原文タイトル：（WOO X Research: ステーブルコイン：規制の新たな動向の概要）
原文出典：WOO
近年、ステーブルコインの急速な発展は各国の規制当局の注目を集めています。ステーブルコインは法定通貨や他の資産に連動する暗号通貨として、価値の安定性を持ち、国際送金やDeFiなどの分野で広く利用されています。特にこのサイクルの中で、RWAのパフォーマンスが目を引いており、伝統的な金融界の投資機関（ブラックロックなど）やWeb3出身の機関/組織（Sky（旧maker DAO）など）が次々と参入し、ますます多くの投資者がこの分野に注目しています。徐々に揺れ動きながら上昇する傾向が形成されています。
（画像出典：https://defillama.com/stablecoins）
「規則がなければ、円は成り立ちません。」これに続いて、各国政府や国際機関も次々と政策を策定し、ステーブルコインに対する規制を強化しています。本記事では現在の規制動向を簡単にまとめます。
アメリカ（北アメリカ）
アメリカはステーブルコインの発展において主要な市場の一つであり、規制政策は複雑です。アメリカのステーブルコイン規制フレームワークは、財務省、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）などの複数の機関によって共同で実施されています。
一部のステーブルコインについて、SECはその証券属性を認め、（証券法）の関連規定に従う必要があると考えるかもしれません。財務省傘下の通貨監理署（OCC）は、国立銀行と連邦貯蓄協会がステーブルコイン発行者にサービスを提供することを許可する提案をしたことがありますが、マネーロンダリング対策およびコンプライアンス要件に従う必要があります。最近、アメリカ合衆国議会は（ステーブルコイン透明性法案）などの立法提案について議論しており、ステーブルコインに対する統一的な規制フレームワークを定めようとしています。トランプという「暗号の大統領」と呼ばれる影響力者が当選した後、政策はまだ出ていませんが、暗号の規制は全体的に良好な方向に向かっているようです。
欧州連合（ヨーロッパ）
欧州連合のステーブルコイン規制は、（暗号資産市場規制条例）（MiCA）に依存しています。
MiCAはステーブルコインを資産参照型トークン（ART）と電子通貨トークン（EMT）に分類しています。電子通貨トークン（EMT）は、単一の法定通貨に連動するトークンを指し、ユーロやドルに連動するステーブルコインがこれに該当します。一方、資産参照トークン（ART）は、法定通貨、商品、暗号資産などの特定の資産に連動するトークンを指します。MiCAはそれぞれに対応した規制要件を定めています。ステーブルコインを発行する実体は、EU加盟国の許可を取得し、資本準備、透明性開示などの要件を満たす必要があります。
香港（アジア）
2024年7月17日、香港金融管理局と財政事務及び庫務局は、今後導入されるステーブルコイン規制制度の主要内容を紹介する相談まとめを共同発表しました。この制度に従い、香港で法定通貨ステーブルコインを発行または香港の公衆に販売する企業は、まず金管局のライセンスを取得する必要があります。この規制要件には、準備資産の管理、企業ガバナンス、リスク管理、情報開示、マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策が含まれます。
（画像出典リンク：https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/news-and-media/press-releases/2024/07/20240717-3/?utm_source=chatgpt.com）
さらに、金管局はステーブルコイン発行者の「サンドボックス」プログラムを発表し、業界と提案された規制要件について意見を交換しています。最初の参加者リストは2024年7月18日に発表され、京東コインチェーンテクノロジー（香港）有限公司、円コインイノベーションテクノロジー有限公司、そしてスタンダードチャータード銀行（香港）有限公司、Animoca Brands Limited、香港電訊有限公司からなる合同体が含まれています。
（画像出典リンク：https://www.hkma.gov.hk/gb_chi/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/?utm_source=chatgpt.com）
最近、2024年12月6日に政府は官報で（ステーブルコイン条例草案）を掲載し、香港に法定通貨ステーブルコイン発行者の規制制度を導入することを目指しています。これにより、仮想資産活動の規制フレームワークを充実させることができます。
シンガポール（アジア）
シンガポールの（支払いサービス法）に基づき、ステーブルコインはデジタル決済トークンとして扱われ、その発行と流通はシンガポール金融管理局（MAS）の許可を得る必要があります。MASはスタートアップ企業に対して規制サンドボックスを提供し、ステーブルコイン関連のビジネスモデルをテストしています。
日本（アジア）
2022年6月、日本は（支払いサービス法）（PSA）を改正し、ステーブルコインの発行と取引に関する規制フレームワークを設けました。改正されたPSAに基づき、法定通貨に完全に裏付けられたステーブルコインは「電子決済手段」（EPI）として定義され、商品やサービスの料金の支払いに使用できます。発行機関に対しては、具体的な要件があります。すなわち、ステーブルコインを発行できるのは、銀行、資金移転サービス提供業者、信託会社の三種類のみです。ステーブルコイン関連業務を行いたい機関は、まず電子決済手段サービス提供者（EPISP）として登録し、サービス提供に必要なライセンスを取得する必要があります。
ブラジル（南アメリカ）
BCB総裁ロベルト・カンポス・ネト（Roberto Campos Neto）は、2024年10月に、2025年にステーブルコインと資産トークン化に関する規制を計画していると述べました。また2024年11月、BCBは規制提案を提出し、ユーザーがステーブルコインを中央集権的取引所から自己保管ウォレットに引き出すことを禁止することを提案しました。12月にはBCB金融システム副主管が、取引の透明性などの重要な問題が改善されれば、中央銀行は禁止を撤回する可能性があると述べています。
まとめ
また、ロシアのBRICS諸国も暗号通貨を国際的な資金調達の決済手段として検討しています。全体として、暗号企業に対する規制サンドボックスの設定や、ステーブルコインのさまざまな特性によるカテゴリーの定義を通じて、今後ますます多くのステーブルコインの規制政策が導入されるでしょう。また、国際的な送金もステーブルコインが最も広く利用されるシーンの一つになるようです。
この記事は投稿からのものであり、BlockBeatsの見解を代表するものではありません。