市場は毎日二つのものを交換しています。目に見えるものは資金とコイン、目に見えないけれどもより重要なのは情報と論理です。なぜなら後者が前者を決定し、後者を理解することで前者を予測でき、結果として株価を予測できるからです。

情報と論理は異なります。情報は実際の現象であり、A社が価格を引き上げる予定で、B社の新しい生産能力が延期され、C社の会長が市場とコミュニケーションを取る準備をしていて、D社の今季の財務報告は大幅に予想を上回る可能性が高い……

論理は投資の見解であり、それは現象の説明です。A社の価格引き上げは供給と需要の不均衡が悪化していることを示し、B社の生産の遅れは技術が未熟であることを示し、C社のコミュニケーションは業界が回復し始めていることを示し、D社の財務報告が予想を上回るのは周期のピーク現象に過ぎません……

もし情報を弾丸に例えるなら、論理は銃です。

流動性が長期的に過剰であるため、A株のテーマ市場はしばしば景気の良い市場の前を行き、テーマ市場はすべて論理に駆動され、「無駄な投資」と「予見性」のあいまいな領域に常に存在しています。様々な一見合理的な論理と、大量の真偽不明な情報が伴い、市場は次第に特定の産業経済と社会動向に対するコンセンサスを形成します。市場が分岐からコンセンサスへと移行する段階は、しばしば一連のテーマ市場を引き起こします。

すべての投資家が情報に注目していますが、大資金は見解にも注目する必要があります。なぜなら衝撃コストが必要で、配置が必要で、事前に市場を予測する必要があるからです。同じ情報であっても、大資金はさまざまな異なる見解を聞く必要があり、自分自身の判断を下すためです。

したがって、テーマ市場を予測することは実際に一つの事を予測しているのです：どのような論理がコンセンサスを形成できるのか？このコンセンサスはどのように形成されるのか？