記事転載元：NingNing

著者：NingNing

私が個人的に24年間の投資経験をまとめると、ダリオの全天候型投資法則をコピーして投資ポートフォリオを暗号市場の各サイクル（年内の季節的サイクル、4年の牛熊サイクル、ガイトナーの技術革新サイクル、メリルの時計サイクル）に分散させ、タレブのバーベル戦略に従い、Bataトラックのアルファ資産とアルファトラックのベータ資産に重点を置いた配置を行うことです。

したがって、現在私の投資ポートフォリオのアルファ資産は、チェーン抽象、AIエージェント、PayFiプロジェクトを中心に構成されています。これらの資産の追加により、私の投資ポートフォリオ全体の収益率は12月に大市場を軽々と上回ることができました。年末に2025年Q1のアルファ収益を捕捉するためにポートフォリオの再バランスを行った際、私は突然自分のアルファ資産の配置論理が単一であり、単純に技術の「破壊的革新」という主線の論理に基づいていることに気づきました。

特に最近、SpaceでMegaETHの共同創設者である饼兄がコミュニティVibeについての発言を聞いた後、夜中にベッドに横たわりながら反省しました。

暗号投資の領域には、実際に2つの投資論理があります。一つは「技術決定論」と呼ばれるもので、もう一つは「コミュニティファースト」です。

一般的に言えば、非仮定的な理性的な人間として、私は通常コミュニティVibeやCult文化をすべて利益共同体が作り出すノイズと見なしており、あまり関わりを持ちたくありません。

しかし最近、チェーン抽象のトラックである消費者チェーンAbstractに期待を寄せて、初めて関連者としてではなく傍観者としてコミュニティVibeを体験しました。この体験は、久しぶりの社会的帰属感と共同体の受け入れを感じさせ、饼兄の考えの刺激もあって、私は強いコミュニティVibeを持つプロジェクト（Monad、Sonic SVM、MegaETH、BeraChainなど）を理解しようと、元の認知の殻を破ろうと意図的に試み始めました。

Sonic SVMはSonicのSolana L2スタックアーキテクチャHyperGridの最初のインスタンスであり、その位置付けはWeb3 TikTokチェーンで、目標ユーザーはTikTok上の百万規模のZ世代ゲーム消費者です。

以前、Sonicについての投資研究の長い投稿を書いたことがあります（リツイートを参照）。その時、盤主の「スピンオフ理論」がずっと私の頭の中に浮かんでいました。率直に言うと、当時の私は消費者チェーンやコミュニティのVibeといった物語の真の価値に気づいていませんでしたが、技術的な観点から見ると、SonicのHyperGridは意味がありますが、Preconf、Based Rollup、並行EVMなどの新しいL2技術の原語に比べると、魅力には欠けます。

しかし、半年後にSonic SVMの運営状況とコミュニティの成熟度を、魅力的な技術原語を持つL2と比較すると、消費者に向けた構築と抽象されたWeb3マスアダプションとの間には、製品と結果において大きな溝のような違いがあることに気づきます。

現在のSonic SVMは、TikTokアプリレイヤーであるSonicXを構築しており、TikTokで登録を完了したすべてのユーザーにそのネイティブトークン$SONICをエアドロップします。アカウント抽象（Account Abstraction）を利用することで、TikTokユーザーはWeb3ウォレットを個別に設定することなく、アプリ内で直接ブロックチェーンのインタラクションを体験し、TikTok側でエアドロップの受け取りを完了できます。

SonicXはTikTokのプレミア広告およびクリエイターとのコラボレーションを通じて、アプリ内でゲーム、チャレンジ、ライブに参加する200万人以上のユーザーを惹きつけ、Web2に近いシームレスな体験を創出しています。さらに、Sonic SVMはhttp://SonicX.appでより多くのゲームを接続し、「TikTok Chain」エコシステムを段階的に構築する計画です。条件を満たすユーザーはエアドロップ期間中にトークン報酬を得ることができます。

TikTokには15億人以上のグローバルユーザーがいて、Telegramには9億人のグローバルユーザーがいますが、TikTokのユーザーの全ライフサイクル価値はTelegramをはるかに上回ります。最近のChillGuyの狂った熱狂は、私たちにTikTokユーザーの貨幣化の潜在能力を示しています。以前のTelegramのミニプログラムのような混乱が起こる心配はなさそうで、最終的には貴重な暗号市場の流動性を使って一堆の低価値なゴミユーザーを得るだけです。

23年、私は小規模な暗号基金で働いていた際、先輩から「価値投資の主線は『大市場に行け』だ」と教わりました。0から1への革新を達成した後、誰がより迅速にコピーと強化された成長のフライホイールを通じて大きな市場を占有できるかが、最終的な勝者となるでしょう。しかし、今やVitalikがブロックチェーンのインフラが供給過剰だと感じている中で、誰がより早く消費者に向かい、誰がより多く消費者の心をつかむことができるかが、次の時代のWeb3インフラとなるでしょう。