前書き

2017年の開始以来、カルダノ（ADA）はブロックチェーン技術の限界を推進することを目指すPoSネットワークとして成長してきました。安全性、拡張性、機能性に専念するプラットフォームとして、カルダノは単なる暗号通貨ではなく、開発者とユーザーに分散型アプリケーションやシステムを構築するための強力な環境を提供しています。Input Output Global（IOG）、カルダノ財団、EMURGOなどの組織との緊密な協力を通じて、カルダノはそのロードマップにおいて重要な一歩を踏み出し、スマートコントラクト、DeFi、NFTなどの分野での競争に入っています。

この記事では、カルダノの最新の発展、重要なデータ、ネットワークの特性を深く掘り下げ、ADAのユースケースとその暗号経済全体における役割について探ります。あなたが開発者、投資家、またはブロックチェーン技術の愛好者であろうと、この文書はカルダノエコシステムに関する包括的な洞察を提供し、ガバナンスの革新から財務の健全性、さらにはDeFiの動的成長まで、カルダノがその最終目標であるボルテール時代に向かう未来を展望します。

カルダノの概要

カルダノは2017年に立ち上がったPoSのレイヤーネットワークです。その目標は、そのネットワーク上に構築された分散型アプリケーションやシステムに安全性、スケーラビリティ、機能性を提供することです。開発者、ノードオペレーター、プロジェクトのコミュニティの支援に加えて、カルダノはInput Output Global（IOG）、カルダノ財団、EMURGOなどの機関の支援を受けています。これらの機関は、ネットワークの発展、普及、資金調達を共に推進し、カルダノをそのロードマップの最終段階である「ボルテール時代」へと導いています。

他のスマートコントラクトネットワークと比較して、カルダノは開発において独自のアプローチを採用しています。Ouroborosコンセンサスメカニズムはステークの委任を可能にし、拡張されたeUTXO会計モデルはネイティブトークンの移転、スケーラビリティ、分散化を促進します。

忠実なユーザーと開発者の群れを持つカルダノは、その持久力を証明しました。2021年のAlonzoハードフォークを経て、カルダノはスマートコントラクトをサポートし始め、より伝統的な暗号市場であるDeFiやNFTで競争を始めました。

重要なデータ

利益データ

ADAはカルダノのネイティブ資産であり、ネットワーク取引の主要な交換手段として機能します。主に4つのネットワークレベルのユースケースがあります。

(i) ネットワーク取引手数料の決済: ADAはカルダノネットワーク上での取引手数料の支払いに使用されます。

(ii) ステーキングプールの登録: ユーザーはADAを使用してステーキングプールに登録し、ネットワークのコンセンサスに参加し、ステーキングプール運営者（SPO）になることができます。

(iii) ステーキング: ステーキングプール運営者または委任者としてADAをステーキングすることで、ネットワークの安全性を保護し、トークン報酬を得ることができます。

(iv) 投票者を報酬しプロジェクトを資金提供する: Project Catalystでは、ADAが投票者に報酬を与え、プロジェクトに資金を提供するために使用されます。

ADAの最大供給量は450億枚であり、その流通供給量はこの最大値に達する前にインフレを経験します。5日ごとのエポック終了後、0.3%のADA準備（未流通のADA）が報酬としてSPOに配分されます。この「インフレ」は、準備が消費され、流通供給が450億に近づくにつれてゼロに近づきます。

年率実質ステーキング収益率はインフレによる価値の希薄化を考慮に入れています。第3四半期の年率実質ステーキング収益率は0.6%であり、ただし異なるステーキングプールによって異なる可能性があります。

第3四半期にADAの価格は4.8%下落し、$0.37に達しました。それに伴い、ADAの市場総時価総額は前月比で6.9%減少し、130億ドルに達しました。市場総時価総額のわずかな変動は、流通供給量が2.2%減少したことによるものです。価格の下落により、ADAの流通市場総時価総額ランキングは第3四半期に第10位から第11位に下がりました。

カルダノでは、各取引に対してネットワーク取引手数料を支払う必要があり、これは取引の処理とストレージコストの支払いに使用されます。手数料の計算には最低手数料と取引規模に基づく可変手数料が含まれます。収入（ドルで計算）は前月比で31.2%減少し、51万ドルに達しましたが、収入（ADAで計算）は前月比で14.2%減少し、140万ADAとなりました。この差異は、ADAの価格が四半期を通じて下落したことによるものです。

現在、カルダノの取引手数料の20%が国庫に入っています。カルダノの国庫残高（ADAで計算）は前月比で1.2%減少し、15.5億ADAに達しましたが、国庫のドル価値は3%増加し、6.2292億ドルに達しました。

日次活データ

第3四半期において、カルダノの平均日次取引量は前月比で15.9%減少し、43,200回に達しました。一方、平均日次アクティブアドレス数（DAAs）も14.5%減少し、27,200個に達しました。カルダノの平均取引手数料は変わらず$0.13でしたが、平均取引手数料（ADAで計算）は前月比で17.9%減少し、0.54に達しました。

取引とアクティブアドレスの比率（txs/DAAs）は前月比で1.7%減少し、1.59に達しました。この比率の増加は通常、活動がユーザー間により均等に分布していることを意味します。逆に、比率の減少は「ヘビーユーザー」の増加を示しています。

総ステーキング量（ADA）およびADAのステーキング率はそれぞれ前月比で0.3%および4.1%減少しました。ADA価格の下落により、総ステーキング量（ドルで計算）は前月比で5.1%減少し、85億ドルに達しました。総ステーキング量（ドルで計算）はネットワークの経済的安全性を示します。

ガバナンス、フォーク

2024年4月、カルダノはChangハードフォークを発表しました。これは二段階で行われるネットワークアップグレードで、オンチェーンガバナンスを実現し、カルダノの最終的なロードマップ段階のコア目標を達成することを目的としています。ボルテールは、オンチェーン投票やメンバー基盤の組織であるIntersectなどのオフチェーンメカニズムを通じて、カルダノの持続性への最終ステップを進めています。

  • 第1段階: 2024年9月1日にChangハードフォークが開始された後に始まります。この段階では、分散型投票とガバナンス活動のための技術主導期間が始まります。

    • 暫定カルダノ憲法: 本物の憲法がカルダノ憲法ワークショップを通じて反復され、2024年12月にアルゼンチンのブエノスアイレスで行われるカルダノ憲法大会で承認されるまでの空白を埋めるためのものです。

    • 暫定憲法委員会（ICC）: 7人のメンバーで構成され、そのうち3人は投票で選出されます。第1段階では、ICCは特定のオンチェーンガバナンス活動に対して拒否権を持っています。

  • 第2段階: カルダノのオンチェーンガバナンスが完全にオンラインになるのを目にします。カルダノ憲法が完成し、承認されます。この段階ではADAトークン保有者が技術的変更と国庫引き出しを指導する権利を持つようになり、新しいユーザー役割を導入することで代表者を委任します。ADAトークン保有者は、DRepsやSPOにガバナンス権限を委任し、これらの代表者がガバナンス提案に対して投票を行うことができます。

    • DRepに登録: 開放されており、500 ADAの一時的な預金が必要です。

第2段階が完了した後、DReps、SPO、憲法委員会はCIP-1694に基づいたオンチェーン投票と国庫システムを通じてネットワークのすべての領域を管理します。これは、歴史的にすべての7つのガバナンス（創世）キーを共同で保持してきたIOG、カルダノ財団、EMURGOから責任が移転されることを意味します。ガバナンス可能な活動には、憲法委員会との関連、パラメータ変更、憲法更新、ハードフォークの開始、プロトコルパラメータ変更、国庫引き出しに関連する事項が含まれます。

Intersect & SanchoNet

CIP-1694に関連するテストはSanchoNetで継続されており、SanchoNetは2023年第3四半期に導入されたテストネットであり、カルダノのオンチェーンガバナンスのプロセスとツールをテストし構築するためのサンドボックスとして機能します。開発者たちはこのテストネットを利用して新しいインフラ（ウォレットや投票ブラウザなど）を導入し、SPOは投票や提案をテストし、DRepの詳細についてもここで議論できます。

SanchoNetとより広範なボルテールの推進活動は、Intersectによって主導されており、Intersectはカルダノエコシステムにサービスを提供するメンバー基盤の組織であり、コミュニティメンバー、SPO、プロジェクトチームの力を結集しています。Intersectの設立目的は、ADAトークン保有者を共通のビジョンのもとに集結させ、より透明で協力的かつ革新的なカルダノエコシステムを実現することです。

Intersectは60以上のコードリポジトリを管理しており、カルダノのHaskellコードの完全なセットを含んでいます。また、さまざまな常設委員会と作業グループを通じてカルダノのオープンソースアプローチを推進しています。さらに、Intersectはオープンな製品ロードマップ、年次予算プロセスの作成にも取り組んでおり、教育やDRepプラットフォームなど、ガバナンスに関連する分野の開発に対する資金提供プログラムを運営しています。

DeFi

第3四半期において、カルダノのDeFi総ロック価値（TVL、ドルで計算）は前月比で13.3%増加し、2.316億ドルに達しました。同時にDeFiの多様性スコアも12.5%増加し、9に達しました。第3四半期の各プロトコルのTVLにも多くの変動がありました。

  • MinswapのTVLは前月比でわずかに4.4%増加し、5860万ドルに達しました。

  • LiqwidのTVLは急激に77.2%増加し、4710万ドルに達しました。IndigoのTVLは前月比で19.7%減少し、3840万ドルに達しました。

  • Splash ProtocolやSundaeSwapのような小規模なプロトコルは、それぞれ76%と26%成長し、1690万ドルと1600万ドルに達しました。

Indigoは合成資産の発行者で、iUSD、iBTC、iETHを提供しています。第3四半期終了後の1週間で、IndigoはV2.1へのアップグレードを完了しました。このアップグレードではアルゴリズム利率が導入され、利息が国庫とINDYステーキング者の間で分配されるほか、いくつかの改善が行われました。

Splashは7月にローンチされた分散型取引所（DEX）で、5月にはSPLASHトークンの販売を通じて1720万ADAを調達しました。Splashは、Solanaのpump.funに類似したプロトコルであるsnek.funの開発にも取り組んでおり、ユーザーがトークンを簡単に開始・取引できるようにしています。このアプリは9月にローンチされ、初日には2230以上のトークンの作成と450万ADAの取引量を記録しました。

SundaeSwapは第2四半期の勢いを維持し、V3アップグレードを導入し、動的手数料モデルを導入し、取引の負荷能力を増加させました。導入時には90日間の取引手数料の減免が含まれ、このオファーは8月に期限切れとなり、9月には手数料を増加させる提案が通過しました。SundaeSwapの収入は、SUNDAEトークンの保有者、SundaeSwapの国庫、Sundae Labsなどに分配されます。

ADAトークンのロック解除

最近、カルダノ（ADA）は今週トークンのロック解除を行います。約1684万ADAトークンがロック解除される見込みで、これらのトークンは現在の流通量の0.05%を占めます。

将来の展望

カルダノは2017年にPoSのレイヤーネットワークとして開始され、安全で拡張可能で機能豊かなプラットフォームを提供し、分散型アプリケーションやシステムをサポートすることを目指しています。独自のOuroborosコンセンサスメカニズムと拡張されたeUTXOモデルを通じて、カルダノはスマートコントラクト、DeFi、NFT分野での競争力を示しています。

2021年のAlonzoハードフォークの実施により、カルダノがスマートコントラクトをサポートした後、その発展は新たな段階に入りました。今後、カルダノはChangハードフォークを通じて完全なオンチェーンガバナンスと持続可能性を実現し、ボルテール時代を開きます。新しいガバナンスメカニズムを導入し、DeFiエコシステムの多様性とTVLの成長を促進することで、カルダノはブロックチェーン業界での地位をさらに強固にし、持続的な技術革新とコミュニティガバナンスを通じてエコシステムのさらなる発展を推進することが期待されています。