記事の転載元：Felix
著者：Kyle、暗号研究者
翻訳：Felix, PANews
このサイクルの牛市は2024年から始まったもので、現在までのサイクルは：1月10日にBTC ETFが導入されてから→ビットコインが歴史的な高値に達し、アルトコインシーズンを助け、2024年の第二四半期/第三四半期に突入し、ビットコインは5万ドルと6万ドルを突破し、現在は9万ドルをさまよっています。
注目すべきは、アルトコインシーズンはBTCがピークに達したときに始まることです。最初のラウンドはBTCが6.9万ドルに向かって進んだが、適切に突破できず、次のラウンドは10万ドルに向かっています。
次のサイクルのアルトコインシーズンは、ビットコインが10万ドルで安定する可能性が高く、2025年の第一四半期に発生することを期待しています。しかし、2024年の第二/第三四半期のストーリーが今後数ヶ月で再演される可能性もあります。以下は起こりうるすべてのシナリオです：
シナリオ1：BTC + アルトコインが一般的に上昇。2025年に向けて上昇し、その後再びアルトコインシーズンに突入します。BTCが上昇を続けるため、すべてのトークンが好パフォーマンスを示し、過去2ヶ月の状況が繰り返されます（30-40%の可能性があります）。
戦略：パフォーマンスの良いアルトコインを低価格で購入する。
シナリオ2：BTCが上昇し、アルトコインが少数上昇します；2024年のストーリーが再演され、今後の数ヶ月で上下に揺れますが、2024年よりも強気です（BTCが上昇するため）；そのため、パフォーマンスの良いトークンを選択します（50-60%の可能性があります）。
戦略：選定したアルトコインを低価格で購入します。注目度の高いトラックは避け、次の「富をもたらすトークン」を見つけます。
シナリオ3：BTCが上昇し、アルトコインが一般的に下落します（20-30%の可能性があります）。
戦略：すべてのアルトコインを売却します。アルトコインの投資を縮小します；もし保有しているアルトコインが長期間上昇しない場合、全てを売却しなければならないかもしれません。
シナリオ4：BTCが下落し、アルトコインが一般的に下落します。すべてがピークに達しました（10-20%の可能性があります）。
マクロのポジティブな要因により、新しいBTCのATHの突破は2024年ほど時間がかからないかもしれません。今年の地獄のような夏には、ETFがようやく登場し、TradFiは依然として顧客にBTCのストーリーを売り込むのに苦労しています。最も重要なのは、外部的にはビットコインの重要性を一般的に信じていないことです。
現在、トランプが勝利し、戦略的ビットコインリザーブに関する議論が進行中です。戦略的ビットコインリザーブを構築する可能性は低いですが、ビットコインの評判は変わりました。
重要なのはストーリーです——実際、現在の新政権はデジタル資産分野に新たな注目をもたらしており、次のアメリカ大統領がビットコインについて頻繁に話すことで、人々にビットコインを購入するよう説得するのがずっと容易になっています。
この政権交代は非常に重要です。したがって、2025年にはBTCは引き続き好調を維持するでしょう。アルトコインに関しても似たような状況ですが、若干異なります。
Total3（すべてのアルトコインの総時価総額の推移）は2024年第一四半期に2021年の歴史的高値を記録し、その後2024年第四四半期にサイクルのピークに達します。おおむね同じパターンに従います（上記のシナリオ1とシナリオ2にはあまり違いはありません）。
鍵はポジショニングとタイミングです。2025年に期待しつつも、どれくらいの時間がかかるかは分かりません。2025年の上昇は2024年より早く訪れるかもしれませんが、触媒がない時期にはアルトコインは大きく下落するでしょう。
サイクルが終了しない限り、ビットコインでもアルトコインでもロングポジションを維持します。2025年には2024年夏のような状況は再び発生しませんが、現在のような平穏な時期に直面する可能性はあります（ただし、価格はかなり良好な水準を保つでしょう）。
オンチェーンの状況は異なります。潮が引くと、オンチェーンでは70%の下落が容易に発生します。アルトコインがこの時期にピークに達したとは考えにくいです。なぜなら、BTCがアルトコインの「死亡」に直面しても上昇を続けるシナリオが見えず、ここでBTCがピークに達するのも見えないからです。
結論：
BTCが上昇し、2024年を超える上昇幅を記録
アルトコインは上昇傾向にあり、下落が発生する可能性がありますが、2024年ほどの強さではありません。
リスク
サイクルトップ
現在はサイクルトップとは程遠いですが、毎週再評価する必要があります。サイクルトップは必ずしも「イベント」ではなく、時間の経過とともに徐々に近づいてくる範囲のようなものです。
ビットコインのリザーブプランのリスク
新しい大統領の任期の開始に伴い、すべての人がトランプの言動に注目します。ビットコインに対するポジティブな要素は存在しますが、トランプがリザーブプランを完全に無視すれば、それはかなり悲観的です。より可能性が高いのは、リザーブプランが実施されないか、何かによって遅れることです。
後者の場合：それがビットコインに有利であれば、初めは弱気でしたが、最終的には強気のイベントになります。
TLDR：強気のシグナル = サイクルは続く。弱気のシグナル = 計画を修正する必要があります。サイクルは続く可能性がありますが、機会は低いです。
供給リスク
2024年の夏は狂ったマクロ環境を経験し、株式市場は次々と新高値を更新しています。しかし、Gox、Grayscale GBTCなどの供給の大手が何度も打撃を与え、何の利益も得られず、悪影響しかありませんでした。
供給リスクは永遠に解消されることはありません。常に大量のビットコインを保有している人がいます——イギリス政府、シルクロード、FTXの流通など。これは注意深く見守るべき事柄ですが、すべてが順調に進めば、これらの出来事は良い買い時になるでしょう。
マクロリスク
利下げの幅は小さいと予想されますが、あまり楽観的ではありません。しかし、金利が下がり続ける限り、流動性は改善します。同様に、強気のシグナル = サイクルは続く。利上げ/利下げなしであれば、マクロはデジタル資産に有利であるべきです。
弱気のシグナルはインフレが再び浮上することであり、連邦準備制度はインフレを抑えるために金利を引き上げる必要があるかもしれません。
トークンの推薦
1. AI
現在、いくつかの波を経験しています。次の波がすぐにやってくると予想しています。買って持ち続けることは良い結果にはなりません。Goat、このすべてを生み出したトークンは、高値から60%下落しており、引き続きパフォーマンスが悪い可能性があります。
第一選択：アプリ技術 / Swarms / ゲーム / 消費者中心のAI
ALCH（ゲーム開発）、Griffain（ウォレット管理の代理）、Digimon、Ai16zなどはすべて第一選択です。
2. DeFi
DeFiは引き続き素晴らしいストーリーとなりますが、投資が非常に難しいです。なぜなら、恩恵を受けるトークンは非常に少なく、仮に恩恵を受けても大きく上昇するとは限らないからです。
率直に言って、リスク対報酬の観点から、DeFiは第一選択ではありません。
第一選択：AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL
第二選択：ステーブルコイン / 支払い関連トークン
3. L1
L1は再登場します。明らかにHypeです。L1自体は市場がずっと無視していたもので——それは注目されていない領域の一つですが、巨大な機会を秘めています（Hypeが10倍成長するように）。
第一選択：SUI / Hype
第二選択：Abstract
4. NFTトークンとゲームトークン
NFTトークンの分野は注目に値します。PENGUは徐々に回復し、AzukiにはANIMEトークンがあり、Doodlesには……何であれ。NFTが復活するとは予想していませんが、そのトークンは戻ってくるでしょう。さらに、面白いゲームを掘り下げて、間もなく登場するトークンを見つけることは興味深いことです。
第一選択：Pengu / Anime (Azuki) / Spellborne / Treeverse
第二選択：Prime / Off the grid（トークンが発行された場合）/ Overworld
5. その他のストーリー
データトークン：Kaito / Arkm
Meme ： PEPE
DePIN：PEAQ / HNT
Ordinals
旧DeFi：CRV / CVX
2025年の予測
DePINは何らかの形で一社によって実施されるでしょう。おそらく買収によって。
Binanceは最大の取引所としての市場シェアを失います。それはHyperliquidからではなく、Bybit / OKXからです。
VRが新たな進展を遂げ、メタバーストークンが再生します。
ICOが再び素晴らしいものになります。
ETHチェーンのアルトコインシーズンは発生しません。
Suiが二桁（最低10ドル）に達します。
Ethereum ETFがステーキング承認を受け、他のトークンのステーキング収益製品や収益集約器が生まれます。
著名なアーティストがNFTとトークンを使用してファンと関係を築き、報酬を提供します。
ビットコインが20万ドルに達します。
多くのL1機関のCEO / 創業者がAptos LabsのCEOの離職を見て元の会社を離れます（PANews注：12月20日、Aptos Labs共同創設者のMo ShaikhがCEOを辞任し、共同創設者のAvery Chingが後任となる）。
BaseはL1との競争に失敗し、別のL1が代わりに登場します。Solanaは引き続き維持されます。
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