原文の著者：Messari

原文翻訳：深潮 TechFlow

導入

また1年の終わりが来て、まとめと展望の時期に入りました。

業界内でトップの研究機関であるMessariは、先週予定通り、(The Crypto Theses 2025)の年次報告書を発表し、暗号業界の2024年の発展の歴史と2025年のトレンドを包括的に説明し、予測しました。

報告書にはいくつかのハイライトがあり、例えばBTCが来年、世界的な資産として成熟すること、メムが投機的な出口の属性を持ち続け、ユーザーを引き続き惹きつけることが期待されています。

この報告書には2つの主要部分があります。まず「暗号通貨の現状」から始まり、2024年の暗号市場状況に関する短い記事が含まれています。次に「セグメント研究」があり、主要なセグメントの物語と先見的理論を振り返ります。

ただし、原報告書は190ページに及ぶため、完全に読むのは時間と労力がかかります。深潮TechFlowは原報告書の重要な内容を要約し、特に各セクションの予測と展望部分を提示します。

マクロ環境：悲観的な予測を打破し、暗号に強力な支援を提供

重要な発展

2024年の経済動向は大部分の悲観的な予想を打破し、アメリカ経済は予想以上の弾力性を示しています。連邦準備制度は、9月と11月にそれぞれ50と25ベーシスポイントの利下げを実施し、比較的スムーズな政策転換を実現しました。

S&P 500指数は年間約27%上昇し、歴史的なパフォーマンスの上位20%に位置づけられ、市場が経済のソフトランディングに対する信頼を十分に示しています。特に注目すべきは、円キャリー取引の解除と地政学的な短期的変動を除けば、全体的に市場は堅調に上昇を維持していることです。

暗号市場の独特なパターン

暗号市場は2024年に二重の試練に直面しています。一方では伝統的な市場のさまざまなリスク要因に対処する必要があり、もう一方ではドイツ政府の売却圧力、Mt Goxのトークン配分、Tetherの調査など、業界特有の課題を克服する必要があります。大選が画期的な触媒になるまでの間、市場は8か月間の調整期間を経ました。

2025年予測

マクロ環境は暗号資産に強力な支援を提供する見込みです。具体的には：

  • 連邦準備制度は2022年以来の引き締め政策を緩和し始めましたが、実質的な緩和段階にはまだ入っていません。この漸進的な政策調整は、市場に安定したサポートを提供する見込みです。

  • 選挙後、各種資産のボラティリティが著しく低下しました。歴史的な経験に基づけば、低いボラティリティはさらなる低ボラティリティを生むことが多く、この環境は特にビットコインやイーサリアムなどの暗号資産の発展に好影響を与えます。

  • 最も重要なのは、規制環境の根本的な改善です。相対的に中立的な規制態度であっても、過去4年間の厳しい規制からの大幅な改善をもたらすでしょう。この変化は、機関投資家が市場に参加する際の主な懸念を解消し、市場にさらなる資金をもたらすことが期待されます。

  • ステーブルコイン分野が突破口となる可能性があります。両党がステーブルコイン規制に対して開かれた態度を示すことで、2025年の関連立法の進展に有利な条件が整います。

機関資金：全面的な参入

市場構造の大変化

  • 2024年、機関資金の流入はもはや空談ではありません。ビットコインとイーサリアムのETFの承認は、暗号資産カテゴリーが正式に認められたことを示し、機関投資家と小売投資家にとってより便利な参入チャネルを提供しました。

  • BlackRockのIBITは記録を達成しました：発行30日以内に30億ドルのAUMに達した最初のETFで、約200日以内に400億ドルを超えました。これは機関が暗号デリバティブに対して強い需要を持っていることを示しています。

機関参加の多様化

  • 機関の参加はETF投資にとどまらない。伝統的な金融機関は、資産発行、トークン化、ステーブルコイン、研究など、さまざまな分野での展開を進めています。

  • Sky（元MakerDAO）やBlackRockなどの機関が、オンチェーンの貨幣市場ファンドを立ち上げました。Ondo FinanceのUSDY（トークン化国債ファンド）は約4.4億ドルの資産規模に達しています。

フィンテックの統合

  • PayPalは5月にSolanaでそのステーブルコインPYUSDを発行し、Nick Van Eckが支えるAgoraも複数のチェーンでステーブルコインAUSDを立ち上げました。この資産はVan Eck（資産管理会社）によって支援され、State Streetが保管しています。

2025年予測

  • 機関参加の深さと幅はさらに拡大する見込みです。BlackRockがデジタル資産を小割合の配置に値する非相関資産カテゴリーとして位置づけ続ける中、ETFの安定した流入が続く可能性があります。さらに重要なのは、機関がコスト削減、透明性の向上、または支払い効率の向上を目指して、さまざまな垂直分野で革新の機会を探していることです。

  • 特に注目すべきは、JPMorganやGoldman Sachsなどの伝統的な金融の巨人が加速的にレイアウトを進めていることです。彼らは単に自社のブロックチェーンプラットフォームを拡張するだけでなく、より広範な製品供給を探索しています。

  • この傾向は、機関が暗号を単なる投資資産として見るのではなく、金融インフラとしての潜在能力を真剣に捉え始めていることを示しています。

メム：熱気は続くでしょう

2024年の市場構造

  • メムコインは時価総額で上位300の暗号通貨（安定コインを除く）の3%に過ぎませんが、その取引量は6-7%のシェアを維持し、最近では11%に達しました。

  • 第1四半期は政治テーマのメムコイン、例えばJeo Bodenによる上昇を引き起こし、その後、TikTokメムコイン（MoodengやChill Guyなど）やAIエージェントの概念（Truth TerminalのGOATなど）がこの勢いを引き続き促進しています。

市場の駆動要因

メムコインの繁栄は、トレンドやユーザーフレンドリーなインターフェースだけでなく、2つの重要な条件にも起因しています。

  1. 過剰資本：暗号市場全体の価値が上昇する中、多くのトレーダーが大量の資金を蓄積していますが、質の高い投資機会が不足しています。

  2. 十分なブロックスペース：SolanaやBaseなどの高スループットネットワークは、低コストで効率的な取引環境を提供しています。

この環境はSolanaで特に顕著に表れています。2023年末と2024年初頭の強い市場パフォーマンスにより、Solanaユーザーは大量の資本を蓄積しました。

取引インフラの進化

  • ユーザーフレンドリーな取引プラットフォームはメムコインの普及を大きく促進しました。Pump.fun、Moonshot、Telegramボットなどのアプリは小売トレーダーの操作を簡素化しました。

  • 特にMoonshotは、ApplePay、PayPal、またはSolana上のUSDC支払いをサポートすることで、従来の暗号通貨入金チャネルをバイパスし、その直感的なインターフェースと簡単な登録プロセスで多くの新しい小売投資家を惹きつけています。

2025年予測

2025年の予測として、メムコインは引き続き成長する見込みで、主にいくつかの重要な要因によります。

  1. インフラサポート：Solana、Base、Injective、Sei、TONなどの高スループットチェーンが十分なブロックスペースを提供し、メムコイン取引に高額なコストを負担させることなく行えます。

  2. ユーザー体験の最適化：MoonshotやPump.funなどのアプリが参入障壁を継続的に引き下げ、取引プロセスを簡素化しており、より多くの小売参加者を引きつける見込みです。

  3. マクロ環境の適合：メムコインの投機的な出口の属性は、ギャンブルに似ており、現在のマクロ環境下でエンターテインメントと利益を求めるユーザーを引き続き引きつける可能性があります。

資金調達の状況：AIが新興投資テーマをリード

市場の概要

  • 暗号プロジェクトの資金調達は2023年に上昇傾向を示しています。スタートアップやプロトコルの資金調達総額は前年比約20%減少しましたが（主に2023年第一四半期の異常値の影響を受けて）、市場には依然として多くの大規模な資金調達が見られました。

重要な資金調達ケース

  • Monad Labs：4月に2.25億ドルを調達し、インフラとL1プロジェクトが依然としてVCの重点投資分野であることを示しました。

  • Story Protocol：8000万ドルのBラウンドの資金調達を完了し、a16zがリードしています。知的財産をプログラム可能な資産に変換することに取り組んでいます。

  • Sentient：8500万ドルの資金調達を受け、Thiels Founders Fundがリードしています。オープンAGI開発プラットフォームに焦点を当てています。

  • FarcasterとFreechat：それぞれ1.5億ドルと8000万ドルを調達し、ソーシャル分野が引き続き資本の関心を集めていることを示しています。

AIとDePINの台頭

  • AIプロジェクトの資金調達総額は前年比約100%増加し、資金調達ラウンドは138%増加しました。

  • DePINプロジェクトの資金調達総額は前年比約300%増加し、資金調達ラウンドは197%増加しました。

AIラウンドはCSXやBeaconなどのアクセラレータープロジェクトで特に人気があります。投資家は暗号とAIの交差領域に強い関心を示しています。

新興投資テーマ

AIとDePINの他に、2024年にはいくつかの注目すべき資金調達トレンドが見られました。

  1. 去中心化科学分野が注目を集め始め、BIO ProtocolやAMINOChainなどのプロジェクトが資金調達を受けました。

  2. アジア太平洋地域のVCは、ゲームプロトコルへの投資を好む傾向があり、特にTONブロックチェーンで立ち上げられたプロジェクトに注目しています。

  3. NFTやメタバースプロジェクトの資金調達シェアは2021年と2022年に比べて顕著に減少しています。

  4. ソーシャル分野では引き続き実験が行われており、Farcaster、DeSo、BlueSkyなどのプロジェクトが資金調達の支援を受けていますが、過去の成功事例は限られています。

暗号ユーザー、成長の新しい証拠

市場規模が突破

  • a16zの報告によると、暗号通貨の月間アクティブアドレスは2.2億に達し、歴史的な新記録を達成しました。成長トレンドは初期のインターネットの採用に似ています。この数字には重複計算が含まれている可能性がありますが、多くのユーザーが複数の財布を使用しているため、フィルタリングされた後でも3000万から6000万の実際の月間アクティブユーザーが推定されます。

2024年のユーザー成長の重要なケース

  • Phantomウォレットがブレークスルーを果たし、Solanaエコシステムで最も人気のあるウォレットとなり、IOSアプリストアでWhatsAppやInstagramを上回って一時的にトップ10に入ることができました。

  • 新興市場におけるステーブルコインの利用：サハラ以南のアフリカ、ラテンアメリカ、東欧地域が、伝統的な銀行システムを回避して直接ステーブルコインを採用し始めています。Yellow Card、Bitso、Kunaなどのプラットフォームが、ステーブルコインの交換や支払いAPIなどのサービスを提供して採用を促進しています。

  • Telegram Mini-Appsの爆発：Notcoinは250万人以上の保有者を持ち、Hamster Kombatは2億ユーザーを引き付け、3500万YouTube登録者を抱えています。

  • Polymarketの実際の適用：選挙期間中に急成長し、近く100万アカウントが追加され、一時的にIOSニュースアプリのダウンロード数で2位にランクインしました。

  • BaseとHyperliquidがCEXユーザーをオンチェーンに引き込む：Base L2はCoinbaseからBaseへの無料転送経路を提供し、Hyperliquidは永続的な契約トレーダーにCEXに似た高性能な取引体験を提供します。

2025年予測

  • 暗号エコシステムはもはや単に大規模な採用を迎える準備をしているだけでなく、すでに実現を開始しています。

  • ユーザーの成長は突発的でノイズの多い参入モデルから、さまざまなアプリケーションを通じて自然に発見し、持続的に成長するモデルに移行しています。メムコイン、消費者アプリケーション（PhantomやTelegramなど）、予測市場プラットフォーム、そして増大するオンチェーンのユーティリティが引き続き複合的な成長をもたらします。

  • 次の重要なステップは、ブロックチェーンのナビゲーションをより小売フレンドリーにすることです。これは、チェーンの抽象化やフロントエンドの集約などの新しい革新によって大幅に改善されるでしょう。

ビットコイン：今年は素晴らしく、来年はさらに成熟

2024年の重要な発展

価格と機関の採用

  • 4万ドルから始まったETFの承認後、Q1に7.5万ドルの新高値を記録し、トランプの勝利後に10万ドルの重要な関門を突破しました。

  • ビットコインの時価総額支配率は約55%に上昇しました。

  • ETFの発行者は110万枚以上のビットコインを保有しています。そのうちBlackRockとGrayscaleはそれぞれ45%と19%を占めています。

  • ETFが承認された後、4月単月での純流出はわずかに発生したが、BlackRockのIBITは最大の純買い手として引き続き存在し、11月の流入だけで約80億ドルに達しました。

  • MicroStrategyは引き続き大規模な購入を行っており、最新の買い付けは12月2日から8日の間に21億ドルのビットコインを購入し、以前の保有量は約42万枚で、Binance、中本聡、ETF発行者に次ぐものです。

  • Michael SaylorとMicroStrategy（MSTR）は引き続きBTCを中心にした戦略で定期的に投資を行い、Marathon Digital Holdings（MARA）、Riot Platforms、Semler Scientificなどの他の上場企業もBTCの準備を蓄積し始めています。

  • 2024年もBTCの半減期を迎え、ビットコインの自然な売り手の数は時間とともに減少するでしょう。

ネットワークの革新

オーディナルズとルーンの台頭

  • オーディナルズはビットコインにNFT機能をもたらし、ルーンは新しいトークン標準として登場し、イーサリアムERC-20に似ています。

  • 一部のルーンプロジェクトの評価が9桁に達し、市場がビットコインエコシステムの拡大を認識していることを示しています。

ビットコインのプログラム可能性の突破とステーキングの革新

  • BitVMの登場はビットコインに任意の計算の可能性をもたらし、40以上のLayer-2プロジェクトがテストネットまたはメインネットに登場しています。

  • CORE、Bitlayer、Rootstock、Merlin ChainがTVLでリードしています。

  • Babylonがビットコイン初のステーキングプロトコルとしてQ3に登場しました。最初の1000BTCのステーキング枠は6ブロック内で上限に達しました。

  • LombardのLBTCなどの流動性ステーキングトークンが登場し始めました。

2025年予測

  • ビットコインETFの流入量は予想を大きく上回り、時間が経つにつれて機関投資家が日々のBTC価格の主要な推進力となる可能性が高いです。

  • ETFはレバレッジを使用せずに現物ビットコインを購入できます。機関からの現物資金流入はよりスムーズで一貫しており、反射的でレバレッジ駆動のボラティリティを減少させることで、ビットコインが資産として成熟するのを助けるでしょう。

  • ビットコインETFの承認により、BTCは世界的な価値保存手段における初期中期段階に入りました。11月にはビットコインが銀を超えて世界で8番目に価値のある資産となり、これは年間のETF資金流入の一部によるものです。年末のトレンドは、ETFの流入量が2025年に増加し続けることを示唆しています。特にGrayscaleのGBTCが正のネットフローに向かうにつれて。

  • 規制面では、トランプ新政権が暗号通貨とビットコインに対して前向きな態度を示し、選挙運動中にビットコインに関連する公約を行いました。トランプの勝利後にビットコインが急速に再評価されましたが、最終的には政府が彼らの主張のいくつかを実現する必要があります。

  • この状況が発生する可能性は低いと予想していますが、連邦戦略ビットコイン準備は特に影響力を持つでしょう。市場はトランプ政権に対して慎重な楽観主義を持っているようで、大統領がいくつかの可能性の高い行動計画を実現できれば、ビットコインの楽観的な感情を維持するために十分な善意を築くことができるかもしれません。

  • 2024年の大選後、明確で前向きな暗号通貨改革の影響がすべての政府部門の重要な課題となり、暗号通貨が二大政党の支持を得ると信じています。その影響は大きく、近い将来、ビットコインに対する規制の未解決問題を解消するのに役立ちます。

  • ルーンとオーディナルズにおいて、2025年には機会が非常に魅力的であると考えています。

  • Magic EdenはビットコインのUI/UXを改善する原動力であり、ビットコインエコシステムが飛躍すれば、彼らは明らかな勝者になると予想しています。

  • ビットコインのプログラム可能性とBTCステーキングはまだ芽生えの段階であり、初期のTVLの成長は実際の需要を示すには不十分です。消費者は大いにSolanaやBaseなどのネットワークの性能を好んでおり、この傾向が続けばビットコインの構築者は厳しい戦いに直面するでしょう。

イーサリアム：アイデンティティの危機と未来の機会

2024年のパフォーマンス概要

イーサリアムは特別な年を経験しました。暗号市場の「二番手」として、ビットコインという「兄弟」とのハードカレンシーの物語で競争しながら、Solanaなどの新しいパブリックチェーンの挑戦に直面しました。主なパフォーマンスは以下の通りです。

  • 他の主要な暗号資産に対して明らかにパフォーマンスが劣っており、特にビットコインやSolanaと比べて。

  • Layer-2エコシステムは引き続き成長していますが、メインネットの活動は明らかに減少しています。ETHは初めて持続的なインフレを示し、予想されたデフレではありません。

  • ETFの承認後、初期の資金流入は限られており、最近になって加速し始めました。

  • L2のスケーリング能力が15倍向上し、累計スループットが約200 TPSに達しています。

  • Baseの急成長は「イーサリアムの未来はCoinbaseである」という議論を引き起こしましたが、L2エコシステムの分散化はユーザー体験と開発者体験に悪影響を及ぼしています。

2025年の重要な展望

L2はL1よりも優れています。

  • Layer-2設計は、ネイティブLayer-1よりも柔軟な実行環境を許可します。高スループットのL2（MegaETHなど）は理論的な容量が迅速なL1を大きく上回ります。

  • アプリケーションチェーンは、取引優先度のカスタマイズなど、より良いトレードオフを実現できます。

価値捕獲を増加させる2つの実行可能なモデル

イーサリアムは2つの価値捕獲パスに直面しています：

コストが重要でないルート

  • 現在のコストは主に投機活動から来ており、持続可能性には疑問があります。

  • トークンの評価は「安全な需要」に基づくべきであり、コストではなく、最大のアプリケーションが最高の安全な需要を生み出し、ネイティブ資産の価値を推進します。

コスト捕獲のルートを改善

  • ネイティブのロールアップに基づいて主ネットの価値捕獲を高め、データの可用性コストを向上させることができます。

  • 基盤層を拡張して一般的なEVM Layer-2と競争します。

エコシステム全体の新しい機会

  • 1つのスーパー・ロールアップ、相互接続されたベースド・ロールアップネットワーク、または高コストの燃焼が成功の道となる可能性があります。

  • 暗号のネイティブな投機市場シェアを再獲得することが、機関の関心を引き起こします。

  • エコシステムの非中央集権的な特性が、いかなる参加者もこの変革を促進する可能性を持っています。

Solana：追従者から主流エコシステムへ

2024年の重要なパフォーマンス

Solanaは「FTX崩壊後の回復」から決定的な突破に変わりました。主な成果は以下の通りです。

  • ビットコインとイーサリアムの「二雄競争」から「三すくみ」構図に移行しています。

  • ネットワークの安定性が著しく向上し、年間を通じて5時間の中断が1回だけ発生しました。DeFiの総ロック量（TVL）は15億ドルから90億ドル以上に増加しました。ステーブルコインの発行量は18億ドルから約50億ドルに増加しました。

  • 自らを投場として位置付け、特にメムコイン取引を通じて。エコシステムのウォレットがシームレスなユーザー体験を提供し、Pump.funやMoonshotなどのプラットフォームがトークンの発行と取引をこれまで以上に容易にしました。

  • この一連のオンチェーン活動は、Solanaのオンチェーン手数料が時折イーサリアムを超えるほど、ネットワークの加速的な勢いと小売の魅力を強調しています。

2025年の重要な展望

エコシステムの拡張

  • 投機を超えたアプリケーションへの期待：私たちはMetaDAOの予測市場に特に興奮しています。新興のSolana L2エコシステムは、イーサリアム上の競合と効果的に競争できるかどうかを見守る価値があります。

  • AIトレンドの先駆け：ai16zは、GitHubのすべての分野で最もトレンド価値のあるリポジトリの1つになりました。Solanaエコシステムは人工AI x Cryptoを受け入れるだけでなく、このトレンドをリードしています。

伝統的な金融の関心

  • ETFトレンドの中、投資家はこの分野の「テクノロジーストック」への投資を求める可能性があり、Solanaが最も早い馬となるでしょう。

  • 現物のSolana ETFが今後1、2年以内に上場することは避けられないようで、Solanaストーリーの爆発的な第二段階を生み出す完璧な嵐を作り出します。

競争が激化しています。

  • 来年には、新しいLayer 1ブロックチェーン（Monad、Berachain、Sonicなど）が登場する見込みです。

  • Baseなどのプラットフォームと多くの新興L2によるDeFi、AIエージェント、消費者アプリケーションの復活。

他のL1 + インフラ2025年展望

深潮注：ページ数の制限のため、この章の始めでは2025年の予測展望に関する部分に焦点を当てます。2024年のまとめ部分は原報告書を参照してください。その他の情報統合も公開された客観的な資料から行っています。

  • 来年、MonadとSonicが2つの汎用の高スループット「全体」L1として登場するのを目にするでしょう。

  • 両プロジェクトは大規模な資金を蓄積しています（Monadは2.25億ドル、SonicはFTMトークンで約2.5億ドル）開発者や開発者を引き付けるために。

  • BerachainはL1の最も興味深い実験の1つであり、AラウンドとBラウンドで1.42億ドルを調達した後、270以上のプロジェクトがこのネットワークをサポートするために努力しており、開発者やアプリケーションチームは非常に大きな関心を示しています。

  • CelestiaのLazybridging提案とAvailのNexus ZK証明検証層は、2025年の下半期にモジュール化されたL1の有意義なネットワーク効果を確立する可能性があります。

  • Unichainが成功すれば、アプリケーションに特化したL2を構築し、価値の蓄積を増加させ、トークン保有者により多くの収入を生み出すプロトコルの波を引き起こすでしょう。

  • 代替仮想マシン（主にSolanaとMove VM）は引き続き注目を集めます。

  • Avalanche 9000は、Avalancheが機関とゲーム分野でのBD力を組み合わせて、今年も強力な年になるでしょう。

  • 2025年のCosmosの展望は依然として不確かです。

  • InitiaはL1として立ち上がり、5から10のアプリケーション特化型で相互運用可能なL2ソリューションをサポートします。この戦略はInitiaが次のアプリケーションチェーンの発展をリードする可能性を持っています。

  • 相互運用性のトラックでは、Across、Espresso、Omni Networkに焦点を当てます。

  • ZKトラックではPolygonのAgglayerに注目します。2025年には、ほぼすべてのインフラストラクチャプロトコルがZK技術を採用すると予想されます。

  • アプリケーションとインフラストラクチャの境界がますます曖昧になりつつあり、モジュール化プロジェクトであるCelestia、EigenDA、Availなどが恩恵を受ける可能性があります。

DeFi 2025年展望

  • BaseとSolana - 価値のある不動産：私たちは引き続きSolanaとBase DEXが他のチェーンのDEXに対してシェアを増やす見込みを見ています。

  • 垂直統合とコンポーザビリティ：HyperliquidやUniswapなどのプロトコルは、アプリケーションが恩恵を受けるようにネットワークの特性を構成するために自らのインフラを所有する方向に転換しました。

  • 予測市場：私たちは、以前の選挙によって推進された取引月と比較して、取引量が減少する可能性があると予測しています。勝つためには、他のプロトコルが投資家が持続的に投機できる関連市場を提供できる必要があり、同時にマーケットメイカーを奨励する必要があります。

  • RWA：金利の下降に伴い、トークン化された国債は抵抗に直面することが予想されます。休眠しているチェーン上の資金はより多くの注目を集める可能性があり、焦点は純粋に従来の金融資産の輸入からチェーン上の機会への輸出に移るかもしれません。マクロ経済条件が変化しても、RWAには成長を維持し、チェーン上の資産を多様化する可能性があります。

  • ポイントシステム：私たちは、ポイントがトークン分配を通じてユーザーの採用を誘導することを目的としたプロトコルの中心であり続けると予測しています。市場と収益取引プロトコルを推進します。2025年に入ると、プロトコルはポイントプログラムを洗練させ、初期採用者コミュニティを育成する可能性があります。

  • 収益農業の新しい機会とポイントに基づくインセンティブの投機的な魅力の後押しを受けて、Pendleなどの収益取引プロトコルはさらに成長する見込みです。

AI X Crypto 2025年展望

BittensorとDynamic TAO：新しいAIトークンのカジノ

  • 各既存サブネット（および今後のサブネット）はそれぞれ独自のトークンを持ち、それらは本質的にBittensorのネイティブTAOトークンと関連付けられます。

  • AIの争いは人材の争いであり、Bittensorは質の高い研究を生み出す初期の兆候を示しているサブネットを持つ独自の視点を持っています。

  • 来年Bittensorが暗号通貨分野の尖端AI研究の中心になる場合は驚かないでください。

  • Bittensorは単なる投機的な「AIコインのカジノ」ではなく、真剣なAI開発者を惹きつける能力を持つプラットフォームです。

非中央集権型モデルの訓練：障害物と支点

  • 非中央集権型ネットワークは、大規模な基礎モデルをトレーニングしてOpenAIやGoogleなどの巨人と競争しようとはせず、むしろより小さな専門モデルの微調整に焦点を当てる可能性があります。

  • 来年は小型および専門モデルの分野でさらなる実験が行われると予想されています。これらのモデルは特定のタスクを実行するように設計される可能性があります。

人工知能エージェントとメムコイン：進行中の実験

  • ほとんどの人工知能エージェントは、オンチェーンでの活動を好む可能性があります。

  • 拡大するトークン評価は、AIエージェントの持続的な成長に資金を提供し、ソーシャルメディアへの参加を促進します。

  • 私たちは、より多くのエンジニアの関心が高まることで、才能の密度が引き続き増加すると信じています。

  • AIエージェントのKOLがソーシャルメディアでの関心を積極的に争う中、このカテゴリーは「静的」メムコインを打ち負かすと予想されます。

  • AIに関するオープンとクローズドの議論が続く中、暗号通貨が対話の中でますます多くの部分を占めると予想しています。

DePIN 2025年展望

  • 2025年までに、エネルギーDePINは50-1.5億ドルの供給者基盤を構築し、最大5000万ドルの需要者売上を生み出すと予想しています。

  • Helium Mobileがさらなる成長に向けて準備を整え、DAWNが2025年にメインネットを立ち上げるにつれて、無線分野はDePINの画期的なユースケースとしての地位を強化するでしょう。

  • 収入予測：2025年までにこの業界は8桁から9桁未満の収入を実現すると予想されています。

  • GEODNETなどのRTKネットワークは供給者を拡大し、2025年末までにEUと北米の高価値地域に90%-100%のカバレッジを提供する見込みです。また、年間収入は1000万ドルを超える可能性があります。

  • 2025年の気象収集ネットワークという垂直分野は重要な進展を遂げると予想されています。

  • エネルギーとモビリティのDePIN間の統合とパートナーシップが強化され、電力網の統合や電動車両のバッテリーのエネルギー収集データが向上すると予想されます。

  • 2025年には、ファイルストレージDePINが全体のサブ業界で1500万から5000万ドルの収入を生み出す見込みです。

  • Grassなどのプロジェクトの成功を背景に、2025年にはデータ収集型DePINが増加すると期待されています。

消費者向けアプリ2025年展望

  • 空投は引き続きプレイヤーをゲームに引き込む主要な手段として機能します。「有料エアドロップ」戦略は2025年に新たな標準となる可能性があります。

  • モバイルアプリは2025年の決定的なトレンドになります。

  • 2025年には、Solanaがメムコイン取引活動の最大シェアを占め続けると予想しています。

  • オーディナルズは引き続き注目を集め続けるカテゴリーになると予想されます。潜在的なCEX上場、エアドロップによる富の効果、アジア市場の普及などの今後の触媒が、年間を通じて持続的な成長とより広範な魅力を実現するでしょう。

CeFi 2025年展望

  • 牛市が続き、資金調達金利が高止まりする中、Ethenaの供給量は引き続き増加する可能性があります。

  • 収益のあるステーブルコインは、すぐにTetherから大量のシェアを奪うことはないでしょう。

  • トランプが選んだ商務長官ホワード・ルートニック（Howard Lutnick）がTetherの資産を管理し、米国がTetherに対する敵対的立場を完全に変える可能性があります。

  • 真の革新は、Bridgeのようなオーケストレーション会社の背後で発生する可能性が高いです。ステーブルコインAPI（たとえば、Yellow Cardが提供するAPI）は、中小企業がグローバルにステーブルコインを支払い手段として受け入れる能力を高めるでしょう。

  • 取引所の面では、オンチェーンとオフチェーンのサービスの融合が引き続き進行するでしょう。CoinbaseとKrakenは、2025年にできるだけ多くの人々をL2に参加させたいと考えており、そのためのインセンティブを提供する可能性があります。

  • 新政府は取引所が選択した資産をより緩やかにリストすることを許可するでしょう。Binance、Bybit、Coinbaseが最も人気のある暗号資産をリストするために競争する中で、この傾向は2025年に白熱化する可能性があります。

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