブルコインモデルがたくさんあります。これらのモデルは破壊的であると思います」と説明しています。
従来の資産のトークン化が加速しています
ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、何年にもわたってトークン化を推進してきました。不動産からアート作品まで、すべてがすぐにトークン化される可能性があります。トークン化の最大の利点は、即時決済、従来の証券化よりも低コスト、24時間アクセス可能な流動性と透明性です。
3年前、暗号通貨業界は現実世界の資産（RWA）を20億ドルトークン化していました。これにはプライベートクレジット、米国債、商品、株式が含まれています。現在、この数字は140億ドルに近づいています。ベンチャーキャピタル会社ParaFiは、2030年までにトークン化されたRWA市場の規模が2兆ドルに急増する可能性があると予測しており、資産の所有権と取引に重大な変化をもたらすことを示唆しています。
新しいアプリケーション、より良いインフラ
2024年末の流行語はAIエージェントです。人工知能と暗号通貨の融合を目撃する準備をしてください。この融合は、サイエンスフィクションに近いものです。
このトレンドはすでに兆しを見せています。TruthTerminalを例に挙げると、このAIエージェントはマーク・アンドリーセンから5万ドルを受け取っただけでなく、Xソーシャルメディアを利用してミリオネアになりました。成功の源は、2000年代初頭のナンセンスミームに基づいたトークンのプロモーションにあります（このトークンの匿名の作成者はTruthTerminalのウォレットに多額の資金を送金し、そのウォレットはアンディ・エイリーが管理しています）。
しかし、アナリストたちはこれに対して慎重な姿勢を示しています。実用的なAIエージェント（ユーザーを代表してブロックチェーンを跨いで複雑な取引を行おうとするエージェントなど）は数が少なく、まだ初期段階にあります。「エージェントが興奮するのは、それらが非常に新しいからです」とDelphiのCeterisは述べ、「良い面でも悪い面でも、これはこのサイクルで最大のバブルである可能性があります。」
ブロックチェーン業界は依然として断片化していますが、ほとんどの分散型アプリケーションは主流になっていませんが、強力なインフラの構築作業は続いています。Ceterisは「Solanaは高スループットのブロックチェーン時代のトレンドを確立しました。ほぼすべての新しいチェーンはこのトレンドに基づいて立ち上げられ、多くの安価なブロックスペースが生まれるでしょう」と説明しています。
このように、暗号通貨の物語のテーマは生存から繁栄へと移行しました。これは来年驚きをもたらす可能性の一部に過ぎません。ポップコーンを用意してこのショーに備えるか、この機会に財布を取り出すかはあなた次第です。慎重さは不可欠であり、市場は高まりと低迷を経験します。そして今回は、賭け金がこれまで以上に高いようです。
