ChainCatcher のメッセージで、盈透証券のチーフストラテジストであるスティーブ・ソスニックは、先週マイクロストラテジーのマイケル・セイラーの戦略は転換社債を発行し、その資金でビットコインを購入することであり、これは実質的にレバレッジ取引の定義であると指摘しました——金融資産を購入するためにお金を借りること。
資産の価格があなたに有利な方向に動くと、この方法は非常に効果的で、ビットコインのパフォーマンスは非常に優れています。しかし、反対の方向に動いた場合、この方法は厄介な形で崩壊します。スティーブ・ソスニックは、マイクロストラテジーが「自己実現的なフィードバックループ」の恩恵を受けていることを強調しました。
それはさらに多くのビットコインを購入し、価格を押し上げ、その後、さらに多くのビットコインを購入するために、より多くの債務と株式を販売して価格をさらに押し上げました。しかし、この種のことは永遠には続かず、往々にして悪い結末を迎えます——問題はいつなのか？短期的な答えは、まだその時ではないようです。
