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Ethena (ENA) は、分散型金融 (DeFi) および Web3 アプリケーションのための合成ドル (USDe) を提供することを目指す、Ethereum ブロックチェーン上に構築された分散型ステーブルコインプロトコルです。USDC や USDT のような中央集権型ステーブルコインは法定準備金に裏付けされていますが、USDe は暗号資産と先物ポジションを用いたデルタヘッジ戦略を通じて米ドルへのペッグを維持します。

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Ethena の仕組み:

デルタヘッジメカニズム: Ethena は、担保としてステーキングされた Ethereum (stETH) を保持し、デリバティブを通じて ETH のショートポジションを取るデルタヘッジ戦略を採用しています。このアプローチにより、ETH の価格変動が相殺され、USDe の安定性が維持されます。