前回の牛市「グレイスケール効果」を振り返る：14のトークンのリターン率は200%を超え、市場サイクルが顕著に影響

著者：ナンシー、PANews

最近のSUIとZENなどのコイン価格の急騰に伴い、「グレイスケール効果」が再び現れ、グレイスケールのポートフォリオも市場の投資指標の一つとなっています。では、グレイスケールが厳選した暗号トークンの投資収益率はどのようなパフォーマンスを示しているのでしょうか？この記事では、PANewsが前回の牛市サイクルを振り返り、グレイスケールが発表した暗号信託基金に関連する14のトークンの市場パフォーマンスを、期間2021年3月から2022年3月までの間でレビューします。

平均収益率は200%を超え、市場サイクルの影響が顕著

前回の牛市期間中、グレイスケールは店頭取引市場、DeFiファンドDEFGとGSCPxEファンドを通じて14の暗号通貨信託製品を開放しました。これらの製品は約1年の間に次々と開放されました。製品の発売時期を見ると、グレイスケールは牛市の初期から関連トークンファンドを立ち上げ始め、中盤以降にレイアウトの頻度を高め始めました。

投資収益率の観点から見ると、これら14のトークンはグレイスケールが立ち上げた後の平均最高上昇幅が204.8%です。その中でもLPT、LDO、BATの上昇幅は特に顕著で、それぞれ1497.1%、292.6%、239.8%に達しています。対照的に、SOL、DOT、SNXの上昇幅は平均を大きく下回っています。

投資の収益を得るために必要な時間の長さを見ると、14のトークンが段階的な新高値に達する平均サイクルは84.4日であり、その中でもBAT、MANA、LPTは比較的長いサイクルを要し、基本的に250日を超えていますが、リターン率も相対的に高いです。一方、SOL、FIL、AVAX、DOTは比較的短い時間で新高値に達しましたが、その上昇幅は相対的に限られており、この期間はビットコインの新高値後の市場調整期にあたります。この現象は、通常、牛市期間中に投資の時間が長いほど保有収益率が有利になることを示すだけでなく、製品の発売時期とも関係があります。過去のセクターの上昇サイクルでは、パブリックチェーンが大抵牛市の最初の波の上昇対象であり、グレイスケールが立ち上げたこれらのプロジェクトの大半は前期に良好な上昇幅を実現し、後期の上昇余地が限られています。

ただし、この違いは市場サイクルの変動にも影響される部分があります。具体的には、グレイスケールが2021年上半期の牛市初期に立ち上げたトークンファンドの平均上昇幅は446.8%でしたが、2021年4月から11月の牛市中期には上昇幅が85.4%に低下しました。2022年3月の暗号市場の調整期には、立ち上げたトークンの上昇幅はわずか40.3%でした。これにより、グレイスケールの投資収益率は市場サイクルの変動の影響を受けやすく、明らかな周期的特徴を示しています。

このことから、グレイスケールの暗号通貨信託製品は牛市期間中にかなりのリターンを提供しましたが、そのパフォーマンスは市場の変動の影響を大きく受けているため、投資家は投資決定を行う際に市場全体の動向を十分に考慮すべきです。

複数の爆発的トークンの配置に参加し、投資製品の範囲を拡大

最近、複数のトークン価格が強いパフォーマンスを示しており、グレイスケールの配置が市場の動向を推進する上で重要な役割を果たしている可能性があります。

例えば、前段時間コインの価格が何年ぶりの高値を突破したXRP。今年9月、グレイスケールは初のアメリカXRP信託基金を再開すると発表し、最近適格投資家に正式に開放しました。実際、2021年1月には、グレイスケールはRippleの法的紛争のためにXRP信託を除外し、保有していたトークンを清算しました。この変化は外部からは潜在的なXRP現物ETFの道を開くものとして解釈されており、その後数ヶ月間、XRPの価格は上昇を続け、市場がグレイスケールのこの取り組みに対して積極的に反応していることを示しているかもしれません。

SUIの価格は過去数ヶ月間非常に強力なパフォーマンスを示しています。数ヶ月前、グレイスケールは投資戦略を更新し、2024年末に大幅に上昇する可能性のあるトップ20トークンを発表しました。その中には新たにSUIやTAOなど6種類の新トークンが含まれています。同時に、グレイスケールはSUIへの投資を開始し、今年の8月にGrayscaleSuiTrustを立ち上げ、最近適格投資家に正式に開放しました。

別の注目すべきトークンはZENで、最近その価格も同様に上昇しており、過去30日間の上昇幅は約215%です。最近ZENトークンを増持した後、グレイスケールはSECにGrayscale Horizen Trust（ZEN）の8-Kフォームを提出したと発表しました。投資家は証券の形でZENトークンにエクスポージャーを得ることができます。

これらのプロジェクトに加え、グレイスケールはさらに多くの暗号資産に合法性と認知を提供しています。12月24日、グレイスケールは適格投資家に22の暗号通貨信託商品の私募申込みを開放すると発表し、AAVE、AVAX、LINK、SOL、XRPなどの主要トークンやDeFi、AIなどのセグメントのファンド製品が含まれています。投資家は純資産価値（NAV）に基づいて申込みを行うことができます。今回開放された製品には、Grayscale Decentralized AI Fund（去中心化AIファンド）、Grayscale Decentralized Finance Fund（DeFiファンド）などのテーマファンドや、Bittensor、Lido DAO、Optimismなどの新興プロトコルの単一資産信託が含まれています。

さらに、グレイスケールはビジネスの拡大を加速し、ますます複雑化する市場の需要に対応するために、より多くの専門家を求めています。今月初め、グレイスケールは税務ディレクター、ETF製品シニアマネージャー、デジタル資産トレーダー、ポートフォリオマネージャー、プロダクトマネージャー、エンジニアリングリーダーなどのポジションを含む採用を開始すると発表しました。

これらの措置がコインの価格変動に及ぼす具体的な影響はまだ完全には現れていませんが、グレイスケールは投資家により多様化された専門的な投資製品を提供することで、暗号資産が主流市場に進出することをさらに促進しています。