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暗号市場は混乱しています。2024年12月18日以降、ビットコインやイーサリアムなどの主要資産が急落しています。この下落は、連邦準備制度のFOMC会議の直後に始まり、政策立案者たちは金融政策について慎重な声明を出し、連邦準備制度の議長ジェローム・パウエルが市場を動揺させる発言をしました。リアルビジョンのチーフクリプト、ジェイミー・カウツは、流動性の引き締めとマクロ経済要因が売り圧力を引き起こしている理由を説明しています。

連邦準備制度が2024年12月18日に連邦基金金利を0.25ポイント引き下げる決定をしたことは、当初はハト派的な動きのように見えました。しかし、付随する声明は異なる印象を与えました。パウエルは、インフレが大幅に緩和されたにもかかわらず、依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っていると強調しました。彼は、現在4.25%-4.5%の連邦政策金利が「意味のある制約がある」と説明し、さらなるインフレの進展がない限り、今後の金利引き下げは鈍化すると述べました。

パウエルの経済の強さに関するコメントと、2025年には追加の金利引き下げが2回だけであるという予測は、連邦準備制度が市場が期待していたよりも長く流動性の厳しい状況を維持する意図があることを示唆しました。このトーンは、より攻撃的な緩和サイクルの期待と鋭く対立し、投資家を驚かせ、リスク資産全体に即時の売り圧力をもたらしました。

カウツによれば、流動性は2か月間収縮しており、中央銀行のバランスシートの縮小と債券市場のボラティリティの上昇が原因です。これらの条件は、需要を維持するために豊富な流動性に大きく依存するリスク資産には不利です。

カウツは、特にビットコインが流動性の変化に非常に敏感であることを強調しています。歴史的に見て、ビットコインは金融条件が引き締まっている期間に苦しんできました。連邦準備制度の慎重なメッセージは、既存の懸念を増幅させ、暗号市場からの流出を加速させました。カウツが指摘するように、これは流動性引き締めのトレンドに対する遅れた反応です。