Tetherの百億ドルの利益に嫉妬し、銀行業界が安定した通貨の発行を競い合う

著者：張雅琦

出典：ウォールストリートジャーナル

安定した通貨 USDT、この暗号の世界の「定海神針」が、静かに伝統的な金融業を覆しつつあります。

ますます多くの銀行が安定した通貨市場に参入しています。ブルームバーグの報道によれば、フランスのソシエテ・ジェネラル、ドイツのOddo BHF、イギリスのRevolut、さらには香港金融管理局も安定した通貨市場に積極的に関与し、この分野での利益を期待しています。

以前、世界最大の安定した通貨発行者であるTether Holdings Ltd.は、2024年の純利益が100億ドルを超えると予想しています。CEOのPaolo Ardoinoはインタビューで、今年会社は純利益の半分以上を投資に使ったと述べました。

JPモルガンデジタル資産部のKinexysのグローバル共同責任者であるNaveen Mallelaは、今後3年以内に銀行が発行する安定した通貨が加速的に発展し、主流製品になると予測しています。政策フレームワークの整備と技術の進歩により、安定した通貨は将来の金融市場の重要な構成要素になることが期待されています。

金融機関が安定した通貨の発行を積極的に探索しています

このような魅力的な「ケーキ」に対して、銀行はじっとしていられませんでした。欧州では、金融機関が安定した通貨の発行を積極的に探索しています。フランスのソシエテ・ジェネラルの子会社Forgeは、既に個人投資家にユーロに裏付けられた安定した通貨を提供しています。

同時に、Oddo BHF SCAもユーロ建てのバージョンを開発中であり、ロンドンに本社を置くRevolutも自社の安定した通貨バージョンの発行を検討しています。

このトレンドの推進要因の一つは、欧州の暗号資産市場規制（MICA）がもたらす政策の明確性です。また、TetherがそのEURt安定通貨の発行を停止することに決定したため、他の銀行に市場機会が提供されました。

SG-ForgeのCEOであるJean-Marc Stengerはインタビューで、彼らは複数の銀行とその安定した通貨の使用について交渉しており、約10行と協力やホワイトラベル技術のライセンスについて議論していると述べています。

「他の銀行も自分たちの安定した通貨を発行すると思いますか？答えは肯定的です。これは重労働であり、すぐに起こるかどうかは分かりませんが、起こるでしょう。」

欧州だけでなく、Visaも世界的に安定した通貨の発展を積極的に推進しています。Visaは10月に銀行が安定した通貨を発行するためのトークン化ネットワークを開始し、2025年にBBVAと共同で試験を行う予定です。Visaの暗号通貨責任者であるCuy Sheffieldは、香港、シンガポール、ブラジルの銀行が安定した通貨に強い関心を示しており、Visaは世界中の多くの銀行と協力していると明らかにしました。

スタンダード・チャータード銀行も積極的に参加しており、香港金融管理局から香港ドル安定通貨の最初の発行者の一つとして選ばれ、2025年に開始を予定しています。スタンダード・チャータード銀行のデジタル資産グローバル責任者であるRene Michauは、この取り組みが支払い分野におけるブロックチェーンの役割をさらに強化すると述べており、同行は2025年に安定した通貨を発表することを目指しています。

安定した通貨の発行に伴うリスクと課題

JPモルガンなどの大手銀行が探求している預金トークンと比較して、安定した通貨はより広範な応用の可能性を持っています。

預金トークンは通常、同一銀行の顧客間でのみ転送できますが、安定した通貨は暗号ウォレットを持つ誰でも購入・使用できます。JPモルガンは、安定した通貨と預金トークンは相互に排他的ではないと考えており、今後3年以内に銀行が発行する安定した通貨が加速的に発展し、主流になると予測しています。

しかし、安定した通貨を発行することにはリスクも伴います。

欧州中央銀行の研究によれば、多くの小売預金が安定した通貨に転換されると、銀行の流動性カバレッジ比率が影響を受ける可能性があります。

さらに、アメリカの規制当局は、銀行が発行する安定した通貨の受け入れ可能な準備金の種類や、安定した通貨の預金が保険で保護されているかどうかを明確にする必要があります。アメリカの大学法学教授であるHilary Allenは、銀行が無保険の安定した通貨と保険のある預金を同時に発行すると、消費者に混乱を引き起こし、危機的な瞬間にパニックを引き起こす可能性があると警告しています。

現在、多くの中央銀行が中央銀行デジタル通貨 (CBDC) のテストまたは導入を行っており、これは特に卸売決済分野において、銀行が発行する安定した通貨に取って代わる可能性があります。

こうした複雑な状況に直面して、Libre CapitalのCEOであるAvtar Sehraは次のように述べています。

「すべての銀行が何らかの形の商業銀行デジタル通貨を探求していますが、最終的には彼らはより連合通貨を使用することを好むかもしれません。」