年末年始、金融市場は非常に重要な締めくくりの段階に入っています。特に注目されるデジタル資産であるビットコインは、過去1週間でまるでジェットコースターに乗っているかのように、歴史的なピークから急落し、投資家の心情はまさにジェットコースターのように揺れ動いています。
つい最近、ビットコインの価格はロケットのように急上昇し、108,000ドルの大台を突破し、前例のない歴史的な新高値を記録しました。しかし、予想外のことに、次の24時間内にその価格は崖のように下落し、一時92,500ドルを下回るまでになりました。これは11月26日以来の最低点です。この激しい変動により、市場参加者は驚き、ビットコインの動向と将来の投資価値を改めて見直すことになりました。
先週を振り返ると、ビットコインの下落幅は驚くべき13%に達しました。同時に、他の主流のデジタル通貨もその影響を免れませんでした。イーサリアムとソラナはそれぞれ18%と15%下落し、XRPの下落幅も12%に達し、価格は2.18ドルにまで落ち込みました。ミーム市場では、ドージコインが大きな打撃を受け、1週間で22%も下落しました。
この敏感で重要な時期、市場は複数の要因の絡み合いに直面しています。一方で、史上最大規模のビットコインオプション契約が間もなく到期を迎え、これは市場に大きな不確実性をもたらすことは間違いありません。最新のデータによると、今週金曜日に140億ドル相当のビットコインオプションの未決済契約が期限切れになります。Deribit取引所のCEOであるLuuk Strijersは、これらの期限切れ契約のうち、プットオプションとコールオプションの比率が約0.69で、10のコールオプションに対して7のプットオプションがあることを明らかにしました。このデータは市場に一定の悲観感が存在することを反映しており、投資家は将来の動きに対して慎重な姿勢を保っています。
さらに、今回の期限切れの契約数も相当なもので、146,000件に達し、2025年3月の期限切れ契約数の2倍以上です。Strijers氏はさらに、これらの期限切れ契約が現在の全ビットコインオプション未決済契約の44%を占めており、総価値は320億ドルに達すると指摘しています。そのうち40億ドル以上の契約が期限切れで実行されると予想されており、これが大量の取引活動と市場の変動を引き起こすでしょう。
Deribitのボラティリティ指数（DVOL）は最近、激しい変動を示しており、これは市場の不確実性をさらに悪化させています。Strijers氏は「以前は支配的だった強気の勢いが徐々に弱まっており、市場は現在、高レバレッジ状態にあります。一旦大幅な下落が発生すれば、急速に反発効果を引き起こし、市場全体に大きな衝撃を与える可能性があります」と強調しました。
同時に、マクロ経済環境、特に連邦準備制度の政策の方向性も市場に追加の圧力を加えています。連邦準備制度のパウエル議長がタカ派的な発言をした後、暗号通貨製品は記録的な1日の資金流出に見舞われました。CoinSharesのデータによると、先週、暗号通貨ファンドは依然として純流入の状態を保っていましたが、パウエルの発言後に投資家が急速に資金を引き上げたため、流入量が大幅に減少しました。木曜日だけで投資家は記録的な5.76億ドルを撤退させ、金曜日の流出量はさらに10億ドルに達しました。
しかし、このような不安定な市場環境の中でも、一部のアナリストは市場に対して楽観的な見方を示しています。暗号仲介業者FalconXの研究責任者David Lawantは、報告書の中で、短期的には価格の変動が最も可能性がある状況であるものの、2025年第1四半期に「強気の軌道」が現れる前に市場が転機を迎える可能性があると指摘しています。彼は投資家に忍耐を保ち、市場の動向に注意を払うよう勧めています。
流動性提供者Arbelos Marketsの取引責任者Sean McNultyも同様の見解を示しています。彼は、強気派はビットコインの価格を年末までに90,000ドルの水準で維持するべきだが、これを下回るとさらなる清算と市場の恐慌を引き起こす可能性があると考えています。しかし、彼は市場の変動の中で投資機会を探すことが投資家にとっての必修科目の一つであるとも指摘しています。
注目すべきは、MarketWatchのデータ統計によると、「クリスマス相場」は通常、毎年の最後の5営業日および新年後の最初の2営業日で発生するということです。この伝統的な傾向が今年の暗号通貨市場に再現されるのでしょうか？これは投資家たちの関心の焦点の一つとなっています。
BRNのアナリストValentin Fournierは、今年残りの時間、暗号通貨市場の取引活動は減少する可能性があるが、投資家は市場への希望と期待を放棄すべきではないと述べています。彼は、機関活動の期待が低下し、小口投資家の取引量が低迷する中で、市場のボラティリティは引き続き低下する可能性があると考えています。しかし、これは市場が立ち直れないことを意味するわけではなく、逆に持続的なネガティブな勢いの後に市場が強力な反発を見せる可能性もあると述べています。
この変動の多い時期に、投資家は冷静で理性的に、市場の動向や政策の方向性を注視する必要があります。そうすることで、波乱に満ちた金融市場の中でしっかりと足場を固め、チャンスをつかむことができるのです。
