ZENが30 USDTを突破、グレースケールの他の保有のリターンはどのようになるのか。
最近、グレースケールはOptimism信託基金とLido信託基金を連続して発表しました。傘下の信託基金の中でSUIとZENも一時的な調整の中で上昇を維持しています。グレースケールが発表した信託基金は果たしてブルーチップトークンの集合体なのか、長期的には利益を上げるのか？この記事では、グレースケールが現在発表している26の暗号信託とその投資リターンを紹介します。
グレースケール暗号信託一覧
グレースケール（Grayscale）は2013年に設立されたデジタル資産管理会社で、主にさまざまな暗号資産信託を提供し、投資家に合法的で規制された投資手段を提供することを目的としています。世界最大の暗号資産管理会社の1つとして、数十億ドルの資産を管理しています。現在までに、グレースケールは26の暗号信託を発表しています。
グレースケール信託基金（Grayscale Trust Funds）はグレースケールが提供する一連の暗号資産投資製品で、これらの製品は投資家がビットコイン、イーサリアムなどの暗号通貨を直接購入および管理することなく間接的に保有することを可能にします。各信託基金は特定の暗号資産に連動しており、例えばグレースケールビットコイン信託基金（GBTC）やグレースケールイーサリアム信託基金（ETHE）などです。これらの信託基金を通じて、投資家は伝統的な株式に投資するように、公開市場で暗号資産のシェアを売買することができます。
単一通貨信託基金の他に、グレースケールが発表した一括通貨のポートフォリオ基金も非常に強い投資参考の意義を持っています。現在、グレースケールが提供する暗号信託はETFを除き、製品サイクルは主に3つの段階に分かれています。
プライベートプレースメント：グレースケール製品はまずプライベート形式で発表され、適格な投資家が暗号通貨投資に参加できるようにします。プライベート購入の株式は初期制限期間が1年です。現在、Grayscale Sui Trust、Grayscale Lido DAO Trustなどがこの段階にあります。
公開引用：公開市場形式で、すべての投資家がこの暗号通貨投資に参加できるようにします。しかし、継続的な買戻し計画が欠如しているため、公開取引の株式はその対象資産の価値に対してプレミアムまたはディスカウントで取引される可能性があります。現在、MANA、GLNK、DEFGなどがこの段階にあります。
SEC報告：グレースケールの製品はSECに報告した最初の会社です。SECへの報告の要件は開示レベルをさらに高め、投資家により大きな透明性を提供し、製品に追加の規制監視をもたらします。現在、ETCG、ZCSH、HZENなどがこの段階にあります。
長期的に見るとBTCに勝つのは難しい
報告によると、グレースケールは2020年から2021年の牛市において暗号通貨に大きな影響を与えたとされ、その時期にグレースケールはビットコイン信託の資産規模を大幅に増加させ、暗号分野に多くの機関投資家を引き入れました。この期間にグレースケールが発表した他の暗号トークンは短期的には様々なパフォーマンスを示しましたが、長期的にはBTCを上回ることは難しいです。
グレースケール基金の投資リターンを追跡するために、筆者はグレースケール基金が信託を発表した際のトークン価格と12月23日のトークン価格を記録し、上記のグラフを作成しました。時間的には、グレースケールが暗号信託製品を発表した時期は2018年、2021年に集中しており、この時期は多くが牛市の段階的な高点または後半にあたります。この現象は、グレースケールが基金を発表するためには比較的長い期間と相対的に成熟した市場を要することに関連している可能性があります。今年12月、グレースケールは再び信託基金を集中して発表し、今回は短期的な高点のサイクルを打破できるかどうかが注目されます。
投資リターンの観点から、長期的には（BTC、ETHを含む）、正の投資リターンを示すトークンは約48%に過ぎず、コインを投げるランダムな50%の確率よりも低いです。また、その投資リターンはBTCに比べて非常に劣っており、長期的には負のEVを示しています。
短期的には、グレースケールが発表したトークンは確かに輝かしい瞬間がありましたが、大多数はその発表前に起こりました。XRPは強い反発を経験しても前の高値を突破しておらず、ZENは3日連続で上昇した後も18%の投資リターンを辛うじて維持しています。スタートークンが発表後に高点を迎えることもありますが、長期的年率で見ると、長い7年間の保有後、その利率は10%を下回ります。しかし、異なる建倉タイミングは投資リターンにより重要な影響を与え、グレースケールのコンセプトトークンがベアマーケットで建倉を行った場合、ほぼ全員がブルマーケットの上昇幅の平均を上回っています。この時に明らかな異動がない対象を観察することは、来年には良い上昇を迎えるかもしれません。
グレースケールの保有トークンは異なる周期で異なる指標として機能しており、この意味において、グレースケールの厳選は確かに存在します。
最近、グレースケールはOptimism信託基金とLido信託基金を連続して発表しました。傘下の信託基金の中でSUIとZENも一時的な調整の中で上昇を維持しています。グレースケールが発表した信託基金は果たしてブルーチップトークンの集合体なのか、長期的には利益を上げるのか？この記事では、グレースケールが現在発表している26の暗号信託とその投資リターンを紹介します。
グレースケール暗号信託一覧
グレースケール（Grayscale）は2013年に設立されたデジタル資産管理会社で、主にさまざまな暗号資産信託を提供し、投資家に合法的で規制された投資手段を提供することを目的としています。世界最大の暗号資産管理会社の1つとして、数十億ドルの資産を管理しています。現在までに、グレースケールは26の暗号信託を発表しています。
グレースケール信託基金（Grayscale Trust Funds）はグレースケールが提供する一連の暗号資産投資製品で、これらの製品は投資家がビットコイン、イーサリアムなどの暗号通貨を直接購入および管理することなく間接的に保有することを可能にします。各信託基金は特定の暗号資産に連動しており、例えばグレースケールビットコイン信託基金（GBTC）やグレースケールイーサリアム信託基金（ETHE）などです。これらの信託基金を通じて、投資家は伝統的な株式に投資するように、公開市場で暗号資産のシェアを売買することができます。
単一通貨信託基金の他に、グレースケールが発表した一括通貨のポートフォリオ基金も非常に強い投資参考の意義を持っています。現在、グレースケールが提供する暗号信託はETFを除き、製品サイクルは主に3つの段階に分かれています。
プライベートプレースメント：グレースケール製品はまずプライベート形式で発表され、適格な投資家が暗号通貨投資に参加できるようにします。プライベート購入の株式は初期制限期間が1年です。現在、Grayscale Sui Trust、Grayscale Lido DAO Trustなどがこの段階にあります。
公開引用：公開市場形式で、すべての投資家がこの暗号通貨投資に参加できるようにします。しかし、継続的な買戻し計画が欠如しているため、公開取引の株式はその対象資産の価値に対してプレミアムまたはディスカウントで取引される可能性があります。現在、MANA、GLNK、DEFGなどがこの段階にあります。
SEC報告：グレースケールの製品はSECに報告した最初の会社です。SECへの報告の要件は開示レベルをさらに高め、投資家により大きな透明性を提供し、製品に追加の規制監視をもたらします。現在、ETCG、ZCSH、HZENなどがこの段階にあります。
長期的に見るとBTCに勝つのは難しい
報告によると、グレースケールは2020年から2021年の牛市において暗号通貨に大きな影響を与えたとされ、その時期にグレースケールはビットコイン信託の資産規模を大幅に増加させ、暗号分野に多くの機関投資家を引き入れました。この期間にグレースケールが発表した他の暗号トークンは短期的には様々なパフォーマンスを示しましたが、長期的にはBTCを上回ることは難しいです。
グレースケール基金の投資リターンを追跡するために、筆者はグレースケール基金が信託を発表した際のトークン価格と12月23日のトークン価格を記録し、上記のグラフを作成しました。時間的には、グレースケールが暗号信託製品を発表した時期は2018年、2021年に集中しており、この時期は多くが牛市の段階的な高点または後半にあたります。この現象は、グレースケールが基金を発表するためには比較的長い期間と相対的に成熟した市場を要することに関連している可能性があります。今年12月、グレースケールは再び信託基金を集中して発表し、今回は短期的な高点のサイクルを打破できるかどうかが注目されます。
投資リターンの観点から、長期的には（BTC、ETHを含む）、正の投資リターンを示すトークンは約48%に過ぎず、コインを投げるランダムな50%の確率よりも低いです。また、その投資リターンはBTCに比べて非常に劣っており、長期的には負のEVを示しています。
短期的には、グレースケールが発表したトークンは確かに輝かしい瞬間がありましたが、大多数はその発表前に起こりました。XRPは強い反発を経験しても前の高値を突破しておらず、ZENは3日連続で上昇した後も18%の投資リターンを辛うじて維持しています。スタートークンが発表後に高点を迎えることもありますが、長期的年率で見ると、長い7年間の保有後、その利率は10%を下回ります。しかし、異なる建倉タイミングは投資リターンにより重要な影響を与え、グレースケールのコンセプトトークンがベアマーケットで建倉を行った場合、ほぼ全員がブルマーケットの上昇幅の平均を上回っています。この時に明らかな異動がない対象を観察することは、来年には良い上昇を迎えるかもしれません。
グレースケールの保有トークンは異なる周期で異なる指標として機能しており、この意味において、グレースケールの厳選は確かに存在します。
