前書き

2017年の立ち上げ以来、Cardano（ADA）はブロックチェーン技術の限界を推進することを目的としたPoSネットワークに成長しました。安全性、スケーラビリティ、機能性に注力するプラットフォームとして、Cardanoは単なる暗号通貨ではなく、開発者やユーザーに分散型アプリケーションやシステムを構築するための強力な環境を提供しています。Input Output Global（IOG）、Cardano財団、EMURGOなどの組織と緊密に協力することで、Cardanoはそのロードマップ上の重要なステップを踏み出し、スマートコントラクト、DeFi、NFTなどの分野で競争に参入しました。

この記事では、Cardanoの最新の発展、重要データ、およびネットワークの特性について深く掘り下げ、ADAのユースケースとその暗号経済全体での役割を探ります。開発者、投資家、またはブロックチェーン技術の愛好者のいずれであっても、この記事はCardanoエコシステムに関する包括的な洞察を提供し、ガバナンスの革新から財務の健全性、DeFiの動的な成長まで、Cardanoが最終目標であるボルテール時代に向かう未来を展望します。

Cardanoの紹介

Cardanoは2017年に立ち上げられたPoSのレイヤーネットワークです。その目標は、そのネットワーク上に構築された分散型アプリケーションやシステムに安全性、スケーラビリティ、および機能性を提供することです。開発者、ノード運営者、プロジェクトのコミュニティサポートに加えて、CardanoはInput Output Global（IOG）、Cardano財団、EMURGOなどの機関からも支援を受けています。これらの機関は共同でネットワークの発展、普及、資金調達を推進し、Cardanoをそのロードマップの最終段階——ボルテール時代へと導いています。

他のスマートコントラクトネットワークと比較して、Cardanoは開発において独自のアプローチを採用しています。Ouroborosコンセンサスメカニズムは権利委任を可能にし、拡張されたeUTXO会計モデルはネイティブトークンの移転、スケーラビリティ、分散化を促進します。

忠実なユーザーと開発者のコミュニティを持つCardanoは、その持続可能性を証明しました。2021年のAlonzoハードフォークを通じてCardanoがスマートコントラクトをサポートし始めた後、より伝統的な暗号市場であるDeFiやNFTで競争を展開し始めました。

重要データ

利益データ

ADAはCardanoのネイティブ資産で、ネットワーク取引の主要な交換媒体として機能します。ネットワークレベルの主なユースケースは4つあります：

(i) ネットワーク取引手数料の決済：ADAはCardanoネットワーク上で取引を行うための手数料の支払いに使用されます。

(ii) ステーキングプールの登録：ユーザーはADAを使用してステーキングプールを登録し、ネットワーク合意に参加し、ステーキングプール運営者（SPO）になることができます。

(iii) ステーキング：ステーキングプールの運営者または委託者として、ADAをステーキングすることでネットワークのセキュリティを保護し、トークン報酬を得ることができます。

(iv) 投票者への報酬およびプロジェクトの資金提供：Project Catalystでは、ADAが投票者への報酬およびプロジェクトの資金提供に使用されます。

ADAの最大供給量は450億枚であり、この最大値に達する前に流通供給量はインフレを経験します。5日ごとのエポック終了後、0.3%のADA準備（未流通のADA）が報酬としてSPOに分配されます。この「インフレ」は、準備の消費と流通供給が450億に近づくにつれてゼロに近づきます。

年率実質ステーキング利回りは、インフレによる価値の希薄化を考慮しています。第3四半期の年率実質ステーキング利回りは0.6%でしたが、これは異なるステーキングプールによって異なる場合があります。

第3四半期にADAの価格は4.8%下落し、$0.37に達しました。それに応じて、ADAの市場総時価総額は前四半期比で6.9%減少し、130億ドルに達しました。市場総時価総額の小さな差異は、流通供給量が2.2%減少したことによるものです。価格の下落により、ADAの流通市場総時価総額のランキングは第3四半期に10位から11位に下がりました。

Cardanoでは、各取引にはネットワーク取引手数料が必要で、取引の処理とストレージコストの支払いに使用されます。手数料の計算には、最低手数料に加えて取引規模に基づく可変手数料が含まれます。収益（ドル建て）は前四半期比で31.2%減少し51万ドルに達し、収益（ADA建て）は前四半期比で14.2%減少し140万ADAとなりました。この差異は、ADAの価格が四半期を通じて下落したことによるものです。

現在、Cardanoの取引手数料の20%が国庫に入っています。Cardanoの国庫残高（ADA建て）は前四半期比で1.2%減少し、155億ADAに達しましたが、国庫のドル価値は3%増加し、622.92百万ドルに達しました。

日活データ

第3四半期にCardanoの平均日取引量は前四半期比で15.9%減少し、43,200回に達しました。また、平均日アクティブアドレス数（DAAs）も14.5%減少し、27,200個に達しました。Cardanoの平均取引手数料は変わらず、$0.13でした。しかし、平均取引手数料（ADA建て）は前四半期比で17.9%減少し、0.54に達しました。

取引とアクティブアドレスの比率（txs/DAAs）は前四半期比で1.7%減少し、1.59に達しました。この比率の増加は通常、活動がユーザー間でより均等に分布していることを示します。一方、比率の減少は「ヘビーユーザー」の増加を示します。

総ステーキング量（ADA）およびADAのステーキング率はそれぞれ前四半期比で0.3%および4.1%減少しました。ADAの価格の下落により、総ステーキング量（ドル建て）は前四半期比で5.1%減少し、85億ドルに達しました。総ステーキング量（ドル建て）はネットワークの経済的安全性を示します。

ガバナンス、フォーク

2024年4月、CardanoはChangハードフォークを発表しました。これは、オンチェーンガバナンスを実現し、Cardanoの最終ロードマップ段階の核心目標を達成するための2段階のネットワークアップグレードです。ボルテールはオンチェーン投票およびIntersectのようなオフチェーンメカニズムや機関を通じて、Cardanoの自己持続性に向けた最後のステップを踏み出します。

  • 第一段階：2024年9月1日以降、Changハードフォークが開始されます。この段階では、分散型投票とガバナンス活動のための舞台を設定する技術的なガイダンス期間が始まります。

  • 仮のCardano憲法：正式な憲法がCardano憲法ワークショップでのイテレーションを経て作成され、2024年12月にアルゼンチンのブエノスアイレスで行われるCardano憲法大会で承認されるまでの間に空白を埋めるために使用されます。

  • 仮の憲法委員会（ICC）：7人のメンバーで構成され、そのうち3人は投票で選ばれます。第一段階では、ICCは特定のオンチェーンガバナンス行動に対する拒否権を持っています。

  • 第二段階：Cardanoのオンチェーンガバナンスが完全にオンライン化され、Cardano憲法が完成し承認されます。この段階では、ADAトークンホルダーが技術的変更や国庫の引き出しを指導する権利を持ち、一部は新しいユーザー役割の導入を通じて実現されます。ADAトークンホルダーは、DRepsやSPOにガバナンス権限を委託し、これらの代表が彼らの代わりにガバナンス提案に投票できます。

  • DRepとしての登録：オープンで、500 ADAを一度に預け入れる必要があります。

第二段階が完了すると、DReps、SPO、憲法委員会はCIP-1694に基づくオンチェーン投票および国庫システムを通じてネットワークのすべての領域を管理します。これにより、IOG、Cardano財団、EMURGOの3つの機関が歴史的に保持してきたすべて7つのガバナンス（創世）鍵の責任が移転されます。ガバナンス可能な行動には、憲法委員会との関係、パラメータの変更、憲法の更新、ハードフォークの開始、プロトコルパラメータの変更、国庫の引き出しが含まれます。

Intersect SanchoNet

CIP-1694に関連するテストは、2023年第3四半期に立ち上げられたテストネットSanchoNetで継続されています。SanchoNetは、Cardanoのオンチェーンガバナンスのプロセスとツールをテストおよび構築するためのサンドボックスとして機能することを目的としています。開発者はこのテストネットを利用して新しいインフラストラクチャ（ウォレットや投票ブラウザなど）を立ち上げ、SPOは投票や提案をテストし、DRepsに関する詳細もここで議論できます。

SanchoNetとより広範なボルテールプロモーション活動は、Cardanoエコシステムにサービスを提供するメンバー基盤の組織であるIntersectによって主導されています。Intersectの設立目的は、ADAトークンの保有者を共通のビジョンの下に集め、より透明で協力的かつ革新的なCardanoエコシステムを実現することです。

Intersectは60以上のコードベースを維持しており、完全なCardano Haskellコードを含み、さまざまな常設委員会や作業部会を通じてCardanoのオープンソースアプローチを推進しています。さらに、Intersectはオープンな製品ロードマップ、年間予算プロセスの作成に取り組んでおり、教育やDRepプラットフォームなどのガバナンス関連分野の開発に報酬を受ける助成金プログラムを運営しています。

DeFi

第3四半期にCardanoのDeFi総ロック価値（TVL、ドル建て）は前四半期比で13.3%増加し、2.316億ドルに達しました。また、DeFiの多様性スコアは12.5%増加し、9に達しました。第3四半期の各プロトコルのTVLも多くの変化がありました。

  • MinswapのTVLは前四半期比でわずかに4.4%増加し、5860万ドルに達しました。

  • LiqwidのTVLは急激に77.2%増加し、4710万ドルに達し、Indigoを超えました。IndigoのTVLは前四半期比で19.7%減少し、3840万ドルに達しました。

  • Splash ProtocolやSundaeSwapなどの小規模プロトコルは、それぞれ76%および26%成長し、1690万ドルおよび1600万ドルに達しました。

Indigoは合成資産の発行者であり、iUSD、iBTC、iETHを提供しています。第3四半期の終了後1週間で、IndigoはV2.1へのアップグレードを完了しました。このアップグレードでは、国庫とINDYステーキングホルダーの間で利息を分配するアルゴリズム金利が導入され、他のいくつかの改善も行われました。

Splashは、7月に立ち上げられた分散型取引所（DEX）で、5月にSPLASHトークンの販売を通じて1720万ADAを調達しました。Splashはまた、ユーザーがトークンを簡単に立ち上げ、取引できるようにするSolana上のpump.funに類似したプロトコルであるsnek.funの開発にも取り組んでいます。このアプリは9月にリリースされ、初日には2230以上のトークンが作成され、450万ADAの取引量が記録されました。

SundaeSwapは第2四半期の勢いを引き継ぎ、V3アップグレードをリリースしました。このアップグレードでは動的手数料モデルが導入され、取引の負荷能力が増加しました。リリース時には90日間の取引手数料減免が含まれ、このオファーは8月に期限切れになり、9月には手数料を増加させる提案が通過しました。SundaeSwapの収益はSUNDAEトークンホルダーやSundaeSwapの国庫、Sundae Labsなどに分配されます。

Adaトークンのロック解除

最近、Cardano（ADA）は今週トークンのロック解除を行う予定です。約1684万ADAトークンがロック解除される見込みで、これらのトークンは既存の流通量の0.05%を占めています。

将来の展望

Cardanoは2017年にPoSのレイヤーネットワークとして立ち上げられ、安全でスケーラブルかつ機能豊富なプラットフォームを提供し、分散型アプリケーションやシステムをサポートすることを目的としています。その独自のOuroborosコンセンサスメカニズムと拡張されたeUTXOモデルを通じて、Cardanoはスマートコントラクト、DeFi、NFTの分野で競争力を示しています。

2021年のAlonzoハードフォークの実現により、Cardanoはスマートコントラクトをサポートし、その発展は新しい段階に入りました。今後、CardanoはChangハードフォークを通じて完全なオンチェーンガバナンスと自己持続性を実現し、ボルテール時代を迎える予定です。新たなガバナンスメカニズムの導入、DeFiエコシステムの多様性の向上、TVLの成長を通じて、Cardanoはブロックチェーン業界での地位を強化し、継続的な技術革新とコミュニティガバナンスを通じてエコシステムのさらなる発展を推進することが期待されています。