12月23日にビットコインが92,458ドルに下落して以来、6.5%の静かな回復を見せましたが、98,000ドルの大台を突破していません。昨年の12月17日を振り返ると、ビットコインは一気に108,275ドルの歴史的高値を記録し、その後14.5%も大幅に調整されたため、トレーダーたちは不安に駆られていました。しかし今、彼らは再び自信を取り戻したようです。
ビットコインのデリバティブ市場は中立から強気の姿勢を維持しており、これは価格の変動が市場の感情を揺るがしていないことを示しています。このポジション状況は、ビットコインの価格が10.5万ドル以上に上昇する可能性を提供します。
次に、ビットコインの2ヶ月先物の年率プレミアムを見てみましょう。取引価格は現物市場より12%高いです。これはレバレッジロング（買い）ポジションに対する強い需要を示しています！一般的に、5%から10%のプレミアムは中立と見なされますが、今回は明らかに異なります。
ビットコインの1ヶ月オプションの25%デルタ偏差（プットオプション）についても見てみましょう。同等のコールオプションと比較して、プットオプションの取引価格は2%低く、これは過去2週間のトレンドと一致しています。もしクジラとマーケットメーカーが調整を予想するなら、この指標は通常6%を超えますが、今は明らかにそのレベルには達していません。
S&P 500指数が回復するにつれ、従来の金融市場の復活もビットコインが98,000ドルを突破するのを助けています。同時に、米国の10年物国債利回りは4.23%から4.59%に上昇しており、これは投資家が政府の債務に対してより高いリターンを要求していることを示しています。
しかし、ビットコインの上昇の道は平坦ではありません。世界経済の停滞のリスクが投資家を不安にさせ、ビットコインの上昇の余地を制限しています。現在、ビットコインとS&P 500指数の相関関係は64%に達しています。
連邦準備制度も利下げの予想を調整しました。現在、2025年にはわずか2回の利下げが予想されており、以前は4回でした。これにより、企業の利益の下降や不動産ファイナンスの問題に対する短期的なリスクが軽減されました。
市場の感情を評価するには、ビットコインのマージン市場も見る必要があります。売買双方が必要なデリバティブ契約と異なり、マージン市場ではトレーダーが現物ビットコインを購入するためにお金を借りたり、ビットコインを借りてショートすることができます。
OKXのビットコインのロングとショートのマージン比率は現在25倍で、明らかにロングが優位に立っています。しかし、歴史的にこの比率が40倍を超えると過度の楽観を意味し、5倍未満は通常はベアシグナルと見なされます。
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