AI搭載のスマートフォンは、データセンターへの投資が減速し始める中で、米国のチップ業界を救う可能性があります。メタ、グーグル、マイクロソフトのようなテックジャイアンツが支出を縮小しているため、半導体市場は大幅な下降のリスクがあります。

チップテスト機器の大手アドバンテストのCEOダグ・レフェバーは、データセンター開発の削減がサプライチェーンに厳しい影響を及ぼす可能性があると警告しています。

「市場におけるハイパースケーラーの集中は、データセンターの建設の減速が大きな問題になることを意味します」とレフェバーは述べました。彼はそれを「バブル」とラベル付けすることを避けましたが、業界に大きな影響を与える可能性のあるサイクルについて警告しました。

そして、即座の減速の兆しが見えない中、すべての目は次の成長の触媒：人工知能スマートフォンに向けられています。

AIスマートフォン：キラーアプリを待っている

AIスマートフォンはまだギャンブルですが、ブレイクスルーの瞬間の可能性が業界を緊張させています。レフェバーは需要を「遅い」と表現しましたが、適切なアプリが大規模な採用を引き起こすと革命が起こると予測しました。

「みんながそのキラーアプリを待っています。それが起こると、人々は電話を狂ったように取り替えるでしょう」と彼は言いました。アドバンテストのような企業にとって、賭けは高いです。東京に本社を置く同社は、Nvidiaの高度なGPUに不可欠なチップテスト機械を供給しています。

アドバンテストはこのニッチで世界市場の半分以上を占めており、半導体が進化するにつれて同社の機器に対する需要が爆発的に増加しています。これらの機械は、5年前のわずかなテストと比較して、現在は生産中にチップを10〜20回テストします。

テストプロセスはNvidiaの新しいブラックウェルGPUによってさらに複雑になり、前のモデルよりもテストに3〜4倍の時間を要します。この傾向により、アドバンテストは2024年度の収益目標を16%引き上げ、1220億円（7億9200万ドル）を目指しています。

需要の増加は、株価の大幅な上昇も引き起こしました。アドバンテストの株価は今年80%上昇し、過去5年間で500%以上上昇しました。しかし、トランプ次期大統領の下での米中緊張に関する懸念が一時的に投資家の熱意を冷やしました。

米中の緊張とチップの弾力性

同社の中国への依存度は減少しており、現在の収益の20〜25%が地域に結びついています。米国の制裁は中国のチップ生産能力を制限しようとしていますが、アドバンテストは直接の影響をほとんど回避しています。

主要な中国の顧客が制裁を受けたとき、アドバンテストは他の顧客を通じて失った売上を迅速に回復しました。「これらの損失を補填するのに1年かかると思っていましたが、数ヶ月で済みました」とレフェバーは述べました。

これらの課題にもかかわらず、Nvidiaはウォール街での支配を続けています。同社の株価は今年180%以上上昇し、市場価値は3兆ドルを超えました。NVDAは現在、アメリカで2番目に価値のある企業であり、ダウジョーンズ工業株平均のトップパフォーマーです。

小売投資家もNvidiaの勢いを後押ししています。同社はSPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）と比較して純流入額がほぼ倍増しました。これは、今年初めの10対1の株式分割によって強化され、テスラを超えて最も買われた株になる勢いにあります。

Nvidiaはテスラやパランティアで見られるようなインフレした株価収益率を経験していませんが、小売投資家の基盤は依然として大きいです。この熱意は8月のニューヨーク市のウォッチパーティーで明らかで、ファンはNvidiaの収益報告を祝うために集まりました。

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