記事の転載元：Nancy

著者：Nancy、PANews

インフラの整備が進み、アプリケーションのシナリオが徐々に実現する中で、暗号AIエージェントエコシステムは次第に繁栄し、新しい市場の発展軌道を示しています。流動性とユーザー参加度も絶えず上昇しています。このAIエージェントの熱潮の中で、ai16zとVirtuals Protocolは間違いなく最も強力な2つの代表的プロジェクトであり、それぞれのエコシステムは多くの資本を引き寄せています。

ai16zとVirtualsがAIエージェント市場を主導し、全体の半分以上のシェアを貢献しています

AIエージェントエコシステムが暗号市場で急速に台頭し、大量の注目と資本を引き寄せているにもかかわらず、その市場構造は依然として単一であり、主に少数のリーダーシッププロジェクトに依存しています。

Cookie.funの最新データによれば、12月30日時点で、AIエージェント全体の時価総額は116.8億ドルに達し、過去7日間の上昇率は約39.1%に達しています。この成長トレンドは、AIエージェントエコシステムが暗号市場で急速に成長していることを示しています。

エコシステムの規模から見ると、全体の暗号AIエージェントには顕著なヘッド効果があり、主にVirtualsとai16zの2つのプロジェクトが主導しています。具体的には、Virtualsのエコシステム時価総額は50.1億ドル、ai16zは16.3億ドルで、両者はAIエージェント市場の56.8%を占めています。他のプロジェクトの時価総額は合計で約1.7億ドルです。これは、現在AIエージェントの成長と発展がこれら2つのリーダーシッププロジェクトの構築に依存していることを意味します。

同時に、タイプ別に見ると、Virtualsの時価総額はカスタマイズ型AIエージェントを超え、後者は46.7億ドルで、他のカテゴリの累積時価総額は18億ドルに達しています。

チェーン上の分布状況から見ると、BaseとSolanaはAIエージェントの2大主要戦場です。その中で、Base上のAIエージェントの時価総額は約576億ドル、Solana上の時価総額は547億ドルで、両者は全体市場の96.1%を貢献しています。他のチェーン上のプロジェクトの時価総額は合計で92億ドルに過ぎず、AIエージェントエコシステムはまだ発芽段階にあることを示しています。

尽管BaseとSolanaはAIエージェントの市場規模で互角ですが、両者のエコシステムの構成には顕著な違いがあります。Baseエコシステムの主力プロジェクトはVirtualsで、86.9%のプロジェクトがこのエコシステムから来ています。これに対して、ai16zはSolana上で約3分の1の市場シェアを占めており、Solana上のAIエージェントエコシステムはBaseよりも豊かで多様であることを示しています。

異なるエコシステムの発展路線を示しつつ、市場集中度は明らかに高いです

Virtualsとai16zの人気の高まりに伴い、そのエコシステムプロジェクトも市場の投資家の注目と賭けの焦点となっています。

daos.funのデータによれば、12月30日時点で、ai16zの純資産価値（NAV）は約2335.5万ドルで、1400以上のトークンを含んでいます。これらのトークンの中で、市場価値が100万ドルを超えるものは3つだけで、それぞれELIZA、fxn、degenaiで、3つの累積時価総額は全体の84.3%を占めています。資産規模が10万ドルから100万ドルのトークンは6つあり、残りのトークンの時価総額はすべて10万ドル未満です。この分布状況は、ai16zのトークンの組み合わせが集中化の特徴を示しており、少数の高価値トークンが全体の資産規模を支配しているのに対し、大多数のトークンは時価総額が分散しており、このエコシステムが依然として高度に分化していることを示しています。

ai16zと比較して、Virtualsエコシステムのプロジェクトの質は相対的に高く、最近では時価総額が有名なAIプロジェクトBittensor（TAO）を超えたため話題になっています。それにもかかわらず、Virtualsエコシステムには一定の構造的な不均衡も存在します。

Virtualsの公式ウェブサイトによれば、12月30日時点でVirtualsエコシステムプロジェクトは約510件あります。その中で、時価総額が1億を超えるプロジェクトは4つあり、それぞれAIXBT、G.A.M.E、Luna、VaderAIで、全体エコシステムの19.2%を占めています。100万ドルから1億ドルのプロジェクトは99件あり、残りの約60%のプロジェクトの時価総額はすべて10万ドル未満です。Virtuals全体のエコシステムプロジェクトは市場での認知度が高いですが、そのエコシステムの発展には一定の集中度の問題があります。

ai16zとVirtualsの異なるAIエージェントの発展路線について、Web3の独立研究者Haotianは以前の記事で、ai16zは比較的オープンソースで「Android式」の開発者エコシステムのアライアンスルートのようですが、ai16zトークンは無トークン経済学の極端な状態にあり、そのため全体のトークンには合理的な評価モデルが欠如しており、短期的には協力が形成されません。しかし、このすべては体系的なTokenomicsの後に解決されるでしょう。また、ai16zの全家族の各メンバーはそれぞれ異なる特技を持ち、後ろ盾は開発者コミュニティの力です。創業者Shawが最初に行うべきことは、分散した全家族を技術オープンソースコミュニティ主導のスーパーオープンソース大成長のフライホイールに乗せることです。

最近のPANewsのインタビューで、Shawはai16zが2025年1月1日前後に新しいトークン経済学提案を発表することを明らかにし、LPペアリングメカニズムやDeFi機能の統合などが含まれています。

Virtualsとai16zの比較、出典：@0xgangWhat

対照的に、Virtualsは比較的閉鎖的です。Haotianは、Virtualsが「Apple式」のエコシステム拡張ルートを歩んでおり、AIエージェントの「スター製造工場」のようだと指摘しています。Virtualsは初期に完備されたトークン経済学を持っているため、ユーザーがAIエージェントを作成するにはVIRTUALトークンをステークする必要があり、新しいAIエージェントトークンを購入するにはVIRTUALトークンを消費する必要があります。したがって、Virtuals上で発行されるAIエージェントが増えれば増えるほど、Virtualsトークンの需要は増大し、正の成長のフライホイール効果が自然に生まれます。しかし、Virtualsは資産発行プラットフォームに重点を置いており、標準的なAIエージェントフレームワークの基盤を提供しているため、プラットフォーム上のAIエージェントの同質化が非常に重くなる可能性があります。Virtualsのこの資産発行と技術エコシステムの突破の軽さは、本質的に閉鎖的なエコシステムの先天的な限界でもあります。

純粋なMEMEからオンチェーンアプリケーションへ、AIエージェントが市場運営モデルを革新しています

Virtualsとai16zなどが熱心に取り上げられる背景には、AIエージェントへの関心の高まりがあり、MEMEの発展と進化の重要な表れでもあります。

「AIは今後20年間の人類の科学技術と生産性向上の最大の主旋律であり、DeFi、GameFi、NFT、DesciなどすべてのCryptoカテゴリーに統合可能です。急速な成長期には、多くの新しいアプリケーションや新技術が生まれ、これらはすべてCryptoに適用できます。」と暗号KOL0xWizardは考えています。AIを組み合わせた新しい対象が、もう一つのオンチェーン資産の時価総額を再構築し、さらには暗号全体の時価総額を再構築する可能性があります。

「最初のGOATのような純粋なMEMEから、会話ができるAIエージェント、ai16zのようなオンチェーンファンド、そしてVirtualやSporeのような新しい資産発行プラットフォームへ、すべてのステップがアプリケーションにますます近づいています。このオンチェーン市場の本質は、新しい‘アプリケーションプロジェクト’が取引所やVCを迂回し、直接オンチェーンで新しい資産を発行するモデルを通じて利益の再分配を実現したことです。同時に、プロジェクト側はVCに媚びたり、リソースを争ったり、取引所に通行料を支払う必要がなく、直接市場が受け入れるかどうかを確認することができます。」と暗号KOLの@Michael_Liu93は指摘しています。

Haotianも同様に、環境が変わり、市場の価値捕捉のロジックも変わっていることを以下の点で示しています：（1）以前は市場の実際の需要から脱離したインフラの重ね合わせから、AIエージェントアプリケーションを前提に市場の需要を検証するようになった；（2）以前のVCラウンドの資金調達が二次的な利益空間を狭めており、現在はオープンソースのPublic Goodの形式でプロジェクトを構築し、二次市場に直接資金調達できるようになり、AIエージェントが自主管理することでプロジェクトにより大きな想像の余地をもたらす；（3）過去に早期ユーザーやトラフィックを獲得するためにエアドロップ方式が後続の運営圧力をもたらしたが、MEME化された二次方式のオープニングは持続的な成長のTokenomics（LP手数料、取引税、予約分の放出など）に適している；（4）CEX上の通貨上場の終焉を打破した後、徐々にDEXが主流になり、優れたプロジェクトの方が「草の根逆襲」の確率が高くなる；（5）全く新しい市場運営ルールを実現し、コミュニティと密接に連携せず、常に製品の最前線にいるプロジェクトは市場やエコシステムで頭角を現すのは非常に難しい。