著者：BitpushNews
歴史的な高値から近1ヶ月の安値まで、ビットコインは過去一週間でジェットコースターのような動きを経験した。
ほんの一週間前、ビットコインの価格は108,000ドルを突破し、歴史的な最高値を記録したが、過去24時間内に一時92,500ドルを下回り、11月26日以来の最低水準となった。
過去一週間でビットコインは約13%下落し、イーサリアムとソラナはそれぞれ18%と15%下落、XRPは同期間に12%下落して2.18ドルとなった。ミームセクターは特に影響を受けており、ドージコインは過去一週間で22%下落した。
市場は年末の締めくくりの重要な時期にある。一方では、史上最大のビットコインオプション契約が期限切れを迎え、激しい変動を引き起こす可能性がある。もう一方では、マクロ経済環境、特に米連邦準備制度の政策の動向が市場に追加の圧力をもたらしている。
価値140億ドルのオプションが期限切れ
今週金曜日、価値140億ドルのビットコインオプション未決済契約（OI）が期限切れとなる。Deribit取引所のCEOルーク・ストリジャースが発表したデータによれば、今回の期限切れ契約のプットオプションとコールオプションの比率は0.69であり、10のコールオプションに対して7のプットオプションが存在することを示している。これは市場に一定の下方懸念が存在することを示唆している。同時に、今回の期限切れ契約の数量（146,000件）も少なくはなく、2025年3月の期限切れ契約の数量（73,000件）の2倍に相当する。
Strijers氏はさらに説明した。この期限切れ契約は現在の全ビットコインオプション未決済契約の総量の44%を占めており（総量は320億ドル）、Deribit取引所はその中で40億ドルを超える契約が期限切れで実行されると予想しており、これが大量の取引活動を引き起こすことは間違いない。
Deribitのボラティリティ指数（DVOL）は最近激しく変動しており、Strijers氏はこれがトレーダーが市場の将来の動向について依然として大きな意見の相違を持っていることを示していると指摘した。
Strijers氏は強調した：「以前占めていた強気の勢いが弱まっており、市場は現在高レバレッジの上昇状態にある。大幅な下落が発生すれば、迅速な反発効果を引き起こす可能性がある。すべての人の注目は、2025年の市場動向を定める可能性がある期日が迫るオプション契約の期限に集まっている。」
暗号資産ファンドの流入が大幅に減少し、ETFは記録的な流出に直面
先週、暗号資産ファンドは依然として正の流入を維持していたが、米連邦準備制度理事会のパウエル議長がタカ派的な発言をした後、暗号資産製品は記録的な単日資金流出に直面し、流入量が大幅に減少した。CoinSharesのデータによると、先週投資家は合計3.08億ドルをファンドに注入したが、それにはビットコインETFも含まれている。しかし、木曜日だけで投資家は記録的な5.76億ドルを引き揚げ、金曜日の流出量は10億ドルに達した。
機関投資家の活動は減少する可能性があるが、市場には反発の可能性が残っている
暗号ブローカーであるFalconXの研究責任者David Lawantは、報告書の中で2025年第1四半期に「強気の軌道」が現れる前に、短期的な価格動向の変動が最も可能性が高いと述べており、流動性提供業者Arbelos Marketsの取引責任者Sean McNultyは、「強気派はビットコインの価格を年末まで9万ドルの水準に維持すべきだが、その水準を下回るとさらなる清算を引き起こす可能性がある」と考えている。
MarketWatchのデータによると、通常「クリスマス相場」は毎年の最後の5取引日と新年後の最初の2取引日に現れる。
BRNアナリストのヴァルタン・フルニエ氏は、残りの今年の期間中に暗号資産市場の取引活動が減少する可能性があるが、これは投資家が「クリスマス相場」の希望を放棄すべきことを意味しないと述べた。彼は月曜日の報告書の中で、「機関活動の期待が低下する中、年末の最後の2週間に小口投資家の取引量が低迷することが予想され、ボラティリティは引き続き低下するだろうが、持続的なネガティブな勢いが小幅な損失を引き起こす可能性がある一方で、市場には依然として強力な反発が起こる可能性がある」と書いている。
