出典：話李話外
米連邦準備制度の政策決定会議（北京時間12月19日）後の数日間、市場が段階的な調整を示す中、多くの人々が恐怖を感じ始め、一部のKOLも流行を利用して8万ドル、さらにはそれ以下の価格に向かうと言ったため、いくつかの仲間たちはそのような状況で再び降りることを選び、自分のチップを手放しました。
最近のこれらの日々の記事では、私たちは全体として皆さんができるだけ自分のポジション管理を行い、冷静さと理性を保つことをお勧めしています。例えば、数日前（12月22日）に市場についての話題の記事では、4つの強気要因と3つの弱気要因を整理し、この記事の中で今月ビットコインが90,000ドルを下回る可能性はあまり大きくないはずだと述べました。新しいブラックスワンイベントや大きなニュースによる悪材料が影響しない限り。
そして、過去数日間（12月19日-12月26日）の間に、ビットコインの変動幅は約13%でした。この数日間にどれだけの人がこの振幅の中で振り落とされたのか分かりません。
簡単に話李話外の最近の市場話題の記事を振り返ると、すでに多くの思考の次元を整理しました。
- 12月24日の記事では、5つのマクロ要因の側面を整理しました。
- 12月22日の記事では、マクロとデータに基づいた7つの価格影響要因を整理しました。
- 12月20日の記事では、直観的な感覚に基づく6つの価格要因を整理しました。
これらの次元を整理する理由は、自己の関連データを再整理したいからであり、他方では、皆さんがよりマクロ的な方向性の認識を持ち、それを基にして自分のポジション状況を考慮し続けることを望んでいるからです。そうでなければ、さまざまなKOLやアナリストの意見に影響されやすくなり、毎日頻繁に操作を行い一定の損失を被るか、恐怖に駆られて売却し、直接振り落とされることになりかねません。短期的な市場は予測できず、他人の意見を常に聞いて自分のポジション操作を恣意的に変更するべきではありません。自分の取引戦略に厳密に従えないのであれば、この数日間は何もせずにいるのが最良の操作方法です。
多くの人々が一般的に弱気であるとき、市場はしばしば上昇することがあり、一般の予想を超えた場合にのみ、11万ドル、さらにはそれ以上のビットコインを見ることができる。市場はしばしばこのように無情で逆人間的である。この過程で、運が良い少数の人々や専門知識が高い人々、または十分な忍耐を持った人々だけが花が開く日を待つことができる。
あと6日で2025年になるが、市場は依然として7x24時間リアルタイムで変化している。現在、92,500 - 100,500ドルは今週の比較的良い短期的な心理的価格帯であるべきであり、この数日間に何か新しいブラックスワンイベントがこの範囲を破らない限りはそうである。もし新しい市場の動きを期待しているのであれば、来年の第一四半期まで待って状況を見てみてください。この数日間はゆっくり休むのが良いでしょう。
ただし、話李話外は休むつもりはありません。年末のこの数日間でいくつかの実行計画があります。
第一に、12月30日に第4本の電子書籍（ブロックチェーンの方法論）を正式に発表する予定で、この数日間で内容のまとめと整理を急いでいます。
第二に、12月31日に「話李話外2024年終わりのまとめの図冊」を発表する予定で、現在画像がレイアウトとデザイン中です。
計画について話し終えたので、次に数日前のシリーズの話題に続いて、他に市場の大方向を判断するのに役立つ思考の次元が何かを簡単に見ていきましょう。
1. 米ドルインデックス（DXY）
ドルインデックス（もちろん、円インデックスなども同時に注目できます）は、私たちの日常的に注目するマクロ指標の一つでもあります。話李話外の以前の記事でも触れましたが、通常の状況では、米連邦準備制度が金利を下げるとドルインデックスが弱くなり、これは通常、株式、金、ビットコインなどのリスク資産にとって有利になることを意味します。つまり、ドルが弱くなると、ビットコインなどのリスク資産が投資家にとってより魅力的になり、ビットコインの価格が新たな上昇局面を迎える可能性があります。
現在のところ、ドルは再び短期的な相対的高点域に近づいているようで、今後反転が発生する可能性がある（85–90%の確率）と見られています。歴史的データから見ると、ビットコインとドルインデックスはほとんどの時期に逆相関の関係を示しており、つまり、ドルが弱くなるとBTCの購買力が増強されることがよくあります。以下の図のように。
もちろん、現在が年末であり、税金などのさまざまな要因を考慮すると、この逆相関関係は時にはそれほど顕著でないかもしれません。しかし、ここでの基本的な論理は変わらない、それは、ドルが弱くなければ、ビットコインなどの高リスク資産は大きな確率で揺れ動いたり、さらに下落したりすることがあるということです。市場の感情に直接影響を与えるイベント（例えば、今年のETF通過やMicroStrategyのような機関が常に買い続けること）が発生しない限り、短期的に市場が上昇することはありません。
2. シーズナリティ（季節性）
舟に剣を求めることは、人によって異なる見解を持つことができますが、ある状況や視点から見ると、歴史的データは市場と人間性の直観的で総合的な反映や結果ですので、シーズナリティの表现に適度に注目することができます。
統計データから見ると、2015年以降、ビットコインが11月に上昇した場合、通常12月にも上昇することが多いです。以下の図のように。
ここで簡単に仮定を立ててみましょう。今年のシーズナリティが継続すると仮定すると、過去の12月の平均的な約12%の上昇率に基づいて、今年の12月のビットコインの理論的な終値はほぼ107,500ドルになるということです。これは、今後数日間に何か新しいブラックスワンイベントがビットコインを暴落させない限り、全体的なトレンドを変えることはないことを意味します。もちろん、このシーズナリティの次元は十分に厳密ではなく、歴史は現在と未来を100%正確に代表することはできません。単純な参照として考えましょう。
3. グローバルマネーサプライ (M2)
上で言及したDXYと比べて、M2から反映されるデータはよりマクロ的なものかもしれません。現在のM2の状況を見ると、今年の9月以来、世界の貨幣供給量が縮小し始めており、前年比の増加率が鈍化しており、一定の下方圧力が存在することを示しています。以下の図のように。
さらに、ビットコインのような高リスク資産は流動性の変化に強く反応することが分かりますが、このデータ指標には一定の遅延があるため（つまり、ビットコインはM2の変化に通常2〜3か月の遅延で反応します）、流動性の収縮をトレンド変動の補助判断指標の一つとして使用する必要があります。
最近の推測によれば、2025年第1四半期（来年の2月または3月頃）には市場の新たな変動があるかもしれません（ここで指摘しているのはあくまで変動であり、具体的な幅は不明です）。その間に、約5～8週間の調整市場に直面する可能性があり、調整期間中にビットコインが新たなATH（例えば、11万ドル近辺）を挑戦することも排除できません。この位置は私たちの計画の第二の操作でもあり、到達すればさらに1割のポジションを売却します。ここでの提案は特に操作の助言とは見なされませんので、DYORしてください。
もちろん、これはM2の単一の歴史的データ次元に基づいた判断に過ぎず、我々は他の要因も考慮する必要があるかもしれません。例えば、米連邦準備制度の金融政策の転換や機関の大規模な採用もビットコインとM2の間に一定の脱鉱が生じる可能性があります。
要約すると、実際にはその一言です：短期的な市場は正確に予測することはできません。短期的な操作で迅速に利益を得たいのであれば、自分が有効だと思うさまざまな要因（マクロの期待、政策の期待、指標、ニュースなど）を組み合わせてリスク戦略を実行する必要があります。しかし、より長い時間の次元から考慮すると（中間の変動過程を無視して）、今日のビットコインは依然として最も安いです。
記事の最後に、現在の最新のビットコインウォレットアドレスの分布状況を見て、あなたが現在どの範囲にいるかを見てみましょう。
- 0–0.1 BTCを持つアドレスは5,017万件ある
- 0.1–10 BTCを持つアドレスは431万件ある
- 10–1,000 BTCを持つアドレスは15.013万件ある
- 1,000 BTCを超えるアドレスは2,050件ある
私たちがするべきことは実際には一つだけです：段階的な長期目標を設定し、上の図の後半の2つのデータの中の人々になるよう努力することです。
