著者：夫如何、Odaily星球日报
2024年の暗号分野の投資と資金調達の熱度は市場の動向から切り離され、VCコインはもはや市場のパフォーマンスを主導しなくなった。
マクロの観点から見ると、暗号市場は2024年に多くの歴史的瞬間を迎え、ビットコイン現物ETFの上場、イーサリアム現物ETFの上場、各国の規制政策の明確化、連邦準備制度が利下げを発表、トランプがホワイトハウスに戻ることが予想されるなど、マクロ面での積極的な影響があり、ビットコインは10万ドルの重要な関門を突破した。
暗号市場の内部を見てみると、memeが市場の注目の焦点となっており、異なる時期の異なるmemeタイプが市場の上昇の助推器となっている。VCプロジェクトは低迷しており、トークンの線形リリースサイクルはVCプロジェクトの慢性的な「毒薬」となっている。
総合的な要因の影響下で、一次市場の資金調達は数量で大きく増加したが、資金調達金額はより慎重である。
2024年の一次市場の投資と資金調達活動を振り返ると、Odaily星球日报は以下のことを発見した：
● 2024年の一次市場の資金調達数量は1295件で、開示された資金調達の総金額は93.46億ドルである；
● AIセクターが際立ち、2024年Q4の資金調達数量が急増した；
● 単一の投資額はPraxisの5.25億ドルが最大である。
注：Odaily星球日报は、各プロジェクトの業務タイプ、サービス対象、ビジネスモデルなどの次元に基づき、Q1の資金調達を開示した（実際のクロージング時間はしばしば情報発表よりも早い）すべてのプロジェクトを5つのトラックに分けている：インフラストラクチャ、アプリケーション、技術サービス提供者、金融サービス提供者、その他のサービス提供者。各トラックはさらにGameFi、DeFi、NFT、支払い、ウォレット、DAO、Layer 1、クロスチェーンなどの異なるサブセクターに分かれている。
2024年はBTCとmemeコインの年である。
過去三年の一次市場の資金調達の概況を総括すると、2024年の一次市場の投資と資金調達活動は暗号市場の大局の動向から徐々に切り離され、市場の動向は主にビットコインとmemeセクターが主導し、従来のVCプロジェクトは低迷し、もはや市場の中心的な推進力とはなり得ないことが分かる。
データ分析から見ると、2022年は前回の暗号市場サイクルのピーク時期であり、一次市場の資金調達活動は非常に活発で、数量と金額の変化は市場の動向とほぼ同調していた。2022年第一四半期の資金調達数量は562件、金額は126.77億ドルに達した。しかし、市場が下落サイクルに入ると、資金調達活動は急速に収縮し、第四四半期の資金調達数量は330件に減少し、金額は33.75億ドルに落ち込んだ。
2023年は熊市の影響の継続であり、一次市場の資金調達活動と全体的な市場も同様に低迷した。資金調達の数量と金額は年を通じて持続的に減少し、第三四半期にはそれぞれ232件と172.5億ドルに減少し、過去三年の最低点を記録した。この段階の一次市場は明らかに市場の動向に深く影響されており、市場の感情と資本の活性度は抑制されていた。
2024年は一次市場の投資と資金調達活動の重要な転換点となる。データによれば、資金調達数は顕著に反発し、第一四半期の資金調達数量は411件に達し、2023年第四四半期と比較して約69%の増加を示した。しかし、資金調達数量の回復とは対照的に、資金調達金額は慎重な動きを見せ、年間の四半期総資金調達金額は18億ドルから28億ドルの範囲で推移している。これは、資本活性度が回復しているものの、投資家が資金投入に対してより保守的であることを示しており、一次市場と市場全体の切り離し特性をさらに示している。
市場の熱気の分布を見ると、2024年の暗号市場はビットコインとmemeセクターが主導しており、前回のサイクルのパフォーマンスと明確に対照的である。前回のサイクルでは、VCプロジェクトが通常市場のホットスポットの中心であったが、2024年のVCプロジェクトの全体的なパフォーマンスは低迷し、市場に実質的な影響を与えることが難しい。この現象により、一次市場の動向は市場全体の指標としての価値を失っている。
2024年の一次市場は理性的かつ独立的なトレンドを示している。2022年の熱狂と2023年の寒冬を経た後、投資家は明らかにより慎重になり、プロジェクトの実際の質と長期的な価値により重点を置いており、盲目的に市場のホットスポットを追い求めることはなくなった。この変化は、一次市場が従来の暗号市場のサイクルから徐々に離れ、新しい発展段階に入っていることを示唆している。
資金調達数量の増加と金額の慎重な動きの背後には、VC機関がより分散した投資を好む傾向があり、資本配分においてもより保守的であることが反映されている。この姿勢は、市場の熱気の回復が資本の大規模な流入をもたらさず、むしろ投資家が本当にポテンシャルを持つプロジェクトにより注目するよう促していることを示している。言い換えれば、一次市場はもはや市場の“追随者”ではなく、未来の市場の形を形成する役割を果たし始めている。
2024年の一次市場の資金調達数量は1295件で、開示された資金調達の総金額は93.46億ドルである。
Odaily星球日报の不完全な統計によると、2024年の世界の暗号市場では合計1295件の投資と資金調達事件が発生し（ファンドの募集や合併を除く）、開示された総金額は93.46億ドルであり、インフラストラクチャ、技術サービス提供者、金融サービス提供者、アプリケーション及びその他のサービス提供者トラックに分布している。この中でアプリケーショントラックが最も多く606件の資金調達を受け、インフラストラクチャトラックが最も多く39.76億ドルの資金調達額を得た。両者は資金調達額と数量の両方で他のトラックをリードしている。
上の図から見ると、アプリケーショントラックは暗号業界で最もエンドユーザーに近い分野として、常に一次市場の注目の焦点である。2024年、アプリケーショントラックの資金調達のパフォーマンスは2023年と比較して二重成長を実現し、資金調達の数量と金額は前年比約20%増加した。
2024年のインフラストラクチャトラックの資金調達のパフォーマンスは特に目を引く。資金調達の数量と金額は2023年と比較して大幅に上昇し、その上昇幅は50%を超えた。この成長の背後には、暗号業界の技術基盤の持続的なアップグレードの需要だけでなく、AI（人工知能）やDePIN（分散型IoTネットワーク）などの新興分野の台頭があり、インフラストラクチャトラックに新たな発展機会をもたらしている。
総じて、2024年の世界の暗号市場の投資と資金調達活動は鮮明な特徴を示し、アプリケーショントラックとインフラストラクチャトラックが数量と金額でリードしており、エンドユーザー体験と基盤技術のアップグレードに対する二重の需要を示している。同時に、技術サービス提供者、金融サービス提供者、その他のサービス提供者トラックは安定した成長の中で新たな機会を模索しており、特に金融サービス提供者トラックは主流金融の参入により、2025年に新たな突破口を迎えることが期待されている。
AIセクターが際立ち、2024年Q4の資金調達数量が急増した。
Odaily星球日报の不完全な統計によると、2024年の細分されたトラックの資金調達事件はDeFi、基盤施設、ゲームに集中しており、DeFiトラックは289件、基盤施設トラックは236件、GameFiトラックは160件である。
サブトラックの資金調達の状況分布を見ると：
2024年の細分されたトラックを振り返ると、DeFiと基盤施設セクターは引き続き安定成長を維持し、資金調達の総量と数量で首位を占めている。これは市場が分散型金融と基盤技術に対する需要が依然として強いことを示しており、DeFiの新しいプロトコルの革新やマルチチェーン相互運用性、ブロックチェーンのセキュリティなど基盤施設の持続的な最適化が資本の注目を集めている。
対照的に、ゲームセクターは前三四半期に目を引くパフォーマンスを示し、資金調達の数量は安定して三位以内にランクインしたが、第四四半期には明らかな下落に見舞われ、わずか29のプロジェクトが資金調達情報を公開した。この傾向はGameFiの熱気の段階的な減少を反映しており、市場はその短期的な収益性とユーザー成長の見通しに対してより慎重な態度を示している。
同時に、AIセクターの熱気は急速に高まり、2024年の大きなハイライトとなった。このトラックは初期には他の分野（DeFiやインフラストラクチャなど）と共に発展しており、単独では区分されていなかった。しかし、第三四半期からAIセクターは徐々に際立ち、特に第四四半期には資金調達の数量と金額が共に倍増した。市場はAI+ブロックチェーンの応用可能性に高い関心を示し、AIエージェントの台頭はこのトラックへの資本の投資熱をさらに燃え上がらせた。
単一の投資額はPraxisの5.25億ドルが最大である。
2024年の資金調達金額Top10のランキングから見ると、市場環境に変動があるにもかかわらず、投資機関は基盤施設プロジェクトに対する信頼が依然として強い。上位10のプロジェクトはほぼ全てが基盤技術と革新の方向に焦点を当てており、機関がこのトラックの将来の発展に対して高い期待を示している。
L1パブリックチェーンは依然として大規模な資金調達を引き寄せている。ランキングでは、古いパブリックチェーンであるAvalancheが2.5億ドルのプライベートラウンドの資金調達を完了したほか、Monad、Berachain、Babylonなどの新興プロジェクトも強い成長勢いを示している。これらのプロジェクトは技術革新とエコシステムの拡張を通じて、投資家の注目を集めている。
Praxisは今回のランキングで資金調達のチャンピオンであり、5.25億ドルの投資を受けた。しかし、このプロジェクトの具体的な発展方向は依然として相対的に不明瞭であり、主にDAOの組織形式を採用して管理されており、DAOに入るには申し込みが必要で、関連する情報の開示が制限されている。
注目すべきは、Paradigmがランキングでの主導的地位を明らかにしていることである。トップのベンチャーキャピタル機関として、Paradigmはランキング中の3つの主要プロジェクト——Monad、Farcaster、Babylonにリードインベストメントを行った。
