原文出典：Galaxy Research
原文翻訳：深潮 TechFlow
2025年の暗号通貨予測は、ビットコインとイーサリアムの価格動向、ETHBTC比率、ドージコインとD.O.G.E.、ステーブルコイン、DeFi、L2ソリューション、政策、リスク投資などの分野をカバーしています。以下は、私たちが最近@galaxyhqのクライアントとパートナーに共有した予測内容です：
ビットコインの価格は2025年上半期に15万ドルを突破し、第四四半期には18.5万ドルに達するかそれを超えると予測されています
機関、企業、国家レベルでの採用が2025年にビットコイン価格を新たな高値に押し上げる主要な原動力となります。ビットコインは誕生以来、すべての他の資産クラス、特にS&P 500および金よりも早く価値を増しており、この傾向は2025年も続くと予測されています。ビットコインの時価総額は、金市場の総時価総額の20%に達すると見込まれています。
- @intangiblecoins
米国の現物ビットコインETPの総資産管理規模（AUM）は2025年に2500億ドルを突破すると予測されています
2024年、ビットコインETP製品は360億ドル以上の純流入を引き寄せ、歴史上最も成功したETP製品ポートフォリオとなりました。多くの世界トップのヘッジファンド（Millennium、Tudor、D.E. Shawなど）はビットコインETPを選択しており、13Fファイルによると、ウィスコンシン州投資委員会（SWIB）も関連ポジションを保有しています。わずか1年の間に、ビットコインETPのAUMは米国のすべての実物金ETPの総規模を超えるまで240億ドル（19%）差に迫っています。
- @intangiblecoins
ビットコインは2025年に再び世界の資産の中でリスク調整後のパフォーマンスが最も優れた資産の一つになるでしょう
ビットコインの卓越したパフォーマンスは、記録的な資金流入によるものだけでなく、2024年の価格上昇によっても推進されています。リスク調整後の収益指標によると、ビットコインは世界の資産の中で3位にランクインしており、数少ないトップ資産に次いでいます。一方、ビットコインの「金庫」と自称するMicroStrategyは、そのシャープレシオのパフォーマンスが特に際立っています。
- @intangiblecoins
少なくとも1つのトップ富裕層管理プラットフォームは2025年に顧客に2%またはそれ以上のビットコイン配置を提案するでしょう
投資の習熟期間、内部教育およびコンプライアンス要件などの要因により、現在主要な富裕層管理会社はその投資提案ポートフォリオにビットコインの配置を正式に含めていません。しかし、この状況は2025年に変わる見込みであり、これが米国の現物ビットコインETPへの資金流入とAUMの成長をさらに促進するでしょう。
- @intangiblecoins
5つのナスダック100企業と5つの国がビットコインをそのバランスシートまたは主権ファンドに組み入れることを発表するでしょう
戦略的ニーズ、ポートフォリオの多様化、貿易決済の考慮から、ビットコインは主要企業や国家的投資家のバランスシートに徐々に組み込まれるでしょう。特に整合性のない国、大規模な主権ファンドを持つ国、さらには米国と対立する国は、マイニングやその他の方法でビットコインを積極的に取得するでしょう。
- JW
ビットコイン開発者は2025年に次回のプロトコルアップグレードについて合意に達するでしょう
2020年以降、ビットコインのコア開発者は取引のプログラマビリティを向上させるためにオペコード（opcode）の導入を議論してきました。2024年末までに、最も支持されているオペコードはOP_CTV（BIP 119）とOP_CAT（BIP 347）です。ビットコインのソフトフォーク合意は非常にまれで時間がかかりますが、2025年に合意が達成され、OP_CTV、OP_CSFSおよび/またはOP_CATの導入を共同で推進することが期待されています。ただし、このアップグレードは2025年に有効化されることはありません。
- @hiroto_btc
時価総額上位20の上場ビットコインマイニング企業の半数以上が2025年に転換を発表するか、超大規模計算（hyperscalers）、AIまたは高性能計算（HPC）会社との提携を結ぶでしょう
AIによる計算需要の急増に伴い、ビットコインマイナーは既存の施設を徐々に改造し、新しいインフラを構築するか、高性能計算（HPC）会社と提携してマイニング施設を展開するでしょう。この傾向は、グローバルな計算能力の年成長率を制限し、2025年末までにグローバルな計算能力が1.1ゼタハッシュに達すると予測されます。
これらの予測は、2025年の暗号通貨市場の可能性のある青写真を描き出しており、機会に満ち、同時に挑戦も伴います。
- @intangiblecoins、@SimritDhinsa
ビットコインDeFi市場の規模は2025年に倍増すると予測されています
2024年末までに、110億ドル以上のパッケージビットコイン（WBTCなど）がDeFiスマートコントラクトにロックされています。その中で、70%以上のロックされたビットコインは貸出プロトコルの担保として使用されています。さらに、ビットコイン最大のステーキングプロトコルであるBabylonを通じて、約42億ドルが預金されています。現在のビットコインDeFi市場の総評価額は154億ドルで、2025年に顕著な成長が見込まれています。この成長は、イーサリアムのL1/L2上の既存のDeFiプロトコル、ビットコインのL2上の新しいDeFiプロトコル、およびBabylonのようなステーキングレイヤーなど、複数の方向からもたらされると予測されています。市場の倍増の主要な推進要因には、cbBTC供給の前年比150%増、WBTC供給30%増、BabylonのTVLが80億ドルに達すること、および新しいビットコインのL2ネットワークが40億ドルのDeFi TVLを実現することが含まれます。
- @hiroto_btc
2025年にはイーサリアムの価格が5500ドルを突破すると見込まれています
DeFiおよびステーキング分野の規制圧力が軽減されるにつれ、イーサリアムは2025年に歴史的な最高値を記録するでしょう。DeFiと伝統的金融の協力は新しい規制サンドボックス環境で展開される可能性があり、これにより伝統的な資本市場が公共ブロックチェーンをより深く探求できるようになり、イーサリアムとそのエコシステムが主要な受益者になるでしょう。同時に、企業はイーサリアム技術に基づいたレイヤー2ネットワークを試行するようになります。公共ブロックチェーンに基づく一部のゲームは製品市場適合点を見つけ、NFT取引量も顕著に反発するでしょう。
イーサリアムのステーキング率は2025年に50%を超えると予測されています
米国政府は暗号業界に対して、現物ETH ETPの一部保有ETHをステーキングすることを許可するなど、より明確な規制ガイダンスを提供する可能性があります。来年のステーキング需要は引き続き増加し、2025年末までにステーキングされたイーサリアムの量はその流通供給量の半分を超える可能性があります。これにより、イーサリアムの開発者はネットワークの通貨政策の調整を真剣に考慮することになるでしょう。同時に、ステーキング率の上昇は、ステーキングプール（LidoやCoinbaseなど）や再ステーキングプロトコル（EigenLayerやSymbioticなど）への需要と価値流入をさらに促進するでしょう。
-@christine_dkim
ETH/BTC比率は2025年に0.03を下回る見込みですが、年末には0.06を超えると予測されています
ETH/BTC比率は暗号市場で最も注目されている取引ペアの一つです。イーサリアムが2022年に「合併」アップグレードを完了し、プルーフオブステークに移行して以来、この比率は継続的に低下しています。しかし、規制環境の変化は特にイーサリアムおよびそのアプリケーション層、特にDeFiを支持し、世界第2のブロックチェーンへの投資家の関心を再燃させると予測されています。
- @intangiblecoins
L2の経済活動は2025年に他のオルトL1ネットワークを超えるでしょう
L2ネットワークの手数料占有率（現在は中位数）は年末までにオルトL1の総手数料の25%を超えると予測されます。L2ネットワークが年初に拡張限界に近づくにつれて、取引手数料は頻繁に急騰し、ネットワークはgas制限とblob市場パラメータを調整せざるを得なくなるでしょう。しかし、RethクライアントやArbitrum Stylusなどの代替仮想マシンなどの技術的解決策がRollupの効率を向上させ、取引コストを受け入れ可能な範囲内に保つでしょう。
- @FullNodeChuck
DeFiは2025年に「配当時代」に突入する可能性があり、オンチェーンアプリケーションはユーザーやトークン保有者に少なくとも10億ドルの価値を分配すると予測されます
DeFi規制が徐々に明確になるにつれて、オンチェーンアプリケーションの価値共有メカニズムが拡張されます。EthenaやAaveのようなプロジェクトはすでに手数料メカニズムを議論または提案を通じて実施し始めており、これによりユーザーは直接利益を得ることができるようになります。以前にこのようなメカニズムに反対していた他のプロトコル（UniswapやLidoなど）は、規制の明確性と競争圧力によりその立場を再評価する可能性があります。より緩やかな規制環境とオンチェーン活動の増加は、プロトコルがより高い頻度で自社株買いや直接収益分配を行うことを示唆しています。
- @ZackPokorny_
オンチェーンガバナンスは2025年に再び活気を取り戻す可能性があり、アプリケーションは未来型のガバナンスモデルに基づく試みを行うでしょう
オンチェーンガバナンスの活発な投票者の総数は少なくとも20%増加すると予測されます。オンチェーンガバナンスは長い間、二つの主な問題に直面してきました：参加率の低さと投票の多様性の欠如（ほとんどの提案が圧倒的多数で通過します）。しかし、規制圧力の緩和とPolymarketの成功により、これら二つの問題は2025年に改善される見込みです。その時には、より多くのアプリケーションが従来のガバナンスモデルから未来型ガバナンスモデルに移行し、投票の多様性を高め、ガバナンスの効果を最適化するでしょう。
- @ZackPokorny_
- @FullNodeChuck
- @hiroto_btc
2025年には、グローバルな4大保管銀行がデジタル資産保管サービスを開始すると予測されています
米国通貨監理局（OCC）は、国立銀行にデジタル資産の保管に関する政策の道筋を提供する予定であり、これにより2025年にBNYメロン、ステートストリート、JPモルガン、シティグループの4大保管銀行がデジタル資産保管サービスを開始することを促進します。
- @intangiblecoins
2025年には、少なくとも10種類の伝統金融に支えられたステーブルコインが発表される見込みです
2021年から2024年にかけて、ステーブルコイン市場は急速に成長しており、現在202のプロジェクトが存在し、その中には伝統的金融（TradFi）との密接な関係を築いているものもあります。プロジェクトの数が増加しているだけでなく、その取引量の増加速度も伝統的な決済ネットワーク（例えばACH（年成長率約1%）やVisa（年成長率約7%））を大幅に上回っています。2024年には、ステーブルコインが世界の金融システムに徐々に統合される見込みです。例えば、米国の許可を受けたFV銀行は直接のステーブルコイン預金をサポートしており、日本の三大銀行はPaxプロジェクトを通じてSWIFTと提携し、より迅速かつ低コストの国際資金移動を実現しています。決済プラットフォームもステーブルコインインフラを積極的に構築しており、PayPalはSolanaブロックチェーン上でPYUSDステーブルコインを導入し、StripeはBridge社を買収してステーブルコインをネイティブにサポートしています。さらに、資産管理の巨頭であるVanEckやBlackRockもステーブルコインプロジェクトと提携し、この分野に積極的に進出しています。規制環境が次第に明確化する中、伝統的金融機関はさらにステーブルコインをビジネスに統合し、市場での先行投資と将来の発展のための基盤を築くでしょう。
- JW
ステーブルコイン供給総量は2025年に倍増し、4000億ドルを超える見込みです
ステーブルコインの支払い、送金、清算における利用が急速に増加しています。既存のステーブルコイン発行者および伝統的な銀行、信託、保管機関に対する規制が次第に明確化する中、2025年にはステーブルコインの供給量が爆発的に増加すると予測されています。
- @intangiblecoins
テザーの市場シェアは2025年に50%を下回ると予測され、利回り型ステーブルコインの脅威にさらされています
テザーはそのUSDT準備の収益をポートフォリオの資金調達に使用していますが、他のステーブルコイン発行者やプロトコルは収益分配の方法でユーザーを惹きつけており、これにより既存のユーザーはテザーから収益型ソリューションに移行するでしょう。例えば、Coinbaseはその取引所とウォレット残高に支払われるUSDC報酬で強力な魅力を生み出し、全体のDeFi分野を促進するだけでなく、金融テクノロジー企業によって新しいビジネスモデルを可能にするために統合される可能性があります。これに対抗して、テザーは担保資産の収益をUSDT保有者に配分し始めるか、競争力のある収益型製品、例えば市場中立なステーブルコインを導入する可能性があります。
- @FullNodeChuck
暗号リスク投資（VC）の総資本投資は2025年に1500億ドルを超えると予測され、前年比で50%以上の増加が見込まれます
金利の低下と暗号規制環境の改善に伴い、投資家のリスク投資への関心が大幅に高まり、リスク投資活動が急増するでしょう。暗号リスク投資の資金調達は、より広範な暗号市場のトレンドに遅れをとってきましたが、今後4四半期には「追い越し現象」が見られるかもしれません。
- @hiroto_btc、@intangiblecoins
ステーブルコインに関する立法は2025年にアメリカ合衆国議会両院を通過し、トランプ大統領によって署名される見込みですが、市場構造に関する立法は通過しない可能性があります
ステーブルコイン発行者のための登録および規制フレームワークを策定する法律が二党の支持の下で通過し、2025年末までに法律として署名される見込みです。米ドルに裏付けられたステーブルコイン供給の増加は、米ドルの世界的主導地位を強化し、米国債市場の発展をさらに促進するでしょう。銀行、信託、保管機関に対する制限の緩和と組み合わせることで、ステーブルコインの採用は顕著に増加すると予測されています。しかし、トークン発行者や取引所に対する登録、開示、規制要件を策定したり、SECおよびCFTCの既存のルールをこれらの実体に適用する市場構造の立法化は、複雑性が高いため2025年に完了して法律として署名される見込みはありません。
- @intangiblecoins
米国政府は2025年にビットコインを購入しないと予測されていますが、既存の準備金を利用して在庫を構築し、政府部門や機関間でビットコイン準備政策を拡大するための議論を促進する可能性があります
- @intangiblecoins
米国証券取引委員会（SEC）は、最初の「特別目的ブローカー」であるPrometheumに対して調査を開始する見込みです
Prometheum、この以前は知られていなかったブローカーは、2023年に突然全く新しいブローカーレジストレーションを取得し、SECの議長Genslerのデジタル資産の証券的地位に関する見解を公に支持しました。この状況は広範な疑問を引き起こしました。CEOは国会の公聴会で共和党議員に質問され、FINRAの記録によると、Prometheumの代替取引システム（ATS）はまだ取引を行っていません。共和党は司法省とSECに対してPrometheumが「中国と関係があるかどうか」を調査するよう求めており、同時にその資金調達と財務報告に不規則な行為があることが指摘されています。調査が行われるかどうかにかかわらず、「特別目的ブローカー」のライセンスは2025年に廃止されると予測されています。
- @intangiblecoins
ドージコインは2025年に初めて1ドルを突破し、市場価値は1000億ドルに達すると予測されています
世界で最も知られた歴史のあるミームコイン（memecoin）であるドージコインの市場パフォーマンスは2025年に新たな高峰に達するでしょう。しかし、その時価総額のピークは「政府効率部門」の予算削減額によって上回られる可能性があります。この部門は2025年にドージコインの時価総額ピークを超える削減措置を特定し、成功裏に実施する見込みです。
- @intangiblecoins
声明：Galaxyおよび/またはGalaxy Researchのメンバーはビットコイン、イーサリアム、ドージコインを保有しています。多くの予測は共有されておらず、さらに多くの予測が提起される可能性があります。これらの予測は投資アドバイスではなく、いかなる証券（Galaxy証券を含む）の購入または販売に対するオファー、推奨、または招待を構成するものではありません。これらの予測は2024年12月時点のGalaxy Researchチームの見解を示しており、必ずしもGalaxyまたはその関連機関の立場を反映するものではありません。これらの予測は更新されません。
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