- パイパー・サンドラー氏率いる投資銀行によると、ドナルド・トランプ氏のホワイトハウス復帰は2025年に市場の不安定性を高める可能性があり、経済環境は「ボラティリティのレシピ」であると述べている。

同投資銀行は1980年代初頭との比較を行っており、トランプ氏の復帰はインフレ圧力と政策の機能不全を受け継いだレーガン氏が就任時に直面した状況を反映していると指摘した。

パイパー・サンドラー氏は、トランプ氏はレーガン氏と同様に、長年にわたる刺激的な財政・金融政策を経て大統領に就任すると指摘する。連邦支出は増加し、インフレは安定しており、債券市場はすでに反応し始めている。

債券自警団は、米連邦準備制度理事会（FRB）の最近の利下げが行き過ぎ、早すぎる可能性があると予想し、利回りを押し上げ始めている。

継続的な物価上昇要因ではなく一度限りの税金として機能する関税とは異なり、2024年に前年比10.4％増加した連邦支出は引き続きインフレを促進している。同社は、関税が「関連価格を押し上げる」可能性があるが、インフレの影響は支出に比べれば微々たるものであると強調している。

制御不能な政府。

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