原文出典：Messari
原文翻訳：深潮 TechFlow
導入
また一年の終わりが近づき、まとめと展望の時期がやってきました。
業界トップの研究機関であるMessariは、先週、(The Crypto Theses 2025)の年次報告書を発表し、暗号業界の2024年の発展の歴史と2025年のトレンドについて包括的な説明と予測を行いました。
報告書にはいくつかの注目点があり、例えば、来年BTCがグローバル資産として成熟することが期待され、Memeは投機的な出口の特性を持ち、引き続きユーザーを惹きつけるでしょう。
この報告書には2つの主要な部分があります。まず「暗号通貨の現状」から始まり、2024年の暗号市場の状況についての短い記事が含まれています。次に「分野別研究」があり、主要な分野の物語と将来の理論を振り返ります。
ただし、原報告書は190ページに及び、完全に読むのは時間がかかります。深潮TechFlowでは、原報告書の重要な内容を要約し、特に各セクションの予測と展望部分を提示しています。
マクロ環境：悲観的な予想を打破し、暗号に強力な支援を提供
重要な進展
2024年の経済動向は多くの悲観的予想を打破し、アメリカ経済は予想を超えるレジリエンスを示しています。連邦準備制度は9月と11月にそれぞれ50と25ベーシスの利下げを実施し、比較的スムーズな政策転換を実現しました。
S&P 500指数は年間で約27%上昇し、歴史的なパフォーマンスのトップ20に入っています。市場が経済のソフトランディングに対する信頼を示しています。特に注目すべきは、円のアービトラージ取引の解除や地政学的な短期的な変動を除けば、市場全体が堅調に上昇を維持していることです。
暗号市場の独特な構図
暗号市場は2024年に二重の試練に直面しています。一方では伝統市場のさまざまなリスク要因に対処する必要があり、もう一方では業界特有の課題（ドイツ政府の売却圧力、Mt Goxのトークン配分、Tetherの調査など）を克服する必要があります。選挙が突破口となる触媒となるまで、市場は8か月の調整期間を経ました。
2025年予測
マクロ環境は暗号資産に強力な支援を提供する見込みです。具体的には：
· 連邦準備制度は2022年以降の引き締め政策を緩和し始めましたが、実質的な緩和段階には至っていません。この漸進的な政策調整は市場に安定した支援を提供することが期待されています；
· 選挙後、各種資産のボラティリティは著しく低下しています。歴史的な経験に基づくと、低ボラティリティはより低いボラティリティを生み出す傾向があり、この環境は特にビットコイン、イーサリアムなどの暗号資産の発展に有利です；
· 最も重要なのは、規制環境の根本的改善です。相対的に中立な規制姿勢であっても、過去4年間の厳しい規制よりも顕著な改善をもたらすでしょう。この変化は、機関投資家の参入に対する主要な懸念を解消し、市場にさらなる資金をもたらすことが期待されます；
· ステーブルコインの領域はブレークスルーの口火を切る可能性があります。二党によるステーブルコインの規制に対するオープンな姿勢は、2025年の関連立法の進展に好条件を提供します；
機関資金：全面的な参入
市場構図の大変革
· 2024年、機関資金の流入はもはや空談ではなくなります。ビットコインとイーサリアムのETFの承認は、暗号資産カテゴリーの正式な認識を示し、機関投資家と小売投資家にとってより便利なアクセスチャネルを提供します；
· BlackRockのIBITは記録を作成しました：発行30日内に30億ドルのAUMに達した最初のETFであり、約200日内に400億ドルを突破しました。機関による暗号派生商品の強い需要を示しています；
機関の参加の多様化
· 機関の参加はETF投資だけにはとどまりません。伝統的金融機関は、資産発行、トークン化、ステーブルコイン、研究などの分野で展開を進めており、顕著な進展を見せています；
· Sky（旧MakerDAO）やBlackRockなどの機関が、オンチェーンの貨幣市場ファンドを立ち上げました。Ondo FinanceのUSDY（トークン化国債ファンド）の資産規模は約4.4億ドルに達しました；
フィンテックの融合
· PayPalは5月にSolana上でそのステーブルコインPYUSDを発行し、Nick Van Eckが支援するAgoraも複数のチェーン上でステーブルコインAUSDを展開しました。この資産はVan Eck（資産管理会社）が支援し、State Streetが保管しています；
2025年予測
· 機関投資家の関与の深さと広さはさらに拡大する見込みです。BlackRockがデジタル資産を小規模な非相関資産クラスとして位置付け続ける中、ETFの安定した流入が続く可能性があります。さらに重要なのは、機関がコストを削減し、透明性を高め、支払い効率を向上させるために、さまざまな垂直分野で革新の機会を探していることです；
· 特に注目すべきは、JPMorganやGoldman Sachsなどの伝統的金融大手が急速に展開を進めていることです。彼らは自社のブロックチェーンプラットフォームを拡張するだけでなく、より広範な製品供給を探求しています；
· このトレンドは、機関が暗号を単なる投資資産としてではなく、金融インフラストラクチャの潜在能力を真剣に考え始めていることを示しています；
Meme：熱気は続く
2024年市場の構図
· Memeコインは時価総額で前300の暗号通貨（ステーブルコインを除く）の3%に過ぎませんが、その取引量は引き続き6-7%のシェアを占め、最近は11%に達することもありました；
· 第一四半期は政治テーマのMemeコイン（Jeo Bodenなど）によって引き起こされた上昇の後、TikTokのMemeコイン（MoodengやChill Guyなど）およびAIエージェントの概念（Truth TerminalのGOATなど）がこの勢いを引き続き推進しています；
市場ドライバー
ミームコインの繁栄は、トレンドやユーザーフレンドリーなインターフェースに起因するだけでなく、2つの重要な条件によるものです：
1.過剰資本：暗号市場全体の価値が上昇する中、多くのトレーダーは大量の資金を蓄積していますが、質の高い投資機会が不足しています；
2.十分なブロックスペース：高スループットのネットワークは、SolanaやBaseが低コストかつ効率的な取引環境を提供しています；
この環境はSolanaで特に顕著に現れています。2023年末と2024年初頭の強力な市場のパフォーマンスにより、Solanaのユーザーは大量の資本を蓄積しました。
取引インフラの進化
· ユーザーフレンドリーな取引プラットフォームは、ミームコインの普及を大幅に促進しました。Pump.fun、Moonshot、Telegramボットなどのアプリは、小売トレーダーの操作プロセスを簡素化しました；
· 特にMoonshotは、ApplePay、PayPal、またはSolana上のUSDC支払いをサポートすることで、伝統的な暗号通貨入金チャネルを回避し、その直感的なインターフェースと簡単な登録プロセスで多くの新しい小売投資家を惹きつけました；
2025年予測
2025年の予測では、ミームコインは引き続き成長する見込みで、主にいくつかの重要な要因によるものです：
1.インフラストラクチャのサポート：Solana、Base、Injective、Sei、TONなどの高スループットチェーンが十分なブロックスペースを提供し、ミームコイン取引は高額な手数料を負担する必要がありません；
2.ユーザー体験の最適化：MoonshotとPump.funなどのアプリは、入場のハードルを引き下げ、取引プロセスを簡素化し、より多くの小売参加者を惹きつけることが期待されています；
3.マクロ環境の適合性：ミームコインは投機的出口の特性を持ち、ギャンブルに似ており、現在のマクロ環境下でエンターテインメントと利益を求めるユーザーを引き続き惹きつける可能性があります；
資金調達の状況：AIが新興投資テーマの先頭に立つ
市場概況
· 暗号プロジェクトの資金調達は2023年と比較して上昇傾向にあります。スタートアッププロジェクトとプロトコルの資金調達総額は前年同期比で約20%減少（主に2023年第一四半期の異常値の影響）しましたが、市場では複数の大口資金調達が見られました；
重要な資金調達ケース
· Monad Labs：4月に2.25億ドルを調達し、インフラとL1プロジェクトが引き続きVCの重点投資分野であることを示しています；
· Story Protocol：8000万ドルのBラウンド資金調達を完了し、a16zがリードし、知的財産をプログラム可能な資産に変換することを目指しています；
· Sentient：8500万ドルの資金調達を受け、ThielのFounders Fundが主導し、オープンエージェントとしてのAGI開発プラットフォームに焦点を当てています；
· FarcasterとFreechat：それぞれ1.5億ドルと8000万ドルの資金調達を実現し、ソーシャル分野が資本の関心を引き続き集めていることを示しています；
AIとDePINの台頭
· AIプロジェクトの資金調達総額は前年同期比で約100%増加し、資金調達ラウンドは138%増加しました；
· DePINプロジェクトの資金調達総額は前年同期比で約300%増加し、資金調達ラウンドは197%増加しました；
AIラウンドはCSXやBeaconなどのアクセラレータープロジェクトで特に人気があります。投資家は暗号とAIの交差領域に強い関心を示しています。
新興投資テーマ
AIとDePINを除き、2024年にはいくつかの注目すべき資金調達トレンドが現れました：
1.分散型科学分野への関心が高まっており、BIOプロトコルやAMINOChainなどのプロジェクトが資金調達を受けています；
2.アジア太平洋地域のVCは、特にTONブロックチェーン上で立ち上げられたプロジェクトへの投資に傾いています；
3.NFTとメタバースプロジェクトの資金調達シェアは2021年と2022年と比較して明らかに減少しています；
4.ソーシャル分野は引き続き実験を続けており、Farcaster、DeSo、BlueSkyなどのプロジェクトが資金調達を受けており、過去の成功例は限られています；
暗号ユーザー、成長の新しい証拠
市場規模の突破
a16zの報告によると、暗号通貨の月間アクティブアドレスが2.2億に達し、歴史的な新高を記録し、成長トレンドは初期のインターネットの採用に類似しています。この数字は重複カウントを含む可能性がありますが（多くのユーザーが複数のウォレットを使用しているため）、フィルタリング後でも3000万から6000万の実際の月間アクティブユーザーがいると推定されています；
2024年のユーザー成長の重要な事例
· Phantomウォレットのブレイクスルーにより、Solanaエコシステムで最も人気のあるウォレットとなり、iOSアプリストアでWhatsAppやInstagramを超えて一時的にトップ10に入ることもありました；
· ステーブルコインの新興市場への適用：サハラ以南のアフリカ、ラテンアメリカ、東欧地域では、伝統的な銀行システムを回避し、直接ステーブルコインを採用し始めています。Yellow Card、Bitso、Kunaなどのプラットフォームが、ステーブルコインの交換、支払いAPIなどのサービスを提供し、採用を促進しています；
· Telegram Mini-Appsの爆発：Notcoinは250万人以上の保有者を持ち、Hamster Kombatは2億人のユーザーを魅了し、3500万人のYouTube登録者を獲得しています；
· Polymarketの実際の適用：選挙期間中に急成長し、近100万のアカウントが追加され、一時的にIOSニュースアプリのダウンロード数で2位にランクインしました；
· BaseとHyperliquidがCEXユーザーをオンチェーンへ誘導しています：Base L2は無料のCoinbaseからBaseへの送金チャネルを提供し、Hyperliquidは永続的契約トレーダーにCEXに似た高性能な取引体験を提供します；
2025年予測
· 暗号エコシステムはもはや単に大規模採用を迎える準備をしているのではなく、実現し始めています；
· ユーザーの成長は突発的で騒音の多い入場モデルから、さまざまなアプリケーションを通じて自然に発見され、持続的に成長するモデルに移行しています。ミームコイン、消費者アプリ（PhantomやTelegramなど）、予測市場プラットフォーム、そして増え続けるチェーン上のユーティリティが引き続き複合成長をもたらすでしょう；
· 次の重要なステップは、ブロックチェーンナビゲーションをより小売向けにすることであり、これはチェーンの抽象化やフロントエンドの集約などの新しい革新によって大きく改善されるでしょう；
ビットコイン：今年は素晴らしく、来年はさらに成熟するでしょう
2024年の重要な進展
価格と機関の採用
· 4万ドルからスタートし、ETFが承認された後、Q1に7.5万ドルの新高値を記録し、トランプの勝利後に10万ドルの重要な関門を突破しました；
· ビットコインの時価総額の支配が約55%に上昇します；
· ETF発行者は110万ビットコインを超える保有を持ち、そのうちBlackRockとGrayscaleがそれぞれ45%と19%を占めています；
· ETFが承認された後、4月の単月の純流出が唯一発生し、BlackRockのIBITは最大の純買い手を維持し、11月には約80億ドルが流入しました；
· MicroStrategyは引き続き大量に購入し、最新の購入は12月2日から8日の間に21億ドルのビットコインを購入し、前の保有量は約42万ビットコインで、Binance、中本聡、ETF発行者に次ぐものです；
· マイケル・セイラーとMicroStrategy（MSTR）はビットコイン中心の戦略を継続的に実行し、Marathon Digital Holdings（MARA）、Riot Platforms、Semler Scientificなどの他の上場企業もビットコインの備蓄を積み始めました；
· 2024年はBTCの半減期でもあり、ビットコインの自然売り手の数も時間の経過とともに減少するでしょう；
ネットワークの革新
OrdinalsとRunesの台頭
· OrdinalsはビットコインにNFT機能をもたらし、Runesは新しいトークンスタンダードとして導入され、イーサリアムのERC-20に類似しています；
· 一部のRunesプロジェクトの評価が9桁に達し、市場がビットコインエコシステムの拡張を認識していることを示しています；
ビットコインのプログラマビリティの突破とステーキングの革新
· BitVMの登場がビットコインに任意の計算の可能性をもたらし、40以上のLayer-2プロジェクトがテストネットまたはメインネットで立ち上がっています；
· CORE、Bitlayer、Rootstock、Merlin ChainはTVLでリードしています；
· バビロンがビットコイン初のステーキングプロトコルとしてQ3に登場し、最初の1000BTCのステーキング枠が6ブロック内で上限に達しました；
· LombardのLBTCなど流動性のあるステーキングトークンが登場し始めました；
2025年予測
· ビットコインETFへの流入が予想を大幅に超え、時間の経過とともに機関が日々のBTC価格の主要な駆動力となる可能性が高いでしょう；
· ETFはレバレッジを使用せずに現物ビットコインを購入することができます。機関からの現物資金流入はよりスムーズで一貫性があり、反射的でレバレッジ駆動の変動を減少させることが期待され、ビットコインを資産として成熟させるのを助けるでしょう；
· ビットコインETFの承認により、BTCは世界的な価値保存手段としての初期の中期段階に入った可能性があります。11月にはビットコインが銀を超え、世界で8番目に価値のある資産となり、これは年間を通じてのETF資金流入の一因です。年末のトレンドは、ETF流入が2025年に引き続き増加することを示唆しており、特にGrayscaleのGBTCが正の純流入に転じるにつれて顕著です；
· 規制面では、トランプ新政権は暗号通貨とビットコインに対して積極的な態度を示し、選挙過程でビットコインに関連する約束をしました。トランプが勝利した後、ビットコインは迅速に再評価されましたが、最終的には政府が彼らのいくつかの主張を実現する必要があります；
· この状況が発生する可能性は低いと予測していますが、連邦戦略ビットコイン準備は特に影響力があるでしょう。市場はトランプ政権に対して慎重な楽観主義を示しており、大統領がいくつかの可能性の高い行動計画を実現できれば、ビットコインの楽観的な感情を維持するための十分な善意を築くことができるでしょう；
· 2024年の選挙後、明確で積極的な暗号通貨改革の影響が全ての政府部門の重要な問題となることが予想されます。我々は、暗号通貨が二党支持を受けると信じています。その影響は大きく、近い将来にビットコインに対する規制の不確実性を解消する助けとなるでしょう；
· RunesとOrdinalsにおいて、我々はほぼすべてが決着がついたと考えており、2025年の機会は非常に魅力的です；
· Magic EdenはビットコインのUI / UXを改善する原動力であり、ビットコインエコシステムが飛躍すれば、彼らは明らかな勝者となるでしょう；
· ビットコインのプログラマビリティとBTCのステーキングはまだ発展途上にあり、初期のTVLの成長は実際の需要を示すには不十分です。消費者はSolanaやBaseなどのネットワークのパフォーマンス能力を大いに好んでおり、このトレンドが続けばビットコインの構築者は厳しい戦いに直面するでしょう；
イーサリアム：アイデンティティ危機と未来の機会
2024年のパフォーマンス概要
イーサリアムは並外れた1年を経験しました。暗号市場の「二番手」として、ビットコインの兄貴とハードカレンシーの物語で競争しながら、Solanaなどの新しいパブリックチェーンの弟たちの挑戦にも直面しています。主なパフォーマンス：
· 他の主要な暗号資産に比べて明らかにパフォーマンスが悪く、特にビットコインとSolanaに対して；
· Layer-2エコシステムは引き続き成長していますが、メインネットの活動は明らかに減少しています；ETHは初めて持続的なインフレを示し、予想されたデフレではありません；
· ETFが承認された後、初期の資金流入は限られており、最近になって加速し始めました；
· L2の拡張能力が15倍に向上し、累積スループットが約200TPSに達します；
· Baseの急成長は「イーサリアムの未来はCoinbaseだ」という議論を引き起こしましたが、L2エコシステムの分散化はユーザー体験と開発者体験に悪影響を及ぼしています；
2025年の重要な展望
L2はL1よりも優れています
· Layer-2デザインはより柔軟な実行環境を許可し、ネイティブLayer-1よりも優れています；高スループットのL2（例えばMegaETH）は、迅速なL1を遥かに超える理論的な容量を持っています；
· アプリケーションチェーンは、取引の優先順位のカスタマイズなど、より良いバランスを実現することができます；
価値捕獲を増加させる2つの実行可能なモデル
イーサリアムは2つの価値捕獲の道に直面しています：
費用は重要ではないルート
· 現在の費用は主に投機活動から来ており、持続可能性に疑問があります；
· トークンの評価は「安全な需要」に基づくべきであり、費用ではありません；最大のアプリケーションが最高の安全な需要を生み出し、ネイティブ資産の価値を促進します；
費用捕獲ルートの向上
· ネイティブロールアップを基に、メインネットの価値捕獲を向上させ、データの可用性費用を高めることができます；
· 基本層を拡張して一般的なEVM Layer-2と競争する；
エコシステム全体の新たな機会
· スーパー・ロールアップ、相互接続されたベースドロールアップネットワーク、または高額の手数料の燃焼が成功の道となる可能性があります；
· 暗号ネイティブな投機市場シェアの回復が機関の関心を引き起こすでしょう；
· エコシステムの分散化特性は、任意の参加者がこの変化を促進できる可能性を秘めています；
Solana：追いかける者から主流のエコシステムへ
2024年の重要なパフォーマンス
Solanaは「FTX崩壊後の回復」から確定的なブレイクスルーへと変わりました。主な成果：
· ビットコインとイーサリアムの「二雄競争」から「三つ巴の構図」への変化；
· ネットワークの安定性が著しく向上し、年間を通じて5時間の中断は1回だけでした；DeFiの総ロック額（TVL）は15億ドルから90億ドル以上に増加しました；ステーブルコインの発行量は18億ドルから近50億ドルに増加しました；
· 自らを投資の場として位置付け、特にMemecoin取引を通じて。エコシステムウォレットのシームレスなユーザー体験や、Pump.funやMoonshotなどのプラットフォームにより、トークンの発行と取引がこれまで以上に容易になりました；
· この一連のオンチェーン活動は、Solanaのオンチェーン手数料が時折イーサリアムを超えることを促進し、このネットワークの加速的な勢いと小売の魅力を浮き彫りにしています；
2025年の重要な展望
エコシステムの拡張
· 投機を超えたアプリケーションが期待されています：我々はMetaDAOの予測市場に特に興奮しており、新興のSolana L2エコシステムが、イーサリアム上の同業者と効果的に競争できるかどうかに注目しています；
· AIトレンドの革新：ai16zは、GitHubのすべての分野において最もトレンド価値のあるリポジトリの一つとなりました。Solanaエコシステムは、AI x Cryptoを受け入れるだけでなく、このトレンドをリードしています；
伝統的金融の関心
· ETFトレンドの下、投資家はこの分野の「テクノロジー株」への投資を求める可能性があり、Solanaは最も速い馬となるでしょう；
· 現物Solana ETFが今後1、2年内に立ち上がるのは避けられないようで、Solanaストーリーの爆発的な第二段階を創出する完璧な嵐を生み出します；
競争の激化
· 来年には全く新しいLayer 1ブロックチェーン（Monad、Berachain、Sonicなど）が登場することが予想されています；
· Baseなどのプラットフォームや多くの新興L2によって促進されるDeFi、AIエージェント、消費者アプリの復活；
他のL1 + インフラストラクチャ2025年展望
深潮注：篇幅の制限により、この章からは2025年の予測展望に関する部分に焦点を当てます。2024年のまとめ部分は原報告書で詳しく見ることができ、他にも公開された客観的な資料の情報統合があります。
· 来年、MonadとSonicが2つの汎用的で高スループットの「オールインワン」L1として発表されることが期待されます；
· 両プロジェクトは、多くの資金（Monadは2.25億ドル、SonicはFTMトークン約2.5億ドル）を蓄積し、開発者と開発者を引き付けています；
· BerachainはL1で最も興味深い実験の一つであり、AラウンドとBラウンドで1.42億ドルを調達し、270以上のプロジェクトがこのネットワークをサポートするために取り組んでおり、開発者やアプリチームは非常に大きな関心を示しています；
· CelestiaのLazybridging提案とAvailのNexus ZK証明検証層は、2025年下半期にモジュール化されたL1のために意味のあるネットワーク効果を確立する可能性があります；
· Unichainが成功すれば、プロトコルの波を引き起こすでしょう --- L1を回避し、アプリケーション固有または特定の分野に特化したL2を構築し、価値の蓄積を増加させ、トークン保有者により多くの収入を創出することが期待されます；
· 代替仮想マシン（主にSolanaとMove VM）は引き続き注目されます；
· Avalanche9000は、機関とゲーム分野におけるAvalancheのBD力を組み合わせて、今年はもう一つの強力な年になるでしょう；
· 2025年、Cosmosの見通しは依然として不確実です；
· InitiaはL1として立ち上がり、5から10のアプリケーション固有で相互運用可能なL2ソリューションをサポートします。この戦略的設定により、Initiaは次の波のアプリケーションチェーンの進展をリードする可能性があります；
· 相互運用性の領域では、Across、Espresso、Omni Networkに注目；
· ZKトラックではPolygonのAgglayerに注目しています。2025年にはほぼすべてのインフラストラクチャプロトコルがZK技術を採用すると予想しています；
· アプリケーションとインフラストラクチャの境界がますます曖昧になり、モジュール化プロジェクトCelestia、EigenDA、Availなどがこれから恩恵を受ける可能性があります；
DeFi 2025年展望
· BaseとSolana - 価値のある不動産：我々は引き続きSolanaとBase DEXが他のチェーン上のDEXに対してシェアを増やしていく可能性を見ています；
· 垂直統合と相互運用性：HyperliquidやUniswapなどのプロトコルは、ネットワーク特性を構成するために独自のインフラを所有する方向にシフトしています；
· 予測市場：我々は、以前の選挙によって促進された取引月に比べ、取引量が減少する可能性があると予測しています。勝つためには、他のプロトコルはベッターが持続的に投機できる関連市場を提供し、マーケットメイカーを促進する必要があります；
· RWA：金利が低下する中、トークン化国債は抵抗に直面することが予想されます；チェーン上の未使用資金はさらなる注目を集める可能性があり、焦点は純粋に伝統的な金融資産の輸入からチェーン上の機会の輸出に移るかもしれません。マクロ経済条件が変わっても、RWAは成長を維持し、チェーン上の資産の多様化を図る潜力があります；
· ポイントプレイ：我々はポイントがトークン分配を通じてユーザー採用を誘導するプロトコルの核心であり、市場と収益取引プロトコルに力を与えると予測しています。2025年に向けて、プロトコルはそのポイントプランを改善し、初期採用者コミュニティを育成する可能性があります；
· 収益農業の新たな機会とポイントベースのインセンティブの投機的な魅力に後押しされ、Pendleなどの収益取引プロトコルはさらに成長する見込みです；
AI X Crypto 2025年展望
BittensorとDynamic TAO：新型AIコインカジノ
· 既存の各サブネット（および将来のサブネット）はそれぞれ独自のトークンを持ち、Bittensorの本来のTAOトークンと本質的に関連しています；
· AIの競争は人材の争奪戦であり、Bittensorは人材を引き付けるユニークな視点を持っています -- サブネットは高品質な研究を生み出す早期の兆候を示しています；
· 来年、Bittensorが暗号通貨領域の尖端的な人工知能研究の中心となることが予想されても驚かないでください；
· Bittensorは単なる投機的な「AIコインカジノ」ではなく、真剣なAI開発者を引き付ける能力を持つプラットフォームです；
分散型モデル訓練：一つの障害と一つの支点
· 分散型ネットワークは、OpenAIやGoogleなどの巨人と競争するために大規模な基盤モデルを訓練することを試みず、むしろより小さな専門モデルの微調整に焦点を移す可能性があります；
· 来年、小型および専門モデル領域でさらなる実験が行われることが期待されています。これらのモデルは特定のタスクを実行するように設計される可能性があります；
人工知能エージェントとミームコイン：進行中の実験
· 大多数のAIエージェントはチェーン上での活動を好む可能性があります；
· 増加するトークン評価はAIエージェントの持続的な発展を資金提供し、SNSへの参加を促進できます；
· より多くのエンジニアの関心が高まるにつれて、才能の密度は引き続き増加すると信じています；
· AIエージェントKOLがソーシャルメディアでの注目を積極的に争う中、このカテゴリーは「静的」なミームコインを打ち負かすでしょう；
· AIに関するオープンとクローズの議論が続く中、我々は暗号通貨が対話の中でますます多くの部分を占めると予測しています；
DePIN 2025年展望
· 2025年までに、エネルギーDePINは50-1.5億ドルの供給側インフラを構築し、最大5000万ドルの需要側売上を生み出すと予測されています；
· Helium Mobileがさらなる成長を準備し、DAWNが2025年に主ネットを立ち上げることで、無線分野はDePINにおけるブレークスルーな使用例としての地位を強化します；
· 収益予測：業界は2025年までに8桁から9桁未満の収益を達成すると予測しています；
· GEODNETなどのRTKネットワークは供給側を拡大し、2025年末までにEUおよび北米の高価値地域に90%-100%のカバレッジを提供することが予想されます。さらに、年間収入は1000万ドルを超える成長が見込まれます；
· 2025年、天候収集ネットワークという垂直領域が重要な進展を遂げると予想されます；
· エネルギーとモビリティDePINの統合とパートナーシップが、電力網の統合と電気自動車バッテリーのエネルギー収集データをさらに強化することが期待されています；
· 2025年、ファイルストレージDePINは全体のサブ業界で1500万から5000万ドルの収益を生み出すことが期待されています；
· Grassなどのプロジェクトの成功を受けて、2025年にはデータ収集型DePINが増加する見込みです；
消費者向けアプリ2025年展望
· エアドロップはプレーヤーをゲームに引き付ける主要な方法として引き続き機能します。「有料エアドロップ」戦略は2025年に新しい標準となる可能性があります；
· モバイルアプリケーションは2025年の決定的なトレンドとなるでしょう；
· 2025年、Solanaは引き続きMemecoin取引活動の最大シェアを占めると予想しています；
· Ordinalsは引き続き注目されるカテゴリーになると予想されています。間近に迫った触媒（潜在的なCEX上場、エアドロップ駆動の富効果、アジア市場の普及など）は、年間を通じて持続的な成長とより広範な魅力を実現するでしょう；
CeFi 2025年展望
· ブルマーケットが続き、資金調達金利が上昇し続ける中、Ethenaの供給量は引き続き拡大する可能性があります；
· 収益を持つステーブルコインは、Tetherから大量のシェアをすぐに奪うことはないでしょう；
· トランプが指名した商務長官ハワード・ルートニック（Howard Lutnick）がTetherの資産を管理しており、アメリカはTetherに対する敵対的な立場を完全に変える可能性があります；
· 真のイノベーションは、Bridgeのようなオーケストレーション会社の背後で起こる可能性が高いです。ステーブルコインAPI（例えば、Yellow Cardが提供するAPI）は、中小企業が世界的にステーブルコインを支払い手段として受け入れる能力を高めます；
· 取引所の観点から、オンチェーンとオフチェーンサービスの融合が引き続き見られるでしょう。CoinbaseとKrakenは、2025年にできるだけ多くの人を自らのL2に参加させようとしており、そのためのインセンティブを提供する可能性があります；
· 新政府は、取引所が選択した資産に対してより緩和された規制を許可します。Binance、Bybit、Coinbaseが最も人気のある暗号資産を上場しようと競争しており、このトレンドは2025年に白熱する可能性があります；
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