ビットコインとイーサリアムの価格、ETHBTC、両方を特集...

ドージコインとD.O.G.E.、安定コイン、DeFi、L2、政策、VCなど...

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01 - ビットコインは2025年の上半期に150,000ドルを超え、四半期末には185,000ドルをテストまたは超える。

機関、企業、国家の採用の組み合わせが、2025年にビットコインを新たな高みへと押し上げる。ビットコインはその存在の間に、特にS&P 500や金よりも早く価格が上昇しており、その傾向は2025年も続く。ビットコインはまた、金の時価総額の20％に達する。 -

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02 - 米国のスポットビットコインETPは、2025年に合計で2500億ドルのAUMを超える。

2024年には、ビットコインETPが合計で360億ドル以上の純流入を受け、歴史上最も成功したETPの立ち上げとなった。世界の主要なヘッジファンドの多くがビットコインETPを購入し、ミレニアム、チューダー、D.E.ショウなどが購入したと、13F提出によるとウィスコンシン州投資委員会（SWIB）がポジションを取得した。わずか1年で、ビットコインETPは米国の全物理的金ETPのAUMをひっくり返すまで19％（240億ドル）に達している。 -

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03 - ビットコインは2025年にリスク調整ベースで再びトップパフォーマンスを発揮する。

上記のAUM比較は、2024年に記録的な流入とビットコイン価格の上昇によるものである。実際、ビットコインは株式、債券証券、インデックス、商品バスケットと比較した場合、リスク調整ベースで3番目にパフォーマンスの良い資産である。特に、最高のシャープレシオは、自己説明型「ビットコイン資 Treasury会社」のMicroStrategyに帰属する。 -

@intangiblecoins

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04 - 少なくとも1つのトップ富裕層管理プラットフォームが2％以上のビットコイン配分を推奨すると発表する。

さまざまな理由、季節的な期間、内部教育、コンプライアンス要件などにより、主要な富裕層管理者や資産管理会社はまだ公式にビットコインの配分推奨を投資アドバイズモデルポートフォリオに追加していない。これは2025年に変わるだろう、これにより、米国のスポットベースのビットコインETPの流入とAUMがさらに膨らむ。 -

@intangiblecoins

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05 - ナスダック100の5社と5つの国家が、ビットコインをバランスシートまたは国家資産基金に追加したと発表する。

戦略的、ポートフォリオの多様化、または取引決済の理由によって、ビットコインは主要な企業および主権の配分者のバランスシートに居場所を見つけ始める。特に非同盟国や大規模な国家資産基金を持つ国、あるいは米国に敵対的な国の間の競争が、ビットコインを採掘またはその他の方法で取得する戦略の採用を促進する。 -JW

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06 - ビットコイン開発者は2025年に次のプロトコルアップグレードに合意に達する。

2020年以降、ビットコインコア開発者は、どのオペコードが安全に取引のプログラム可能性を向上させることができるかについて議論してきた。2024年12月現在、取引のプログラム可能性のために最も支持されている2つの保留中のオペコードはOP_CTV（BIP 119）とOP_CAT（BIP 347）である。ビットコインの誕生以来、ソフトフォークに関する合意に達することは時間がかかり稀な業績であったが、2025年にはOP_CTV、OP_CSFS、またはOP_CATを次のソフトフォークアップグレードに含めるための合意が形成されるだろうが、そのアップグレードは2025年には有効化されない。 -

@hiroto_btc

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07 - 時価総額で上位20社の半数以上の上場ビットコインマイナーが、ハイパースケーラー、AI、または高性能コンピューティング企業とのパートナーシップに移行すると発表する。

AIから派生するコンピュートの需要増加により、ビットコインマイナーはますますリトロフィット、構築、またはビットコイン鉱山と一緒にHPCインフラを共同設置するようになる。これにより、ハッシュレートの前年比成長は制限され、2025年には1.1ゼタハッシュで終わる。 -

@intangiblecoins

@SimritDhinsa

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08 - ビットコインDeFiは、DeFiスマートコントラクトにロックされたBTCの総量として、2025年にほぼ倍増する。

2024年12月時点で、DeFiスマートコントラクトにロックされたBTCのラップバージョンが110億ドルを超えている。このロックされたBTCの70％以上が貸出プロトコルの担保として使用されている。ビットコインの最大のステーキングプロトコルであるバビロンを通じて、さらに42億ドルの追加預金がある。現在154億ドルと評価されているビットコインDeFi市場は、2025年にEthereumのL1/L2上の既存のDeFiプロトコル、新しいビットコインのL2上のDeFiプロトコル、バビロンのようなステーキングレイヤーを含む複数のベクトルで大幅に拡大する見込みである。

現在の市場規模の倍増は、いくつかの主要な成長要因によって推進される可能性が高い：cbBTC供給の前年比150％増加、WBTC供給の30％上昇、バビロンがTVLで80億ドルに達すること、そして新しいビットコインL2がDeFi TVLで40億ドルを達成すること。 -

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09 - イーサリアムは2025年に5,500ドル以上で取引される。

DeFiとステーキングの規制の緩和は、2025年にEtherを新たな最高値に押し上げる。DeFiとTradFiの間の新しいパートナーシップは、恐らく新しい規制サンドボックス環境内で行われ、従来の資本市場が公的ブロックチェーンを本格的に実験することを可能にし、Ethereumとそのエコシステムが使用の大部分を占めることになる。企業はますます独自のLayer 2ネットワークを試すようになり、主にEthereum技術に基づく。公的ブロックチェーンを利用するゲームのいくつかは製品市場適合を見つけ、NFT取引量は重要に回復する。 -

@intangiblecoins

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10 - イーサリアムのステーキング率は50％を超える。

2025年の終わりまでに、ETHの循環供給の半分以上を超えることが期待されるため、ETH ETPは株主のために保有するETHのいくつかの割合をステーキングすることが許可される可能性が高い。次の年の需要はさらに高まる見込みである。 -

@christine_dkim

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11 - ETH/BTC比率は2025年に0.03を下回って取引されるが、年の終わりには0.06を上回る。

ETH/BTC比率は、すべての暗号で最も注目されているペアの1つであり、2022年9月の「マージ」アップグレード以来危険な下落トレンドにある。しかし、予想される規制の変化は、Ethereumとそのアプリ層、特にDeFiを特に支援し、世界で2番目に価値のあるブロックチェーンネットワークへの投資者の関心を再燃させる。 -

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12 - L2の集合体は2025年にAlt L1よりも多くの経済活動を生み出す。

L2手数料はAlt L1手数料の割合（現在は中単位の数字）として、年末までに合計Alt L1手数料の25％を超える。L2は年の初めにスケーリング制限に近づき、頻繁に取引手数料が急増し、ガス制限とblob市場パラメータの変更が必要になるだろう。しかし、RethクライアントやArbitrum Stylusのような他の技術的解決策は、トランザクションコストを使用可能なレベルに保つためのロールアップのためのより高い効率を提供する。 -

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13 - DeFiは「配当時代」に突入し、オンチェーンアプリケーションがテ Treasury funds と収益分配からユーザーとトークン保有者に名目価値で10億ドル以上を分配する。

DeFi規制がより明確になるにつれ、オンチェーンアプリケーションによる価値共有が拡大する。EthenaやAaveのようなアプリケーションはすでに手数料スイッチを実装するための議論や提案を開始している—ユーザーへの価値分配を可能にするインフラストラクチャ。他のプロトコルは以前にはそのようなメカニズムを拒否していたが、規制の明確さと競争的ダイナミクスのために、UniswapやLidoを含むプロトコルがその立場を再考するかもしれない。規制環境の緩和とオンチェーン活動の増加の組み合わせは、プロトコルが以前よりも高い率で自己株買いと直接収益共有を行う可能性があることを示唆している。 -

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14 - オンチェーンガバナンスが復活し、アプリケーションがフューチャリズムガバナンスモデルを試験する。

総アクティブ投票者数は少なくとも20％増加する。オンチェーンガバナンスは歴史的に2つの問題に直面してきた：1）参加不足、2）大多数の提案が圧倒的に可決されるための投票の多様性の欠如。規制の緊張緩和は、オンチェーンでの投票の障壁となっていた要因であり、最近のポリーマーケットの成功がこれら2つのポイントが2025年に改善されることを示唆している。しかし2025年には、アプリケーションが伝統的なガバナンスモデルからフューチャリズムモデルにシフトし、投票の多様性を改善し、規制の追い風がガバナンス参加を促進することになる。 -

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15 - 世界のトップ4のカストディバンクが2025年にデジタル資産を保管する。

通貨監査官事務所（OCC）は、国内銀行がデジタル資産を保管できる道を切り開くことになり、世界のトップ4のカストディバンクがデジタル資産サービスを提供することになる：BNY、ステートストリート、JPモルガン・チェース、シティ。 -

@intangiblecoins

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16 - TradFiパートナーシップに裏打ちされた少なくとも10の安定コインの立ち上げがある。

2021年から2024年にかけて、安定コインは急成長を遂げ、プロジェクト数は202に達し、いくつかは従来の金融（TradFi）との強い結びつきを持っている。立ち上げられた安定コインの数だけでなく、取引量の成長はACH（約1％）やVisa（約7％）などの主要な決済ネットワークを上回っている。2024年には、安定コインがグローバルな金融システムにますます組み込まれていく。たとえば、米国ライセンスのFVバンクは直接の安定コイン入金をサポートし、日本の3大銀行はプロジェクトPaxを通じてSWIFTと協力し、国境を越えた資金移動をより迅速かつコスト効果的に行う。

決済プラットフォームも安定コインインフラを構築している。例えば、ペイパルはソラナブロックチェーン上で独自の安定コインPYUSDを立ち上げ、ストライプは安定コインをネイティブにサポートするためにブリッジを取得した。また、バンエックやブラックロックなどの資産運用会社が安定コインプロジェクトと協力してこのセクターに足場を築いている。今後、規制の明確さが増す中で、従来の金融プレーヤーはトレンドに先んじて安定コインを業務に統合することが期待され、ファーストムーバーが今後のビジネス開発のための基盤インフラを構築することで優位性を得ることができる。 -JW

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17 - 総安定コイン供給量は2025年に倍増し、4000億ドルを超える。

安定コインは、支払い、送金、決済のための製品市場適合をますます見つけている。既存の安定コイン発行者と従来の銀行、信託、預託機関に対する規制の明確さが高まることで、2025年に安定コイン供給が爆発的に拡大する。 -

@intangiblecoins

[Image: Image] (https://pbs.twimg.com/media/Gf0lTPBW8AAKS84?format=png&name=medium)

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18 - テザーの長年の市場支配率は50％を下回り、ブラックロックのBUIDL、エセナのUSDe、コインベース/サークルによるUSDC報酬などの利回りを提供する代替手段によって挑戦される。

テザーがUSDT準備金からの利回り収入を内部化してポートフォリオ投資を資金調達するにつれて、安定コイン発行者やプロトコルによるマーケティング支出が収益を流通させ、既存のユーザーをテザーから離れさせ、新しいユーザーを利回りを生むソリューションに引き込むことになる。コインベース取引所とウォレットの残高に支払われるUSDC報酬は、DeFiセクター全体を後押しする強力なフックとなり、フィンテック企業によって新しいビジネスモデルを実現するために統合される可能性がある。これに対し、テザーはUSDT保有者に対して担保保有からの収益を分配し、デルタニュートラル安定コインのような新しい競争的利回り商品を提供する可能性がある。 -

@FullNodeChuck

[Image: Image] (https://pbs.twimg.com/media/Gf0lfH_W8AAAFNg?format=png&name=medium)

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19 - 総暗号VC資本投資は1500億ドルを超え、前年比50％以上の増加となる。

VC活動の急増は、金利の低下と暗号規制の明確化の組み合わせにより、ベンチャー活動への配分者の食欲の増加によって推進される。暗号VCの資金調達は、歴史的に広範な暗号市場のトレンドに遅れをとっており、次の4四半期で「追いつき」があるだろう。 -

@hiroto_btc

@intangiblecoins

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20 - 安定コイン立法は、2025年に両院を通過し、大統領トランプによって署名されるが、市場構造立法は通過しない。

安定コイン発行者のための登録と監視レジームを正式化し作成する法律が、超党派の支持を受けて通過し、2025年の終わりまでに法律として署名される。増加する米ドル担保の安定コイン供給は、ドルの優位性と財務市場を支援し、銀行、信託、預託機関への制限緩和が予想されると、安定コインの採用が大幅に成長する。市場構造—トークン発行者や取引所に登録、開示、監視要件を作成するか、SECやCFTCで既存の規則を適応させることは、より複雑であり、2025年には完了せず、通過せず、法律として署名されない。 -

@intangiblecoins

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21 - 米国政府は2025年にビットコインを購入しないが、すでに保有しているコインを使用して備蓄を作成し、各省庁や機関内でビットコインの備蓄政策の拡大を検討する動きがある。 -@intangiblecoins

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22 - S.E.C.は、最初のいわゆる「特別目的ブローカー・ディーラー」であるPrometheumについて調査を開始する。

2023年に、デジタル資産の証券の地位に関するGensler SEC議長の見解に完全に同意した未知のブローカーディーラーの急激な出現は注目を集めました。特にこの未知の企業が新しいクラスのブローカーディーラーライセンスの最初の取得を許可されたとき、CEOは共和党の下院金融サービス委員会のメンバーから議会で非難され、FINRAの記録によれば、Prometheumの代替取引システム（ATS）はまだ取引を行っていません。共和党は、Prometheumが「中国との関係」を持っているとして、DOJとSECに調査を求めていますが、他の人々は彼らの資金調達と報告に不規則性があることに注目しています。Prometheumが調査されるかどうかに関わらず、特別目的のブローカーディーラーライセンスは2025年に廃止される可能性が高い。 -

@intangiblecoins

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23 - ドージコインはついに1ドルに達し、世界最大で最古のミームコインが1,000億ドルの時価総額に達する。

ただし、ドージコインの時価総額は、政府の効率性部門によって上回られるでしょう。これにより、ドージコインの2025年の最高時価総額を超える金額の削減が特定され、成功裏に実施されます。

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