イーサリアムの貸出プロトコル Aave は、12/23 に公式に Chainlink が発表した新しい Smart Value Recapture (SVR) プロトコルの統合を予測しており、この提案は最大可採取価値 (MEV) によって引き起こされる不公平な利益配分を改善し、MEV 清算プロセスで得られた利益を Aave コミュニティのユーザーに還元することを目指します。
MEV とは何ですか？
最大可採取価値 (MEV) とは、ブロック検証者やマイナーが取引の順序を調整したり、順番を入れ替えたり、取引をキャンセルしたりして追加利益を得ることを指します。しかし、一般ユーザーはこれらのブロック構築者の不公平な取引により、取引コストが増加し、取引遅延などの損失が発生し、非常に少ない報酬しか得られません。
(イーサリアムチェーン上の解説｜「マイナーが抽出可能な価値」(MEV) の危機とは？マイナーの非常規取引をどう改善するか？)
Aave の既存の清算メカニズムの概要と MEV の問題
Aave は、現在の自社のプロトコルの清算メカニズムは固定比率の清算報酬を通じて、第三者に清算を実行させることを目的としていると述べています。ユーザーの担保の価値が大幅に下落した場合、第三者の清算者はユーザーの一部の債務を返済し、同等の担保と追加報酬を得ることで、プロトコルの安定性を確保します。
ブロックチェーン技術の発展に伴い、MEV は清算プロセスの大きな問題となっています。簡単に言えば、清算利益が 3% に設定されていると仮定します。清算者がコストを相殺するために 2% の利益で済む場合、残りの 1% はブロック検証者やマイナーが争う対象となり、取引の順序を調整したり、利益を自分たちに流すために順番を入れ替えたりします。一般ユーザーは利益を得ることができません。
SVR 入札による MEV の回収
Aave 表示，Chainlink の SVR サービスは Flashbots MEV-Share オープンソースプロトコルに基づいて構築されており、入札方式で清算中の MEV 利益を回収します：
価格更新：Chainlink のプロトコルが価格を更新する必要がある際、これらの価格データは MEV の主要なパイプラインである MEV-Share プロトコルに同期されて送信されます。標準価格プロトコルはバックアップソリューションとして機能し、SVR に問題が発生した場合でも、ユーザーは最新の価格を得ることができます。
入札プロセス：SVR サービス内では、取引探索者が MEV-Share プロトコル上で清算取引の実行権を入札し、探索者が順番を入れ替える機会に対して支払うことになります。これらの収入は、Aave を支援するコミュニティのユーザーや Chainlink の運営に還元されます。
価格のブロックチェーン化：入札が成功したかどうかにかかわらず、更新された価格データは安全にブロックチェーンに書き込まれます。SVR が正常に機能している場合、データは SVR 上でブロックチェーンに記録されます。もし SVR に問題が発生し、誰も入札しない場合、システムは自動的にバックアップの標準価格プロトコルに切り替わり、データ伝送が途切れないようにして、ユーザーに影響を与えないようにします。
Chainlink SVR と Aave の統合の概念図。試行提案として、Aave が SVR をどのように活用するか。
Aave 提案は、SVR システムの統合が成功すれば、清算関連の利益を最大 40% 回収できると予測しています。そのうち 65% の利益は Aave エコシステムに還元され、35% は Chainlink の運営に使用されます。さらに、この提案は、SVR サービスの統合が Aave の既存の清算メカニズムに大きな変動をもたらさず、ユーザーの操作体験にも影響を与えないことを強調しており、清算報酬などのリスクパラメータの微調整のみが行われるとしています。
総括すると、Aave の Chainlink による SVR サービスの統合は、本来ブロック検証者や探索者に流出している利益を協定内に戻し、ユーザーにより多くの利益を創出し、Aave 経済の持続可能性を高めることが期待されます。さらに、SVR は追随取引 (バックランニング) のみに使用され、有害な先行取引 (フロントランニング) やサンドイッチ攻撃からユーザーの利益を守ることが目的です。
(イーサリアムチェーン上の解説｜「マイナーが抽出可能な価値」(MEV) の危機とは？マイナーの非常規取引をどう改善するか？)
この記事は Aave と Chainlink の新技術 SVR のコラボレーションを取り上げており、MEV 利益の回収が最大 40% になることが最初に 鏈新聞 ABMedia に掲載されました。
